Чем должны быть обеспечены валюты. Обеспеченность валюты


▷ Чем должны быть обеспечены валюты

После отмены золотого стандарта в 1971 году, при котором все валюты обменивались на доллары, а доллары - на золото, национальные единицы государств стали обеспечиваться валовым внутренним продуктом. К чему это привело? Стало невозможно определить степень колебаний валют относительно друг друга. Например, если в 2007 году за 1 американский доллар можно было приобрести 0,90 канадского, а сейчас – 1,04, нельзя говорить об удорожании доллара США в такой же пропорции. По сути, не осталось единого регулятора, который бы обеспечивал  равновесие на денежных рынках. К слову, именно равновесие и перестало устраивать ведущую экономику мира – США, в период Бреттон-Вуддской системы. Первый кризис «золотого стандарта» разразился в 1960м году, когда на частном рынке цена золота возросла до 40 долларов за унцию при официальной цене 35 долларов. В дальнейшем стало очевидно, что если страны-кредиторы потребуют от США обмена накопленных долларовых резервов на золото, Америка будет не в состоянии выполнить эти требования. По некоторым данным, в 1971 году у США просто закончились золотые резервы. Правда, вероятнее, банки ФРС забрали его в залоговое обеспечение государственного долга. Можно было девальвировать доллар, однако Америка пошла по другому, выгодному для себя  пути: отменила обмен долларов на золото. Таким образом, исчез абсолютный показатель, позволяющий с помощью встроенного механизма «направлять» рынки к равновесию, при этом  появился новый, относительный, – доллар США.

Обеспечение денежных единиц валовым продуктом

Идея обеспечения денежных единиц валовым продуктом, работавшая на первых порах, впоследствии потерпела неудачу. Современная денежная система оказалась заполнена дешевыми деньгами, что и привело к кризису 2008 года. Более того, мягкие денежно-кредитные политики со стороны ведущих государств в настоящее время, направленные на поддержание экономик, продолжают давить на стоимость валют.  При этом в развивающихся странах ситуация усугубляется еще и тем, что в попытке сдержать свои национальные валюты от резкого укрепления, местные центральные банки начинают проводить интервенции, то есть эмитировать национальную валюту для скупки пришедших в страну необеспеченных долларов, таким образом еще больше разгоняя инфляцию. Вступают на путь искусственного поддержания национальных курсов не только развивающиеся страны. В эпоху ВТО, когда страны не имеют полноценной возможности манипулировать тарифными и таможенными барьерами, приходится поддерживать внутреннего производителя на уровне валют. Данный феномен получил название «валютных войн». Реальный же факт обесценивания денег скрывает то обстоятельство, что валютные курсы относительно друг друга меняются не столь значительно.

Объемы ликвидности

За 40 лет Америка наводнила долларовой массой экономики всего мира, при этом реальные нужды государств не соответствовали таким объемам ликвидности. Процентное отношение количества денег в обращении к мировому валовому продукту превышает все разумные значения, достигая 1000 процентов. Вопрос об обеспечении денежных единиц застыл в воздухе, ни о какой надежности валют не может быть и речи. Ныне существующая система основана исключительно на доверии к государствам, их способности сохранять веру в национальные валюты.

Темпы наводнения долларами мировой экономики

Чтобы наглядно продемонстрировать темпы, которыми США наполняет мировую экономику своей валютой, перейдем к цифрам. 1 доллар 1971 года равен 5,5 долларам 2011. Однако обесценение в 5,5 раз – это лишь потребительская инфляция. На других рынках, таких как  фондовый или, например, рынок недвижимости,  пузыри были раздуты вследствие беспрецедентного роста цен, исчисляемого двухзначными числами. Значение реального обесценивания  доллара как основной резервной (обратите внимание) валюты, на долю которой в среднедневном обороте мирового валютного рынка приходится  85-90%, можно увидеть из приведенного ниже графика. На нем изображено поведение цен на золото, номинированное в долларах, до и после отмены Бреттон-Вуддской системы (красная линия).

Сколько составляет долг каждого американца

До 1971 года доллар был «привязан» к золоту, и унция желтого металла равнялась 35 долларам. Сразу после краха Бреттон-Вуддской системы стоимость золота стала расти, отражая обесценение доллара. Получается, за 40 лет американская валюта обесценилась к золоту больше чем в 40 раз. Последствия проводимой политики ощущают на себе как мировые экономики, так и граждане Америки. До отмены золотого стандарта каждое следующее поколение жило лучше, чем предыдущее. Так, в 1970-е годы американцы жили лучше, чем в 1950-е, а в 1950-е – лучше, чем в 1920-е и т.д. Впоследствии данная тенденция была сломлена. Сам факт существования дешевых денег привел к обременению домашних хозяйств огромными долгами. Долг каждого американца, включая младенцев, стал равен к 2011 году 45 000 долларам, по сравнению с 20 тысячами - в 2000-м. После коллапса банковской системы американцы не могут расплатиться по своим обязательствам и по текущий момент.

Кризис доверия американцев к правительству

В попытках спасти свою финансовую систему центральный банк США «залил» в экономику огромные порции ликвидности, что еще больше подорвало стоимость доллара, и как результат «валютных войн», стоимость других валют. Злоупотребление со стороны правительств своими полномочиями в области эмиссии денег привело к «кризису доверия» к уже существующей системе - системе необеспеченности денежных единиц.

Данное обстоятельство толкает экономистов к поискам надежного актива, способного стать мировым резервным мерилом и средством сохранения сбережений. Сразу же возникают мысли о возврате к золотому стандарту, как проверенному способу, оправдавшему себя. Однако, как представляется, это невозможно  даже с физической точки зрения.  

Сколько стоит 1 милиграмм золота

Денежная база в США за последние три года выросла более чем в 3 раза и к настоящему моменту равна 2,66 триллионам долларов. Золотой запас Америки – 8130 тонн. Таким образом, на каждый «реальный» доллар приходится всего 3 миллиграмма золота. По текущим ценам (1600 долларов за унцию) за один доллар можно приобрести 19 миллиграмм золота. Разница более чем в 6 раз. То есть, для того чтобы денежная база была полностью обеспечена золотовалютными резервами, нужно в 6,4 раза больше запасов – 52 032 тонн. Примечательно, что на сегодняшний день все государства мира держат в своих хранилищах только 30 700 тонн золота.

На  графике можно посмотреть  соотношение стоимости золотых запасов США и объема  денежной базы за последние 50 лет (нижний график). В августе 2011 года данный показатель составлял 18%. Можно сказать, что плечо 1 к 7, в принципе, неплохое покрытие. Однако, в условиях повсеместной утраты доверия к денежным знакам, введение «золотого» стандарта при таком плече вряд ли заслужит внимания.

Верхний график показывает цены, при которых доллар был бы обеспечен 1 унцией золота. Получается, с июля 2011 года стоимость золота должна превышать 10 000 долларов за унцию.

Для того, чтобы обеспечить золотом текущее ВВП одних Соединенных Штатов, потребуется 269 525 тонн драгоценного металла.

Экономические препятствия

Помимо физической ограниченности золота, существуют экономические препятствия. Апологеты золотого стандарта предлагают вводить золотой стандарт постепенно. Однако это сопряжено с огромными рисками для страны-первопроходца. С увеличением стоимости металла национальная валюта будет дорожать в той же пропорции, что сильно ударит по экспорту страны. Если говорить об экономиках, чья доля в мировом ВВП значительна, вероятность ущерба крайне высока.

Таким образом, возвращение к золотому стандарту можно лишь обдумывать и просчитывать, однако вряд ли данные соображения будут реализованы на практике.

Создание новой международной валюты

Вторым в списке «лучшего актива» стоит создание альтернативной американскому доллару международной валюты. В качестве новых денег предлагается использовать деньги, эмитируемые Международным Валютным фондом – специальные права заимствования, которые представляют собой некую синтетическую «корзину» на основе четырех валют. Однако здесь проблема заключается в том, что эта «корзина» состоит из тех же необеспеченных денег. Причем предполагается, что 44% веса займет доллар США. Соответственно, перспективы новой валюты столь же неясны, как и будущее основных валют.

Обесценится ли EURO?

Можно сказать, что создать защищенную в какой-то степени валюту удалось еврозоне. Ни одно государство, входящее в зону евро, не вправе бесконтрольно эмитировать деньги. Т.е. по сути валютная политика Европейского центрального банка определяет денежную политику союзных государств, не позволяя «раскачивать» валюту в своих интересах. Данный механизм должен был привести евро к статусу «стабильной резервной валюты». Поставленная цель отчасти реализовалась. Если в 2000 году около 70% вложений центробанков мира приходилось на американскую валюту, то в 2010 году эта доля сократилась почти на 10% – до 61%. Место доллара занял  евро, чья доля возросла за этот период с 18% до 26%. Однако, несмотря на явный успех за прошедшие два десятилетия, единую валюту может постичь та же проблема  обесценивания. Приходится  констатировать, что для сглаживания торгового баланса европейскую валюту стали постепенно удешевлять вслед за долларом. Кроме того, недостаток евро заключается в том, что входящим в еврозону государствам приходится разделять риски «дружественных» соседей. Соответственно, проблемы в одной стране могут сделать валюту всего региона нестабильной, что мы сейчас и наблюдаем.

Таким образом, попытки создать стабильную фиатную валюту пока не увенчались успехом. И вряд ли что-нибудь изменится в будущем, так как эмиссионная природа денег без привязки к реальному измерителю делает практически невозможным контроль за равновесным состоянием денежного рынка. 

Привязка валюты к материальным благам

Представляется, что любая валюта должна быть привязана к чему-то материальному, необходимому современному обществу. В связи с этим можно рассмотреть идею, на наш взгляд, имеющую право на существование – введение энергостандарта. Привязав, например, вырабатываемую энергию к вновь созданной мировой денежной единице (или уже существующей), люди всегда могли бы обменять «деньги» на электроэнергию. При этом, заметим, энергия ничем не хуже по физическим свойствам того же золота. Во-первых, унифицированность и однородность продукта, в то время как золотой металл бывает разных проб. Во-вторых, удобство транспортировки. Конечно, в настоящее время еще не решены все вопросы, касающиеся подачи энергии в самые отдаленные уголки планеты. Однако здесь есть свое преимущество: энергостандарт подтолкнет развитие инфраструктур. Кроме того, в настоящее время спрос на  энергию имеется со стороны совершенно различных секторов экономики. Спрос же на золото обеспечивается в основном потребностями ювелирной промышленности и отчасти электротехники. 

В подтверждение важности энергии в современном мире  можно отметить, что ведущие экономисты для определения качества жизни населения и конкурентоспособности стран уделяют большое внимание не только такому показателю, как ВВП на душу населения, но и энергопотоку на человека.

В завершение хочется отметить -  естественно, внедрение энергостандарта порождает много вопросов. В частности, проблема соотнесения энергоресурсов высокотехнологических и материалоемких отраслей. Другой вопрос в том, как конвертировать существующее денежное предложение в энергетическое. Проблем предостаточно, и решение вопроса будет зависеть от того, будет ли кто-нибудь его решать, и как именно.

Читайте также:

Почему вам больше никогда не стоит инвестировать в ПИФы или акции на фондовом рынке?

Елена Туржанская, Алексей Вязовский, аналитики ФГ "Калита-Финанс"

 4 октября в 11:18

  Открой бесплатный демо-счет  смотри все котировки в режиме онлайн         и учись зарабатывать                     При открытии счета - бонус 3000 рублей!

Оценка статьи: Чем должны быть обеспечены валюты4.71 Оценили человек: 24
Комментарии посетителей:

www.kalita-finance.ru

Чем должны быть обеспечены валюты :: Частный Корреспондент

 

 

Мнения

Николай Подосокорский
Виртуальная дружба

Тенденции коммуникации в Facebook

Дружба в фейсбуке – вещь относительная. Вчера человек тебе писал, что восторгается тобой и твоей «сетевой деятельностью» (не спрашивайте меня, что это такое), а сегодня пишет, что ты ватник, мерзавец, «расчехлился» и вообще «с тобой все ясно» (стоит тебе написать то, что ты реально думаешь про Крым, Украину, США или Запад).

Марат Гельман
Пособие по материализму

«О чем я думаю? Пытаюсь взрастить в себе материалиста. Но не получается»

Сегодня на пляж высыпало много людей. С точки зрения материалиста-исследователя, это было какое-то количество двуногих тел, предположим, тридцать мужчин и тридцать женщин. Высоких было больше, чем низких. Худых — больше, чем толстых. Блондинок мало. Половина — после пятидесяти, по восьмой части стариков и детей. Четверть — молодежь. Пытливый ученый, быть может, мог бы узнать объем мозга каждого из нас, цвет глаз, взял бы сорок анализов крови и как-то разделил бы всех по каким-то признакам. И даже сделал бы каждому за тысячу баксов генетический анализ.

Дмитрий Волошин, facebook.com/DAVoloshin
Теория самоневерия

О том, почему мы боимся реальных действий

Мы живем в интересное время. Время открытых дискуссий, быстрых перемещений и медленных действий. Кажется, что все есть для принятия решений. Информация, много структурированной информации, масса, и средства ее анализа. Среда, открытая полемичная среда, наработанный навык высказывать свое мнение. Люди, много толковых людей, честных и деятельных, мечтающих изменить хоть что-то, мыслящих категориями целей, уходящих за пределы жизни.

facebook.com/ivan.usachev
Немая любовь

«Мы познакомились после концерта. Я закончил работу поздно, за полночь, оборудование собирал, вышел, смотрю, сидит на улице, одинокая такая. Я её узнал — видел на сцене. Я к ней подошёл, начал разговаривать, а она мне "ыыы". Потом блокнот достала, написала своё имя, и добавила, что ехать ей некуда, с парнем поссорилась, а родители в другом городе. Ну, я её и пригласил к себе. На тот момент жена уже съехала. Так и живём вместе полгода».

Михаил Эпштейн
Симпсихоз. Душа - госпожа и рабыня

Природе известно такое явление, как симбиоз - совместное существование организмов разных видов, их биологическая взаимозависимость. Это явление во многом остается загадкой для науки, хотя было обнаружено швейцарским ученым С. Швенденером еще в 1877 г. при изучении лишайников, которые, как выяснилось, представляют собой комплексные организмы, состоящие из водоросли и гриба. Такая же сила нерасторжимости может действовать и между людьми - на психическом, а не биологическом уровне.

Лев Симкин
Человек из наградного листа

На сайте «Подвиг народа» висят наградные листы на Симкина Семена Исааковича. Моего отца. Он сам их не так давно увидел впервые. Все четыре. Последний, 1985 года, не в счет, тогда Черненко наградил всех ветеранов орденами Отечественной войны. А остальные, те, что датированы сорок третьим, сорок четвертым и сорок пятым годами, выслушал с большим интересом. Выслушал, потому что самому читать ему трудновато, шрифт мелковат. Все же девяносто.

 

Календарь

Олег Давыдов
Колесо Екатерины

Ток страданий, текущий сквозь время

7 декабря православная церковь отмечает день памяти великомученицы Екатерины Александрийской. Эта святая считалась на Руси покровительницей свадеб и беременных женщин. В её день девушки гадали о суженом, а парни устраивали гонки на санках (и потому Екатерину называли Санницей). В общем, это был один из самых весёлых праздников в году. Однако в истории Екатерины нет ничего весёлого.

Ив Фэрбенкс
Нельсон Мандела, 1918-2013

5 декабря 2013 года в Йоханнесбурге в возрасте 95 лет скончался Нельсон Мандела. Когда он болел, Ив Фэрбенкс написала эту статью о его жизни и наследии

Достижения Нельсона Ролилахлы Манделы, первого избранного демократическим путем президента Южной Африки, поставили его в один ряд с такими людьми, как Джордж Вашингтон и Авраам Линкольн, и ввели в пантеон редких личностей, которые своей глубокой проницательностью и четким видением будущего преобразовывали целые страны. Брошенный на 27 лет за решетку белым меньшинством ЮАР, Мандела в 1990 году вышел из заточения, готовый простить своих угнетателей и применить свою власть не для мщения, а для создания новой страны, основанной на расовом примирении.

Молот ведьм. Существует ли колдовство?

5 декабря 1484 года началась охота на ведьм

5 декабря 1484 года была издана знаменитая «ведовская булла» папы Иннокентия VIII — Summis desiderantes. С этого дня святая инквизиция, до сих пор увлечённо следившая за чистотой христианской веры и соблюдением догматов, взялась за то, чтобы уничтожить всех ведьм и вообще задушить колдовство. А в 1486 году свет увидела книга «Молот ведьм». И вскоре обогнала по тиражам даже Библию.

Александр Головков
Царствование несбывшихся надежд

190 лет назад, 1 декабря 1825 года, умер император Александра I, правивший Россией с 1801 по 1825 год

Александр I стал первым и последним правителем России, обходившимся без органов, охраняющих государственную безопасность методами тайного сыска. Четверть века так прожили, и государство не погибло. Кроме того, он вплотную подошёл к черте, за которой страна могла бы избавиться от рабства. А также, одержав победу над Наполеоном, возглавил коалицию европейских монархов.

 

Интервью

«Музыка Земли» нашей

Пианист Борис Березовский не перестает удивлять своих поклонников: то Прокофьева сыграет словно Шопена – нежно и лирично, то предстанет за роялем как деликатный и изысканный концертмейстер – это он-то, привыкший быть солистом. Теперь вот выступил в роли художественного руководителя фестиваля-конкурса «Музыка Земли», где объединил фольклор и классику. О концепции фестиваля и его участниках «Частному корреспонденту» рассказал сам Борис Березовский.

Андрей Яхимович: «Играть спинным мозгом, развивать анти-деньги»

Беседа с Андреем Яхимовичем (группа «Цемент»), одним из тех, кто создавал не только латвийский, но и советский рок, основателем Рижского рок-клуба, мудрым контркультурщиком и настоящим рижанином – как хороший кофе с черным бальзамом с интересным собеседником в Старом городе Риги. Неожиданно, обреченно весело и парадоксально.

«Каждая собака – личность»

Интервью со специалистом по поведению собак

Антуан Наджарян — известный на всю Россию специалист по поведению собак. Когда его сравнивают с кинологами, он утверждает, что его работа — нечто совсем другое, и просит не путать. Владельцы собак недаром обращаются к Наджаряну со всей страны: то, что от творит с животными, поразительно и кажется невозможным.

Юрий Арабов: «Как только я найду Бога – умру, но для меня это будет счастьем»

Юрий Арабов – один из самых успешных и известных российских сценаристов. Он работает с очень разными по мировоззрению и стилистике режиссёрами. Последние работы Арабова – «Фауст» Александра Сокурова, «Юрьев день» Кирилла Серебренникова, «Полторы комнаты» Андрея Хржановского, «Чудо» Александра Прошкина, «Орда» Андрея Прошкина. Все эти фильмы были встречены критикой и зрителями с большим интересом, все стали событиями. Трудно поверить, что эти сюжеты придуманы и написаны одним человеком. Наш корреспондент поговорила с Юрием Арабовым о его детстве и Москве 60-х годов, о героях его сценариев и религиозном поиске.

www.chaskor.ru

Черное золото - 2 или Что значит обеспечение валюты

Придется немного развить тему.Уважаемый oleg_2oleg где-то в одном из блогов третьих участников (не помню) задал вопрос:Что такое обеспеченная валюта? Это значит, что любой субъект, будь то частное лицо, фирма или государство может в любой момент свои накопления обменять на ту ценность, которой она обеспечена.Я ответила, что сие понятие устарело. И кратко сформулировала почему: потому что понятие обеспечения валют в нынешних реалиях связывается не с держателями валют, а с их (валют) эмитентами. И оказалась не понятой. Придется развить тему..

Начну с того, что уважаемый оппонент написал далее:С долларом первый опомнился де Голь. Въехал, что америкосы выпускают гораздо больше валюты, чем у них есть золота. Попытался обменять, сколько успеет. Но ему так дали по рогам, что сошел со сцены. Вот после этого, банкиры и убрали обеспечение доллара.Правильно! Вот это как раз был исторический момент, когда произошел не просто отказ от золотого стандарта, - это был парадигмальный переворот в мире финансов, рассчитанный, однако, на то, что в мозгах всего человечество он произойдет не скоро, чтобы опомниться как тот де Голль.  Повторю: сейчас обеспечение валют связывается не с их держателями, а с эмитентами. То есть, если ты эмитируешь валюту, ты и должен быть уверен, что она обеспечена, т. е. сам о том позаботиться. Уточняю: эмитент должен быть уверен, что она обеспечена и сам же позаботиться о её обеспечении, а именно: заставить достаточное количество продавцов продавать за твою валюту некий жизненно важный людям товар, контроль за наличием/отсутствием на рынке которого, ты уверен, - сможешь осуществлять всегда. Американцы ЭТО сделали, в начале 70-х, я уже говорила как. Теперь только то и делают, что заботятся об удержании этого обеспечения за долларом, т.е. попробуй какая нефтеносная страна продавать нефть не за доллары - демократические ракеты прилетят быстро.Ну а о том, обеспечена ли она для держателя - то эмитента не волнует. Иначе говоря: ФРС США не обязан выдавать вам нефть, алмазы или какие-то еще углеводороды/углероды, - идите к любому продавцу и получите. Обеспечение у него в подземных сейфах, он вам извлечет если что. А поскольку углеводородного обеспечения в недрах еще много - гораздо больше, чем выпущено в оборот мировой валюты, то валюту эту еще печатать и печатать, сталбыть, не мешайте нам продолжать это делать, мы заняты.И так задумано было продолжать до тех пор, пока из недр не будет выдавлена последняя капля, последний углеводородный кристалл. Если, конечно, кто-то большой и умный из большой углеводорододобывающей страны, обладающей ядерным оружием (данное условие обязательно!) не опомнится раньше и не решит продавать свои углеводороды за свою собственную валюту, тем самым гарантируя её обеспечение не менее (а, пожалуй, и более) надежно, чем частная контора под названием ФРС США.Что мы имеем сейчас. Рубль РФ, обеспеченный валютными резервами Центрального Банка России (не факт, что государственного, кстати), объем которых исчисляется в долларах США, независимо от того, какие валюты там числятся и сколь велика/мала доля собственно долларов. Почему так, объясняю в который уже раз: потому что, по не нами придуманному, но нашими идиотами в начале 90-х принятому совершенно дурацкому "правилу игры", согласно которому объем рублевой массы в обороте должен соответствовать объему валютных резервов по курсу на текущий момент. Ничего общего с товарной массой на потребительском рынке внутри страны это не имеет. И не надо про Формулу Фишера! Она только для учебников, на практике её никто не применяет и не сможет результативно применить, даже если очень захочет, по той простой причине, что она не работает. Итак, рубль РФ обеспечен долларом США, доллар США обеспечен углеводородными запасами РФ, которые мы продаем за доллары США, чтобы напечатать себе рублей РФ... и так по замкнутому кругу... Далее умолкаю, - что надо сделать, ответ понятен каждому.

Необходимое дополнение Из истории банковского дела. Первоначально банк это склад. Склад всего ценного и кому-то нужного, что клиенты банка желали обменять на другое ценное и нужное уже им. Так вот, чтобы не таскать ценное и нужное из банка в банк для обмена, банки (как всегда, для удобства клиентов, что в те времена так и было) стали выдавать клиентам банкноты - банковские расписки (на глиняных табличках, на папирусе, на деревянных дощечках... неважно), по предъявлению которых покупателю выдадут нужный ему товар в любом банке, если таковой там по случаю имеется. Не знаю, долго ли, коротко ли с этим морочились, но прошло время и банкиры решили: хватит, слишком много площадей занимает "депозитарий" всего ценного и нужного, да портиться оно имеет обыкновение до того, как найдет своего клиента, сиречь покупателя, предъявившего банкноту. Ведь последнее означает, что банкнота утратила обеспечение, не так ли? Итак, банкиры покончили со скоропортящимся и громоздким обеспечением своих банкнот и, оставив заботу о хранении товара клиентов самим клиентам, стали принимать на хранение только компактное и нетленное - золото и другие драгоценные и полудрагоценные металлы и камни. Жизнь наладилась. Но ненадолго. Потому что встал закономерный вопрос: зачем хранить в банке золото в кусках и слитках, получая взамен глиняную банкноту, если можно начеканить из того же самого золота и серебра монет. Так и сделали. Монеты стали платежным средством и в себе же несли обеспечение. Но и этому счастью пришел конец с изобретением бумажных денег. Зачем чеканить золотые монеты, если банки вполне могут золото хранить прямо в кусках, порошке и слитках, а клиентам для расчетов выдавать бумажные, надлежаще оформленные банкноты. В конце концов, это не хрупкие глиняные таблички и не дорогущий папирус. Так фактически началась эра золотого обеспечения. Хотя наряду с бумажными банкнотами, в обороте свободно обращались и монеты из драгметаллов. Говорю: фактически, потому что законодательно "золотой стандарт" был принят лишь сто лет назад, после образования ФРС США в 1913г. Видимо, законодательного закрепления потребовала сама жизнь, так как со временем оказалось, что далеко не все банки соблюдают правило золотого обеспечения своих банкнот по умолчанию.С образованием ФРС и принятием кредитной политики в финансовом мире началась новая жизнь. Чем этот этап кончился в 1971 - известно: громкой отменой золотого стандарта и тихим принятием стандарта углеводородного.P.S. Я для чего дала столь длинное дополнение... Для того, чтобы сказать уважаемому оппоненту и примкнувшим к нему, что обеспечение валюты не волнует её эмитента с тех самых пор, как банки перестали быть складами всякого барахла. А золота никогда на всех не хватит, даже если ввести смертную казнь в отношении банкиров, не соблюдающих "золотой стандарт". Один раз за всю историю случилось предъявить эмитенту его бумажки, так один только генерал де Голль и успел.Остальной же мир получил урок: обеспечение валюты - дело рук самих держателей валюты. Похоже, урок остался не усвоенным.

mikuli-shna.livejournal.com

Рубль - вторая валюта в мире, по обеспеченности золотом

Всем знакома тема надвигающегося на нас экономического кризиса глобального масштаба. Структурные связи в сегменте банковского и страхового рынка стали крайне сильными, мировая финансовая система стала уязвимой практически перед любым крупным банкротством, наподобие Lehman Brothers в 2008 году. Для погашения возникшего тогда кризиса был использован фактически последний резерв - более интенсивное вовлечение в долговую пирамиду государств в качестве заемщиков. 

Не секрет, что долг ряда стран фактически является непогашаемым. Например, долг маленькой Испании превысил триллион евро (и это с их проблемами, связанными со статусом Каталонии и Страны Басков), а долг Японии превысил квадриллион йен. График значения государственного долга США за последние 10 лет легко описывается экспонентой. Фактически можно говорить о том, что государственные ценные бумаги значительного большинства развитых стран более не являются надежным инструментом сохранения средств, особенно учитывая катастрофическое снижение их доходностей ввиду доведения базовых процентных ставок до нуля.

Альтернативным активом сохранения сбережений во все времена считалось золото. На сегодня, муссируя тему грядущего дефолта Украины, популярным стало приведения расчета по так называемому индексу Currency Board, то есть прогнозирование будущего постдефолтного курса валюты через соотношение некредитной денежной массы в стране (денежный агрегат М2) к золотовалютным резервам (подробнее - здесь:http://ivanrubila.livejournal.com/38377.html).

В нижеприведенном расчете я попробовал смоделировать гипотетическую ситуацию, когда ценность валютной компоненты резервов стран в силу тех или иных макроэкономических потрясений будет равна нулю, то есть определить насколько валюта той или иной страны обеспечена непосредственно золотом.

Прикрепляю расчетный файл и привожу краткий обзор результатов. С целью обеспечения репрезентативности выборки, в расчете участвовали страны, чей золотой запас превышает 100 тонн, а также небольшая группа стран, ситуация по которым была интереса мне лично (Финляндия, Латвия, Литва, Украина).

---

- Самой обеспеченной золотом валютой в мире на настоящий момент является казахский тенге, денежная масса Казахстана обеспечена золотом на 16.88%, причем за последние 5 лет Казахстан увеличил свой золотой запас втрое.

- Российский рубль занимает второе место - он обеспечен золотом на 8.84%

- Третье и четвертое место занимают Португалия и Италия с результатами 7.72% и 6.68% соответственно. Стоит отметить, что в составе ЗВР Португалии собственно физическое золото занимает около 80%.

- В самом худшем положении находятся Китай, Южная Корея и Япония. Их валюты обеспечены золотом менее, чем на 0.5%. Несмотря на большой объем ЗВР в целом, резервы Китая и Японии представлены в основном американскими облигациями, перспектива возврата по которым без обесценения доллара в разы представляется весьма сомнительной. Это означает лишь одно: в посткризисный период для мировой экономики азиатам придется очень много работать для того, чтобы обеспечить собственную валюту притоком золота хотя бы за счет экспорта.

- В наихудшем положении на мой взгляд находится Великобритания. Фунт стерлингов обеспечен золотом всего на 0.52%. И это при отрицательном сальдо торгового баланса, населении, разучившемся работать без притока дешевой рабочей силы со стороны (поляки, литовцы), а также имеющее в значительной потенциально маргинальное религиозно несбалансированное население. На мой взгляд, последствия второй фазы мирового экономического кризиса, в Британии будут наиболее существенны.

- Очень слабо выглядит положение Испании, чей золотой запас при текущих ценах на золото и евро позволяет покрыть всего 0.97% денежной массы, и это при опять же отрицательном сальдо торгового баланса. 

- Украина все еще имеет в своих запасах 27 тонн золота, до которого не добралась рука пана Яценюка. Ничего страшного, год еще только начался. Обеспеченность гривны золотом при текущем курсе гривны к доллару - 2.67%.

- Долларовая масса практически равна по обеспеченности золотом гривневой. За счет более, чем 8000 тонн золотого запаса США можно покрыть лишь 2.69% долларов, имеющихся в обращении. Без учета иных факторов, кроме как объема золотого запаса, курс российского рубля к доллару должен составить 18,8 рублей, а к евро - 30,8 рублей.

- В общем и целом, учитывая слабую обеспеченность золотом всех валют, на ближайшие 5 лет я призываю отказаться от банковских депозитов в любой валюте под любые процентные ставки и размещать средства в золоте, акциях или недвижимости.

Не забываем, что в вышеприведенных расчетах есть одно маленькое допущение. Объем золотого запаса США представляется крайне недостоверным ввиду многочисленных слухов об его отсутствии и фактическом отказе американских властей вернуть находящееся на их территории золото Германии и других стран. В случае, если объем золотого запаса США не является достоверным, корректировки потребует статистика и по другим развитым странам, хранящим свое золото в США, а следовательно показатели стран ЕС могут быть скорректированы в еще более худшую сторону.

Текст мой. Ни с кого не скопировано. Источники данных для расчетов указаны в расчетном файле.

Расчетный файл размещен по адресу: https://yadi.sk/i/BA-7lZB9epfKm

maxpark.com

нужна ли привязка валют к реальному активу? — Экономика в примерах и интересных фактах

В современной экономике валюта не имеет никакого обеспечения, кроме доверия к ней со стороны ее "пользователей" и "инвесторов", а ее курс определяется на свободном валютном рынке путем взаимодействия спроса и предложения.

Сегодня практически каждое правительство увеличивает денежную массу в своей стране (разумеется через Центральный банк), выпуская все новые "необеспеченные" деньги. Более того, США и Евросоюз наводняют долларом и евро не только собственные экономики, но весь мир.

В результате, курсы валют постоянно скачут и многие страны страдают от инфляции и роста государственного долга (эмиссия денег носит кредитный характер).

Естественно, что нестабильность "ценности" валют (их надежности, курса и покупательной способности), вызывает желание у многих мыслителей прикрепить их к какому-нибудь реальному активу. В качестве кандидатов на роль обеспечения денег рассматриваются энергия, золото, земельные участки, нефть и пр.

Действительно, если обеспечить деньги, например, золотом (золотой стандарт существовал до 1976 г.), то легко будет установить четкие соотношения курсов валют, избежать инфляции и бесконтрольной эмиссии денег и, вообще, кардинально уменьшить уровень неопределенности, присущий имеющейся валютной системе.

К сожалению, привязка валюты к подобного рода активу лишит денежную систему страны гибкости. Ведь основная функция денег - снижение трансакционных издержек, связанных с заключением и осуществлением сделок. А денежная система, основанная на "обеспеченных" деньгах, просто не будет успевать приспосабливаться к быстро меняющейся хозяйственной системе страны.

Во-первых, правительство потеряет возможность подстегивать экономический рост через стимулирование совокупного спроса (кейнсианский "рецепт").

Во-вторых, невозможно будет реализовать "денежное правило" Милтона Фридмана, согласно которому, государство должно постоянно увеличивать денежную массу пропорционально росту реального производства. Иначе это производство может перестать расти.

В-третьих, власть утратит способность влиять на экономику страны через изменение курса национальной валюты. Например, Япония, для поддержки отечественного производства и стимулирования экспорта, специально понижает курс иены с помощью инструментов денежно-кредитной политики и операций Банка Японии. Если же иену жестко привязать к золоту, то понизить курс валюты можно лишь путем снижения ее золотого содержания, что весьма проблемно с политической и административной точек зрения.

В-четвертых, курс валюты уже не может играть роль автоматического регулятора (читаем про кризис в Греции). Напомним, что при плавающем курсе, в случае экономического спада, курс национальной валюты понижается и отечественные товары становятся дешевле иностранных, что увеличивает спрос на них и смягчает рецессию.

Так что, привязка валюты к чему-либо приведет к искажению рыночного механизма и росту противоречий между потребностью экономики в деньгах и их количеством и качеством. В этом плане, обеспечение валюты энергией, водой или чем-либо еще, ничем не отличается от золотого стандарта.

popecon.ru

Чем обеспечен российсикй рубль сегодня

Чем обеспечен российсикй рубль сегодня05.11.2013

Чем обеспечен российский рубль сегодня

Официально российский рубль давно уже не обеспечен золотым запасом страны. Да и сделать это без кардинальных изменений в национальной экономике физически невозможно: даже при полном использовании запасённого в стране драгметалла рубль удастся обеспечить не более чем на 4 процента. Таким образом, ни о какой обеспеченности российского рубля золотыми запасами не может быть и речи. Точно так же, как и об обеспеченности запасами нефти или газа. Впрочем, такое положение дел характерно для подавляющего большинства современных стран и является нормальным.

Из истории российского рубля

Рубль как Физическая денежная единица (понятие появилось несколько раньше) был введён Петром I. Монета достоинством в 1 рубль чеканилась из чистого серебра, что само по себе служило подтверждением платёжеспособности. Одновременно в ходу были золотые «червонцы» номиналом 1 рубль 23 копейки. Позже появились и привычные нам ассигнации, которые, впрочем, не вызывали особого доверия ни внутри государства, ни за его пределами, стремительно обесцениваясь. Единственная и вполне успешная попытка отождествления рубля с золотым запасом страны была осуществлена на закате XIX века. Выпущенные тогда золотые монеты не только подлежали свободному обмену на ассигнации в соотношении 1:1. Более того, к моменту начала Первой русской революции бумажный рубль был обеспечен золотом почти на 150 %! Правда, последующий спланированный и продуманный экономический и политический кризис обесценил его в два раза, тем самым критически подорвав экономику страны.

Связь развития рубля с его обеспеченностью

Обеспеченность валюты какими-либо ресурсами или национальными резервами рассматривается как в целом положительное явление. Но, как показывает мировой экономический опыт, успех возможен, даже если валюта вовсе не имеет обеспечения. Таким примером является евро: он широко используется и конвертируется, но при этом совершенно не привязан к национальным экономикам и не имеет обеспечения. Тем не менее, единая европейская валюта в последнее время вполне успешна и обещает в ближайшем будущем составить серьёзную конкуренцию «обеспеченному» доллару США.

Современное «золотое» обеспечение

Как уже было упомянуто ранее, современный российской рубль обеспечен золотом незначительно. Однако аналитикой Forex называется главный обеспечивающий фактор национальной валюты — это крупные объёмы иностранной денежной массы, в основном американских долларов. Сырьевой «допинг» насыщает нашу экономику таким количеством нефтедолларов, которых пока едва хватает для удержания страны "на плаву".

drunov.ru

Обеспечение валюты - есть ответ « Вопросы и ответы

Ответы:

Доллар обеспечен верой, все верят в доллар - поэтому он крепок. Перестанут верить в него, сразу рухнет. Золото. Золотые запасы. Чем болше выпускается денег, тем они по отношению к золоту становятся дешевле, соответственно тем больше денег нужно отдать чтобы купить золото. Вывод - скупаем золото, оно всегда дорожает. Рубль обеспечен золотовалютными резервами России, - это что то значит? золота слишком мало чтобы оно было эффективной платежной единицей, а валюта, это все тот же нечем не обеспеченный доллар. Что касается золота - этот метал для человечества не является необходимым, ничего страшного с цивилизацией не произойдет если он полностью исчезнет. А в нашей стране налог на приобретение золото при отсутствии гиперинфляции,  принесет только убытки. По факту любая валюта обеспечена лишь честным словом, и поэтому сильно зависит от политики. Думаю, доллар обеспечен не только "верой", но и всей гигантской научно-промышленной мощью США, в том числе военной мощью и политическим авторитетом (благодаря которым, США, практически, дозволено творить всё, что они хотят). Евро тоже обеспечено промышленным и научным потенциалом всей Западной Еваропы, плюс поддержкой США (за что Европа расплачивается лояльностью) доллар является резервной валютой просто потому что в США самая крупная экономика, и после всех возможных кризисов американская казначейство останется самым последним дееспособным заёмщиком, если уж до того дойдёт. тема про обеспеченность валюты закрылась тогда, когда де Голль послал в Америку корабль с долларами и потребовал выдать ему золота на эту резаную бумагу. Голлю золота выдали, однако доллар от золота отвязали и отправлии в свободное плавание. вопрос обеспеченности золотом или чем либо еще утратил свой смысл. теперь валюты "свободно плавают". и курсы валют отражают объективный спрос и предложение на валютном рынке, скорректированный на госрегулирование. то, что у россии есть золотовалютные резервы, строго говоря, к курсу валюты отношение имеет слабое. главный фактор - спрос на рубль и его предложение. в настоящих условиях есть большой спрос на продажу рубля за доллары, т.к. спекулянты и инвесторы выходят из рублевых активов, а золотовалютные резервы России в этом смысле - небольшая демпфирующая подушка, которая позволяет продавать доллары спекулянтам дешево, что бы не вызвать внутренний кризис, вызыванный падением курса рубля. когда ЗВР закончится - тогда начнется песня. аналог этой песни сейчас на Украине - там ЗВР не было, и незащищенная гривна под натиском спекулянтов падает (что для экономики, на самом деле, благо). у америки вообще одни долги 12 трлн. долларов, но надо понимать, что в текущей ситуации спрос на американскую валюту очень высок. т.к. западная цивилизация - это фундаментальный центр технологий, научных знаний, бизнеса, инфраструктуры и потребления. весь остальной мир - это филиал америки, как регионы - филиалы москвы. при развитии кризиса америка будет отсекать лишнее - закрывать зарубежные заводы, увольнять зарубежных рабочих, переориентировать потребление на внутреннего производителя и у америки самый большой запас прочности в этом смысле. фундаментальной прочности. кроме того, кредиты на мировое развитие шли через американские банки и теперь весь мир закрывает позиции, покупает доллар, что бы закрывать долги в американских банках. последний аргумент - если американские долговые расписки будут падать в цене - это будет обозначать полный коллапс остального мира. так что потери в 50% несравнимы с потерей всего на свете. единственная валюта обеспеченная золотом это швейцарский франк Да, доллар не обеспечен. Но так как это мировая резервная валюта – за доллар можно купить всё что угодно. Это и есть её обеспечение. Ведь что такое, например, золотое обеспечение? Вы можете сдать рубль в Центробанк, и получить взамен золото. Т.к. за доллар можно купить всё что угодно, включая золото, и где угодно – в любой точке земного шара, доллар как бы обеспечен всем мировым товаром.

10 лет назад

www.rpi.su