Комиссия по ценным бумагам и биржам США объявляет войну ICO. Кцбб сша это


Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

финансовый регулятор sec

Комиссия по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission, SEC) входит в число самых влиятельных финансовых регуляторов. Это правительственное агентство, основной компетенцией которого является регулирование рынка ценных бумаг Соединенных Штатов, а основной целью – защита лиц, инвестирующих в ценные бумаги.

 

Немного истории

История SEC берет начало с Великой депрессии, бушевавшей с 1929-го по 1939-й. Рынок ценных бумаг США, с момента своего формирования де-факто носивший стихийный характер, 24 октября 1929 подвергся обвалу, в результате пострадало огромное количество инвесторов, а через несколько месяцев — и население всей страны. Немногие знают, что первый масштабный кризис на фондовом рынке США случился еще в 1907 году, но оказался относительно краткосрочным и не привел к катастрофическому снижению уровня жизни. В 1929 году и далее было иначе: разоренные люди выбрасывались из окон, снимали на ночь комнаты в отеле, чтобы покончить с собой, стояли за бесплатной похлебкой… фермеры, главная опора США в 20-е годы, выливали молоко на улицу и топили печи зерном, которое было невыгодно вести на рынок. К 1932 году рынок акций упал почти на 90% от максимума 1929 года. Возникли «гувервилли» — постройки из подручных материалов наподобие современных индийских трущоб для массового выживания людей, некоторые из которых существовали вплоть до конца 40-х годов. В этих условиях выросли всемирно известные актрисы — Ава Гарднер и Мерилин Монро.

 

 

В том же 1932 году к власти пришли демократы во главе с Франклином Рузвельтом, который разработал программу выхода из экономической пропасти. Одним из пунктов плана было взятие под контроль стихии рынка ценных бумаг. Поэтому уже в 1933 году был принят закон «О ценных бумагах», а год спустя — закон о «О торговле ценными бумагами», для исполнения которого в 1934 году была учреждена комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Ее первым главой Сенат назначил Джозефа Кеннеди, сын которого станет одним из самых известных американских президентов. Сам Джозеф, кстати, стал одним из немногих, кто сумел разбогатеть в это тяжелейшее время.

 

Комиссия по ценным бумагам США: базовые акты

Согласно информации официального сайта (https://www.sec.gov), деятельность SEC основывается на восьми базовых законодательных актах и нормативных документах:

 

Английское название Год принятия Русское официальное название или вольный перевод Краткое описание
1 Securities Act 1933 О ценных бумагах

Обязывает компании, которые выпускают ценные бумаги раскрывать инвесторам, в том числе потенциальным, финансовую информацию, и любую другую, которая касается деятельности предприятия.

Содержит жёсткий запрет на публикацию или другие способы предоставления заведомо ложной или недостоверной информации.

2 Securities Exchange Act 1934 О торговле ценными бумагами

Устанавливает механизмы регулирования ценных бумаг, относя к таковым акции, облигации и долговые обязательства (кроме векселей).

3 Trust Indenture Act 1939 О трастовом соглашении

Детализирует особенности обращения долговых инструментов. Предусматривает их обязательную регистрацию в SEC.

Устанавливает, что вторичное обращение возможно только с согласия компании-эмитента.

4 Investment Company Act 1940 Об инвестицион-ных компаниях

Утверждает:

  • порядок создания всех видов инвестиционных компаний, в предмет деятельности которых входит инвестирование и торговля ценными бумагами;
  • порядок деятельности компаний-эмитентов, которые предлагают собственные бумаги к инвестированию.

Обязывает компании предоставлять всеобъемлющие данные по поводу:

  • финансового положения;
  • инвестиционной политики;
  • структуры;
  • текущих операций.

Информация должна публиковаться при первичном размещении бумаг, а затем регулярно в соответствии с нормативными документами SEC.

Согласно этому закону SEC не имеет права влияния на принятие инвестором решений о вложении средств в бумаги. Ее задача – контроль за своевременностью, полнотой и правдивостью информации.

5 Investment Advisers Act 1940 (1996) Об инвестицион-ных консультантах

Установил норму, по которой любой субъект предпринимательской деятельности, консультирующий потенциальных инвесторов по поводу вложений средств в различные инструменты, обязан быть зарегистрирован в SEC.

Он обязуется строго придерживаться всех положений о защите прав инвесторов и их средств.

Поправкой 1996 года вводилась послабляющая норма, которая предусматривает обязательную регистрацию, если управляемые активы превышают 25 миллионов долларов США.

6 Sarbanes-Oxley Act 2002 Сарбэйнса — Оксли

Является вторым значимым документом в сфере регулирования ценных бумаг за всю историю.

В значительной мере повышает уровень требований к отчетности, ее процедурам для всех участников:

  • эмитентов;
  • инвестиционных компаний и консультантов;
  • торговцев ценными бумагами.

Закон стал результатом большого количества громких скандалов по поводу недобросовестности высшего руководства крупных эмитентов и инвестиционных компаний, в том числе «дела Энрон».

7 Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act 2010 Додда — Фрэнка «О реформировании Уолл-стрит и защите потребителей»

Принят для понижения рисков в недрах финансовой системы США. Расширил полномочия федеральных органов регулирования, в том числе SEC.

Ключевым моментом закона является так называемое «Правило Волкера», суть которого в запрещении банковским учреждениям, использующим федеральные гарантии, производить инвестиции за счет средств своих вкладчиков в инвестиционные прямые фонды и хедж-фонды в объемах более 3% от их собственного уставного капитала. А так же участвовать в уставных капиталах таких фондов в части, превышающей 3%.

Закон стал реакцией на такой громкий скандал, как финансовая пирамида Берни Мейдоффа.

8 Jumpstart Our Business Startups Act 2012 Положение о стартапах

Предписывает SEC разработать и принять нормативную базу, которая устранит запрет на публичное размещение акций приватных фирм и рекламу такого размещения, в случае если:

1) в условиях предполагается размещение среди аккредитованных инвесторов;

2) эмитент делает все с пониманием того, что его ценные бумаги приобретают аккредитованные инвесторы.

9 Rules and Regulations Нормы и другие регуляторные акты SEC США

Разрабатываются самой Комиссией на исполнение вышеперечисленных законодательных актов. Состоит из норм (Rules) и конкретных инструкций по различным процедурам.

 

Локализация SEC

Штаб-квартира комиссии по ценным бумагам расположена в столице США по адресу 100 F Street, NE Washington, DC 20549. Региональные представительства есть в Нью-Йорке, Бостоне, Филадельфии, Атланте, Майами, Чикаго, Форт-Ворсе, Денвере, Солт-Лэйк Сити, Лос-Анджелесе и Сан-Франциско.

 

Структура руководства SEC

Комиссия по ценным бумагам формируется из пяти членов, один из которых является Председателем. Кандидатуры предлагает Президент Соединенных Штатов, затем они утверждаются Сенатом. Один из членов становится председателем Комиссии, так же по личному назначению Президента. Из одной партии могут назначаться три члена. Решения принимаются на Заседаниях Комиссии, для чего достаточно простого большинства. В случае равенства голосов решающим является мнение Председателя. Для кворума достаточно присутствие трех членов.

Членами могут стать только известные на рынке личности, которые достигли определенных высот в карьере и заслужили безупречную репутацию. После назначения на должность в федеральном агентстве, они покидают свои должности в коммерческих структурах. Таким способом осуществляется баланс между интересами участников рынка и государства.

На сегодняшний день Председателем комиссии по ценным бумагам и биржам стал Уолтер Джей Клейтон, кандидатуру которого выдвинул Дональд Трамп, а утверждение Сенатом состоялось 4 мая 2017-го. До назначения он работал практикующим юристом на Уолл-cтрит. Однако других назначений на должности остальных членов пока нет. На текущий момент комиссия состоит из трех лиц – председателя и двух членов: Кары М. Стейн, и Майкла С. Пивовара, которые трудятся на своих должностях с 2013-го года.

 

Организационная структура SEC

Комиссия по ценным бумагам состоит из:

1) пяти основных отделений (дивизионов):

Название отделения Направление деятельности
1 Дивизион корпоративных финансов (Corporation Finance) Занимается эмиссионными процессами акционерных обществ.
2 Дивизион управления инвестициями (Investment Management) Занимается защитой всех групп инвесторов, включая юридических и физических лиц, отвечает за отчетность эмитентов, которая подается ежеквартально.
3 Дивизион принуждения к соблюдению законов (Enforcement) Контролирует выполнение эмитентами и профессиональными участниками рынков законодательства.
4 Дивизион торговли и рынков (Trading and Markets) Надзор за рынками, в том числе профессиональными торговцами ценными бумагами, фондовыми биржами. Осуществляет их лицензирование, занимается их отчетностью и раскрытием информации. Отчетность подается ежеквартально.
5 Экономический анализ и анализ рисков (Economic and Risk Analysis) Занимается аналитикой текущей экономической ситуации, разработкой стратегий развития рынка ценных бумаг, включая различные финансовые инновации.

2) 24-х более мелких подразделений, которые обеспечивают оперативную деятельность агентства;

3) 11-ти региональных отделений, упоминавшихся выше.

 

структура SEC

№ Английское название Год принятия Русское официальное название или вольный перевод Краткое описание 1 Securities Act 1933 О ценных бумагах

Обязывает компании, которые выпускают ценные бумаги раскрывать инвесторам, в том числе потенциальным, финансовую информацию, и любую другую, которая касается деятельности предприятия.

Содержит жёсткий запрет на публикацию или другие способы предоставления заведомо ложной или недостоверной информации.

2 Securities Exchange Act 1934 О торговле ценными бумагами

Устанавливает механизмы регулирования ценных бумаг, относя к таковым акции, облигации и долговые обязательства (кроме векселей).

3 Trust Indenture Act 1939 О трастовом соглашении

Детализирует особенности обращения долговых инструментов. Предусматривает их обязательную регистрацию в SEC.

Устанавливает, что вторичное обращение возможно только с согласия компании-эмитента.

4 Investment Company Act 1940 Об инвестицион-ных компаниях

Утверждает:

  • порядок создания всех видов инвестиционных компаний, в предмет деятельности которых входит инвестирование и торговля ценными бумагами;
  • порядок деятельности компаний-эмитентов, которые предлагают собственные бумаги к инвестированию.

Обязывает компании предоставлять всеобъемлющие данные по поводу:

  • финансового положения;
  • инвестиционной политики;
  • структуры;
  • текущих операций.

Информация должна публиковаться при первичном размещении бумаг, а затем регулярно в соответствии с нормативными документами SEC.

Согласно этому закону SEC не имеет права влияния на принятие инвестором решений о вложении средств в бумаги. Ее задача – контроль за своевременностью, полнотой и правдивостью информации.

5 Investment Advisers Act 1940 (1996) Об инвестицион-ных консультантах

Установил норму, по которой любой субъект предпринимательской деятельности, консультирующий потенциальных инвесторов по поводу вложений средств в различные инструменты, обязан быть зарегистрирован в SEC.

Он обязуется строго придерживаться всех положений о защите прав инвесторов и их средств.

Поправкой 1996 года вводилась послабляющая норма, которая предусматривает обязательную регистрацию, если управляемые активы превышают 25 миллионов долларов США.

6 Sarbanes-Oxley Act 2002 Сарбэйнса — Оксли

Является вторым значимым документом в сфере регулирования ценных бумаг за всю историю.

В значительной мере повышает уровень требований к отчетности, ее процедурам для всех участников:

  • эмитентов;
  • инвестиционных компаний и консультантов;
  • торговцев ценными бумагами.

Закон стал результатом большого количества громких скандалов по поводу недобросовестности высшего руководства крупных эмитентов и инвестиционных компаний, в том числе «дела Энрон».

7 Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act 2010 Додда — Фрэнка «О реформировании Уолл-стрит и защите потребителей»

Принят для понижения рисков в недрах финансовой системы США. Расширил полномочия федеральных органов регулирования, в том числе SEC.

Ключевым моментом закона является так называемое «Правило Волкера», суть которого в запрещении банковским учреждениям, использующим федеральные гарантии, производить инвестиции за счет средств своих вкладчиков в инвестиционные прямые фонды и хедж-фонды в объемах более 3% от их собственного уставного капитала. А так же участвовать в уставных капиталах таких фондов в части, превышающей 3%.

Закон стал реакцией на такой громкий скандал, как финансовая пирамида Берни Мейдоффа.

8 Jumpstart Our Business Startups Act 2012 Положение о стартапах

Предписывает SEC разработать и принять нормативную базу, которая устранит запрет на публичное размещение акций приватных фирм и рекламу такого размещения, в случае если:

1) в условиях предполагается размещение среди аккредитованных инвесторов;

2) эмитент делает все с пониманием того, что его ценные бумаги приобретают аккредитованные инвесторы.

9 Rules and Regulations Нормы и другие регуляторные акты SEC США

Разрабатываются самой Комиссией на исполнение вышеперечисленных законодательных актов. Состоит из норм (Rules) и конкретных инструкций по различным процедурам.

 

Локализация SEC

Штаб-квартира комиссии по ценным бумагам расположена в столице США по адресу 100 F Street, NE Washington, DC 20549. Региональные представительства есть в Нью-Йорке, Бостоне, Филадельфии, Атланте, Майами, Чикаго, Форт-Ворсе, Денвере, Солт-Лэйк Сити, Лос-Анджелесе и Сан-Франциско.

 

Структура руководства SEC

Комиссия по ценным бумагам формируется из пяти членов, один из которых является Председателем. Кандидатуры предлагает Президент Соединенных Штатов, затем они утверждаются Сенатом. Один из членов становится председателем Комиссии, так же по личному назначению Президента. Из одной партии могут назначаться три члена. Решения принимаются на Заседаниях Комиссии, для чего достаточно простого большинства. В случае равенства голосов решающим является мнение Председателя. Для кворума достаточно присутствие трех членов.

Членами могут стать только известные на рынке личности, которые достигли определенных высот в карьере и заслужили безупречную репутацию. После назначения на должность в федеральном агентстве, они покидают свои должности в коммерческих структурах. Таким способом осуществляется баланс между интересами участников рынка и государства.

На сегодняшний день Председателем комиссии по ценным бумагам и биржам стал Уолтер Джей Клейтон, кандидатуру которого выдвинул Дональд Трамп, а утверждение Сенатом состоялось 4 мая 2017-го. До назначения он работал практикующим юристом на Уолл-cтрит. Однако других назначений на должности остальных членов пока нет. На текущий момент комиссия состоит из трех лиц – председателя и двух членов: Кары М. Стейн, и Майкла С. Пивовара, которые трудятся на своих должностях с 2013-го года.

 

Организационная структура SEC

Комиссия по ценным бумагам состоит из:

1) пяти основных отделений (дивизионов):

Название отделения Направление деятельности
1 Дивизион корпоративных финансов (Corporation Finance) Занимается эмиссионными процессами акционерных обществ.
2 Дивизион управления инвестициями (Investment Management) Занимается защитой всех групп инвесторов, включая юридических и физических лиц, отвечает за отчетность эмитентов, которая подается ежеквартально.
3 Дивизион принуждения к соблюдению законов (Enforcement) Контролирует выполнение эмитентами и профессиональными участниками рынков законодательства.
4 Дивизион торговли и рынков (Trading and Markets) Надзор за рынками, в том числе профессиональными торговцами ценными бумагами, фондовыми биржами. Осуществляет их лицензирование, занимается их отчетностью и раскрытием информации. Отчетность подается ежеквартально.
5 Экономический анализ и анализ рисков (Economic and Risk Analysis) Занимается аналитикой текущей экономической ситуации, разработкой стратегий развития рынка ценных бумаг, включая различные финансовые инновации.

2) 24-х более мелких подразделений, которые обеспечивают оперативную деятельность агентства;

3) 11-ти региональных отделений, упоминавшихся выше.

 

структура SEC

 

Сфера регулирования SEC

В сферу регулирования SEC входят рынки ценных бумаг, их эмитенты и операторы рынка.

Для понимания сути ценных бумаг нужно сразу оговорить, что однозначно определенного списка этих инструментов не существует. В законе 1933 года к ним были отнесены акции предприятий, облигации и все виды долговых обязательств, которые имеют свойства вторичного обращения. В этот список не вошли векселя (the bills), которые регулируются Международной Женевской конвенцией 1937 года. Позже было принято решение, что вопрос принадлежности финансового инструмента к ценным бумагам (securities) возлагается на комиссию по ценным бумагам и биржам, которая анализирует инструменты по следующим критериям:

 

1. Эмиссионный характер инструмента, который предполагает свободное обращение с вложением в него собственного капитала инвестора активом любого вида. В последнее время таковыми могут быть криптовалюты.

2. Факт того, что инвестор является участником предприятия-эмитента, вне зависимости от места официальной регистрации такого предприятия.

3. Потенциальная возможность инвестора получить прибыль на свой вложенный капитал в следующих формах:

  • дивиденды;
  • любые виды периодических выплат;
  • рост стоимости приобретенного инструмента (курсовая разница)

 

4. Ограничение инвестора в управлении, либо полное отсутствие такового.

Интересно, что комиссия по ценным бумагам уже признала ценными бумагами определённые виды токенов, которые имитируются продуцентами криптовалют для внутренних расчетов. Ведутся дебаты по поводу появления первого биржевого фонда ETF на биткоин.

 

Способы надзора SEC за рынком:

 

Анализ обязательной отчетности участников рынка

Добровольная информация, которую предоставляют инвесторы по поводу своих счетов и качества услуг брокеров, трейдеров, инвестиционных консультантов и др.

Надзор за фондовыми биржами, которые сами по себе являются саморегулирующими организациями

Координация действий и обмен информацией с другими финансовыми регуляторами – американскими и зарубежными

 

Кроме того, имеется взаимообмен информацией с саморегулируемыми организациями, такими как MSRB и FINRA. В чем разница между FINRA и SEC? FINRA — это не государственная структура, а именно саморегулирующаяся организация участников рынка. Очень мощная, но все же не государственная. Оба регулятора во многом дублируют функции друг друга, но на несколько разных уровнях общей системы регулирования.

 

SEC как регулятор: штрафы

Несмотря на принятие в новом тысячелетии трех дополнительных актов, никак нельзя сказать, что число нарушений, фиксируемых регулятором, постоянно снижается. Бывают спокойные годы — так, в 2002 году комиссия выписала только один штраф за мошенничество в размере 10 млн. долларов. Однако с октября 2014 г. по март 2015 г. (всего полгода!) санкциям комиссии по ценным бумагам подверглись сразу 103 компании, причем в 2014 году (финансовый год оканчивается в сентябре 2014 г.) регулятор собрал более 4 млрд. долларов штрафов.

 

SEC и штрафы

 

Т.е. если по физическим лицам количество штрафов оставалось примерно постоянным (данные за 2015 год неполные), то количество штрафов компаний росло с 2007 по 2014 год, несмотря на принятые в 2010 и 2012 годах положения регулятора. Наиболее урожайным по штрафам ожидаемо оказался кризис 2008 года, поэтому максимальные суммы выплат компаний при последующих разбирательствах в 2010-11 годах не случайны. В августе 2015 года комиссия обвинила в мошенничестве российского брокера Exante, однако затем обвинения с компании были сняты.

 

Поделиться в соцсетях

Подписаться на статьи

Рекомендуемые статьи

investprofit.info

Комиссия по ценным бумагам и биржам

История основания SEC, структура комиссии по ценным бумагам и биржам (США), руководители SEC

Структура Комиссии по ценным бумагам и биржам, важные департаменты в SEC, способы надзора комиссии по ценным бумагам и биржам, важность наблюдать за SEC

Содержание

Раздел 1. История SEC.

Раздел 2. Структура комиссии по ценным бумагам.

Раздел 3. Сфера влияния комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission).

Раздел 4. Способы надзора Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Securities and Exchange Commission (SEC) — это агентство правительства США является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг. Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Рузвельте. Целью создания Комиссии было восстановление доверия инвесторов к рынку акций в период Великой депрессии. Первым председателем SEC стал Джозеф Кеннеди, отец будущего президента страны Джона Кеннеди.

Комиссия была создана в соответствии с законом о торговле ценными бумагами 1934 г. (negotiable paper Exchange Act of 1934). Помимо данного Акта деятельность Комиссии регулируется следующими существенными законами:

Закон о ценных бумагах (negotiable paper Act of 1933),

Закон о трастовом соглашении 1939 г. (the confiding propert Indenture Act of 1939),

Закон об инвестиционных компаниях 1940 г. (the Investment Company Act of 1940),

Закон об инвестиционных консультантах 1940 г. (the Investment Advisers Act of 1940),

Закон Сарбэйнса — Оксли 2002 г. (the Sarbanes-Oxley Act of 2002).

В настоящий момент председателем Комиссии является Мэри Л. Шапиро, назначенная президентом США Бараком Обамой и одобренная палатой американского конгресса.

История SEC

Комиссия по ценным бумагам и биржам была основана в 1934 году, как раз после Великой Депрессии 1929 года. Так в 1933 и 1934 году были приняты 2 закона – закон о ценных бумагах (negotiable paper Act) и закон о рынках акций (negotiable paper Exchange Act). На тот момент, главной целью SEC было восстановление доверия общества к финансовому рынку, в частности рынкам облигаций и акций.

Пути выполнения цели можно разделить на два подпункта:

Компании, продающие свои ценные бумаги, должны предоставлять правдивую и достоверную информацию о себе, своём финансовом здоровье, а так же о конкретных бумагах, которые они продают и рисках, связанных с инвестициями в эти бумаги.

Брокеры, дилеры и биржи должны честно и достойно обращаться с инвесторами и ставить интересы инвестора на первое место.

Первым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам (U.S. Securities and Exchange Commission) был Джозеф Кеннеди (отец президента США Джона Кеннеди), которого назначил президент Франклин Делано Рузвельт.

На сегодняшний день, миссия Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) защищать инвесторов, поддерживать честные и эффективные рынки и способствовать приросту капитала. (Что имеется ввиду, под фразой “способствовать приросту капитала”, я не знаю и рассуждать на эту тему не буду, хотя и закрадываются мысли из серии всемирного заговора (подгонять акции выше, чем они должны быть).

Так как с каждым днём на рынках появляется всё больше частных инвесторов, которые пытаются заработать на будущее, например на покупку дома, автомобиля или оплаты университета и колледжа для детей, цель – защищать инвесторов, имеет под собой крепкую основу и становится всё актуальней.

Помимо всех своих обычных обязательств, SEC стремится популяризировать формирование капитала на будущее, так как это необходимо для роста экономики. (Официальное мнение Комиссии по ценным бумагам и биржам)

Так как вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги несут под собой больший риск, чем простое размещение капитала на депозите в банке (депозит в банке до определенной сумму гарантирован государством), Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) стремится предоставлять достаточно информации о ценных бумагах. Один из методов, это открытая публикация финансовых отчётов компаний, бумаги которых торгуются на биржах.

Структура Комиссии по ценным бумагам

Структура Комиссии по ценным бумагам и биржам очень похожа на структуру Комиссии по торговле товарными фьючерсными контрактами (CFTC). Одного из комиссаров президент назначает председателем. Не более трёх из пяти членов комиссии могут быть из одной политической партии. То есть всегда, двое из политической партии демократов (республиканцев) и трое из политической партии республиканцев (демократов).

Структура этой компании ещё более запутана, чем у CFTC. Поэтому я выделил основные офисы и дивизии, которой относятся к общему состоянию SEC, надзором за финансовыми рынками и их участниками. (нажмите на изображение, чтобы увеличить).

Из этой структуры самые-самые важные департаменты это:

Отдел по контролю за соблюдением закона – ищет вещественные доказательства вины обвиняемых, подаёт иски в суд

Отдел корпоративных финансов – отвечает за финансовую отчётность компаний

Отдел по защите инвесторов – защищает инвесторов, продвигает идею формирования капитала

Отдел по надзору за рынками ценных бумаг – надзирает за рынками.

Сфера влияния Комиссии по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission)

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) надзирает за ключевыми участниками рынков в мире ценных бумаг: акций, корпоративных, государственных и муниципальных облигаций. В список активно регулируемых участников входят: биржи, на которых проводится торговля ценными бумагами, клиринговые фирмы, брокеры и дилеры, оперирующие ценными бумагами, инвестиционные советники и паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

SEC надзирает и активно сотрудничает с так называемыми всемирно известными международными рейтинговыми агентствами. Например, Moody’s и Standard and Poor’s. Любая компания, которая хочет выпускать свои ценные бумаги на биржах США, должны получить оценку от одного из международных рейтинговых агентств.

Помимо непосредственной торговли на этих рынках, SEC так же ведёт надзор за слиянием компаний в США.

Под надзор SEC так же попадают производные финансовые инструменты, в основе которых лежат акции или облигации.

Список рынков акций за которыми ведётся надзор:

NYSE Amex LLC (formerly the American Stock Exchange)

BATS Exchange, Inc.

BATS Y-Exchange, Inc.

Nasdaq Composite OMX BX, Inc. (formerly the Boston Stock Exchange)

C2 Options Exchange, Incorporated

Chicago Board Options Exchange, Incorporated

Chicago Stock Exchange, Inc.

EDGA Exchange, Inc.

EDGX Exchange, Inc.

International negotiable paper Exchange, LLC

The Nasdaq Composite Stock market LLC

National Stock Exchange, Inc.

NYSE (Stock Exchange) LLC

NYSE Arca, Inc.

Nasdaq Composite OMX PHLX, Inc. (formerly Philadelphia Stock Exchange)

Board of Trade of the City of Chicago, Inc.

CBOE terminal transactions Exchange, LLC

Chicago Mercantile Exchange

One Chicago, LLC

The Island forwards Exchange, LLC

NQLX LLC

BATS Y-Exchange, Inc.

EDGA Exchange, Inc.

EDGX Exchange, Inc.

C2 Options Exchange, Incorporated

BATS Exchange, Inc.

The Nasdaq Composite Stock market LLC

Link to SRO Rule Filings

Guidance on SRO Automation

Disclosure of Order Execution and Order Routing Information

Order Execution Data

Archives.

Способы надзора Комиссии по ценным бумагам и биржам

Как правило, Комиссия по ценным бумагам и биржам получает информацию от самих же инвесторов, тех которые внимательно следят за предоставляемыми услугами и своими счетами.

Помимо инвесторов, одним из методов надзора является активная работа с биржами.

А также кооперирование с местными и иностранными регуляторами. Примером такого сотрудничества является Рабочая группа президента США по финансовым рынкам, в которую входят председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, председатель Федерального резерва, секретарь казначейства США и председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсными сделками.

Стандартная отчётность участников рынков.

Активная помощь со стороны двух независимых саморегулируемых организаций Financial industry Regulatory Authority (FINRA) и Municipal negotiable paper Rulemaking Board (MSRB).

Почему наблюдать за Комиссией по ценным бумагам и биржам важно.

Во первых, как и в случае с Комиссией по торговле товарными фьючерсными контрактами, так как все мы являемся участниками рынков в большей или меньшей мере, вводимые правила касаются и нас. Особенно они касаются вас, если вы торгуете акциями, облигациями, ETF в состав, которых входят ценные бумаги и производные инструменты, в основе которых лежат ценные бумаги.

Примером таких инструментов могут быть CFD на фьючерсный контракт фондового индекса, опцион на фондовый индекс, фьючерсный контракт на фондовый индекс, CFD на некоторые ETF.

Во вторых, если вы торгуете через брокера, который подчиняется этой компании, вы можете узнать, что он имеет и не имеет право делать.

И в третьих, вы можете узнать об актуальных проблемах на рынках ценных бумаг и великих махинациях, например пирамида Бернарда Мэддофа.

Отдел по торговле и рынках Комиссии по ценным бумагам и биржам создан для поддержки организованного, беспристрастного и квалифицированного рынка ценных бумаг. Сотрудники подразделения отслеживают повседневную деятельность отдельных лиц и организаций, участвующих в рынке ценных бумаг (фондовых рынков и других компаний и субъектов рынка ценных бумаг). Отдел торговли и рынков также осуществляет надзор за деятельностью частной, некоммерческой корпорацией по защите прав инвесторов в ценные бумаги (negotiable paper investor protection corporation - SIPC), которая страхует денежные средства инвесторов от банкротства или провала инвестиционных фирм.

Отдел Инвестиционного менеджмента Комиссии по ценным бумагам и биржам призван оказывать содействие накоплению капитала посредством надзора и регулирования. SEC оценивает стоимость Американской сферы инвестиционного менеджмента в $ 26 трлн. по состоянию на май 2010 года.

Один из способов, что помогает накоплению капитала является обеспечение полезной информацией о инвестиционных решениях и инвестициях, сделанных управляющими инвестиционными фондами, аналитиками, инвестиционными консультантами и индивидуальными клиентами в этой отрасли. Такая информация легко доступна, и легко можно узнать о финансовом положении и экономической деятельности компании, акции которой вас интересуют на сайте самой Комиссии по ценным бумагам и биржам – www.sec.gov или других финансовых сайтах, например - finance.yahoo.com.

Если вы собрались покупать акции американских компаний, хорошо изучите информацию, поданную в Комиссию по ценным бумагам и биржам, об этой компании. Помните, что такую информацию лучше читать на английском языке. Если вы не очень хорошо владеете английским, то вы всегда можете пройти курсы усовершенствования английского языка. Рекомендуем пройти курс - английский интенсив. Интенсивные методики изучения иностранного языка наиболее подойдут в вашей ситуации, и кроме этого, помогут сэкономить такое драгоценное время.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC, США) - это

Источники

Википедия – Свободная энциклопедия, WikiPedia

theomniguild.com – Финансы и инвестиции

cofe.ru – Энциклопедия банковского дела и финансов

victoryinvestors.com – Victory Investors

dic.academic.ru – Словарь Академика

glossary.ru – Глоссарий

investments.academic.ru

Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Вопрос регулирования и контроля над деятельностью дилинговых центров для трейдеров является очень важным, ведь именно благодаря этому обеспечивается безопасное капиталовложение. Сегодня  брокерские компании довольно часто дают возможность своим клиентам торговать не только валютой, но и осуществлять операции с другими активами – акциями, деривативами и проч. Поэтому в списке регуляторов таких компаний мы можем встретить несколько аббревиатур, в том числе SEC, министерство по контролю за рынком ценных бумаг США.

Контроль за рынком ценных бумаг и фондовым биржам в США силами SEC

  • Полное название: Комиссия по ценным бумагам и биржам
  • Название на английском: The United States Securities and Exchange Commission
  • Сокращенное название: SEC
  • Подчиненные страны: США
  • Финансирование: за счет государственного бюджета
  • Степень доверия трейдеров: высокая
  • Официальный сайт: www.sec.gov

Структура и деятельность SEC

SEC является агентством Федерального правления США. На нее возлагаются обязанности по обеспечению соблюдения законодательной базы, относящейся к рынку ценных бумаг Америки, биржевому сегменту, брокерскими фирмами. Полномочия агентства распространяются не только на компании, имеющие физический офис и конкретное географическое положение, но и на брокеров, которые ведут бизнес в интернете.

Дата создания организации приходится на 1934 год в результате принятия нескольких нормативных актов и интегрирования полномочий нескольких мелких регуляторов в один общий – SEC. Основой работы министерства является «Закон о торговле ценными бумагами» от того же года. На деятельность агентства распространяется только юрисдикция правительства США. Главный офис организации находится в Вашингтоне, Колумбийском округе. По состоянию на 2010 год в стенах данного контролирующего органа трудились более 3,7 тыс. человек.

Регулирующая политика SEC организации довольно эффективна и реализуется в результате строгого распределения соответствующих полномочий для каждого подразделения:

  • корпоративное финансирование;
  • свободная торговля, рынки;
  • менеджмент инвестиций;
  • применение права;
  • риск, стратегии ведения инвестиционной деятельности, инновации.

Для достижения наибольшей эффективности своей деятельности SEC тесно сотрудничает с другими контролирующими организациями. Среди них можно выделить FTC, MSRB, NSMIA и другие. Благодаря полному распределению обязанностей каждой организации обеспечивается комплексный подход в контроле над деятельностью фондовых брокеров и дилинговых центров.

Итак, можно отметить, что SEC является одним из основных регуляторов биржевых операций, осуществляемых компаниями на рынках ценных бумаг США. Благодаря деятельности данной организации обеспечивается не только сохранность капитала частных инвесторов, но и усовершенствуется законодательная база страны в разрезе финансового сектора. Доверие трейдеров к данному регулятору особенно высокое, однако журнал fortrader.org напоминает, что важно проверять название компании, с которой заключен ваш договор на обслуживание. Чтобы иметь возможность обращаться в SEC, компания должна входить в списки подконтрольных министерству организаций.

Другие биржевые регуляторы

Эксперты журнала FORTRADER
Эксперты журнала FORTRADER

Журнал FORTRADER — это большая команда специалистов в торговле на финансовых рынках. Трейдеры, управляющие, инвесторы, программисты, тестировщики, технические администраторы — мы все работаем для Вас каждый день уже много лет. Иногда мы пишем статьи сообща, тогда автором становится целый журнал.

fortrader.org

Комиссия по ценным бумагам и биржам США объявляет войну ICO -

Краткое резюме

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам США «серьезно занялась рынком ICO». Главный объект их внимания – ведущие криптовалютные биржи;
  • Рынок ICO еще недостаточно развит и не переживет кризиса ликвидности, который будет спровоцирован вмешательством регуляторов. Многие (если не все) проекты, привлекающие инвестиции через ICO, исчезнут в мгновение ока;
  • Инвесторам следует ожидать скоординированных действий мировых регуляторов, направленных против торговых платформ, компаний и отдельных частных лиц;
  • Проекты BRIDLE (Bitcoin, Ripple, Iota, Dash, Litecoin, и Ethereum) скорее всего НЕ попадут под прицел регуляторов.

«Погибели предшествует гордость, и падению — надменность», — Книга Притчей Соломоновых 16:18

«Ближе к концу года регулирующие органы дадут серьезную реакцию на все происходящее», — бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США, Харви Питт о рынке ICO, в программе Fast Money канала CNBC (21 декабря 2017)

В своей декабрьской статье я предупреждал читателей, что подавляющее большинство проектов, проводивших ICO, не прошли Тест Хауи и могут исчезнуть вместе с деньгами инвесторов. Я также призывал всех не поддаваться на соблазн и не вкладывать деньги в неопробованные технологии – многие из которых существуют только в виде описания в уайтпэйпер – по крайней мере пока эти инвестиции не станут менее рискованными.

Цитата:

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам только что под запись и максимально возможно подробно объяснил, что его ведомство не слепое и не беззубое и что оно не просто намеревается, а даже горит желанием разобраться с рынком ICO в 2018 году. Это означает, что 9 из 10 криптовалютных стартапов де-факто (если не де-юре) нарушают постановление Верховного суда США по делу Securities and Exchange Commission v. W. J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946). (Тест Хауи )

Другими словами, существует огромная разница между снисходительностью регулятора и его беспомощностью. Время снисходительности подошло к концу. 24 января председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Джей Клейтон и председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами Джей Кристофер Джанкарло опубликовали в Wall St. Journal, редакторскую статью под вполне безобидным заголовком «Регуляторы изучают криптовалюты» («Regulators Are Looking at Cryptocurrency: At the SEC and CTFC, we take our responsibility seriously»).

В громком информационном шуме, сопровождающем криптовалютную индустрию, эту статью – переполненную банальными фразами об инновациях в американской экономике и подрывном потенциале блокчейна – было легко не заметить. Вначале её не цитировало ни одно из ведущих тематических СМИ, таких как Coindesk, Cointelegraph и The Merkle. Однако, через несколько дней после её публикации, оценка резко изменилась.

Ключевые персоналии крипто-сообщества всё больше укрепляются во мнении, что глобальный «наезд» регуляторов на рынок ICO неизбежен. Параграф, приводимый ниже воспринимается многими (и совершенно справедливо) как угроза всем участникам рынка, связанным с продвижением ICO, включая юристов, нанимаемых биржами для отыскивания лазеек в действующем законодательстве о ценных бумагах (см. ниже в разделе Тест Хауи):

Участники рынка, включая юристов, торговые площадки и компании, предоставляющие финансовые услуги, должны иметь в виду, что мы встревожены множеством примеров, когда форме отдается предпочтение над сутью, а аргументы основанные на формальных признаках лишают инвесторов положенной защиты

Большинство инвесторов, наверное, не знают о том, что Комиссия по ценным бумагам имеет право налагать санкции за нарушения законов о ценных бумагах на так называемых «gatekeeper-ов». Вот как об этом пишет юридический журнал National Law Review (жирный шрифт – автора):

Что такое gatekeeper? В контексте законодательства о ценных бумагах, gatekeeper – это пользующийся доверием профессионал, который обязан наблюдать за каким-то конкретным рынком ценных бумаг. Идея этого института состоит в том, что соблюдение этических принципов участниками рынка контролируется ответственными представителями профессионального сообщества. На рынке ценных бумаг функции gatekeeper-ов часто выполняют бухгалтеры, юристы и аудиторы… Комиссия по ценным бумагам и биржам любит показательно наказывать gatekeeper-ов, нарушающих законодательство о ценных бумагах, делая их примером для других представителей профессии.

Вы спросите, как могли юристы, консультировавшие такие крипто-биржи как Bittrex и Bitfinex нарушить свои обязанности gatekeeper-ов рынка ценных бумаг? Очень просто: консультируя эти платформы и промоутеров ICO о том, как обойти тест Хауи (постановление Верховного суда США по делу Securities and Exchange Commission v. W. J. Howey Co.)

Тест Хауи

Tест Хауи — это тест, разработанный Верховным судом США для того, чтобы определить может ли транзакция квалифицироваться как инвестиционный контракт и таким образом, подпадать под действие Закона о ценных бумагах 1933 г. (США), Закона об обороте ценных бумаг 1934 г. (США) и под регулирование Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

Согласно условиям теста Хауи, транзакция признается инвестиционным контрактом, если:

  1. Это вложение денежных средств.
  2. Вложение сделано в расчете на прибыль.
  3. Вложение денег в долевое предприятие.
  4. Прибыль зависит от усилий продавца (промоутера) или третьих лиц.

Пятый и последний фактор теста Хауи – полная или частичная невозможность для инвестора контролировать прибыльность вложений. Если это условие тоже выполнено – такая инвестиция может быть признана вложением в ценную бумагу.

Организаторы большинства недавних ICO — по совету юрист-консультов – составляли регистрационные документы таким образом, чтобы выполнять 3 или 4 условия теста Хоуи, но не все 5. Это означает, что формально их токены не могут быть квалифицированы как ценные бумаги. Однако, как ясно дали понять главы регулирующих ведомств США, они смотрят на эти юридические уловки с предубеждением.

Они также не собираются давать промоутерам всевозможных ICO возможность избежать санкций просто перебравшись за рубеж (самая популярный сегодня аргумент «Американские регуляторы нам не указ! Мы в Сингапуре!») (жирный шрифт – автора):

Комиссии по торговле товарными фьючерсами и Комиссия по ценным бумагам и биржам совместно с другими федеральными и региональными регулирующими и правозащитными органами продолжат совместную работу, направленную на увеличение прозрачности и этичности этих рынков, предотвращение злоупотреблений и мошенничества, а также на преследование причастных к этим деяниям лиц. Этот рынок – зароджающийся, развивающийся и международный. Поэтому его регулирование требует от нас быстрых опережающих действий, скоординированных с нашими региональными, федеральными и международными коллегами, а также участия других ключевых заинтересованных сторон, включая Конгресс.

Что касается «аргумента о прорывной технологии»…

Технология распределенного реестра может на самом деле оказаться новой подрывной технологией, способной увеличить производительность экономики. Если доверять историческим параллелям, внедрение DLT повлечет за собой возникновение множества инноваций, которые изменят наше общество. Однако, мы не позволим этим или другим технологическим новшествам отвлечь нас от нашей прямой обязанности – обеспечивать справедливость и здоровье финансовых рынков.

Другими словами, дамоклов меч вот-вот упадет на рынок ICO… в глобальных масштабах. Как недавно сообщила FT:

Как заявил в член Исполнительного комитета ЕЦБ Бенуа Кере, на саммите G20 лидеры крупнейших мировых экономик обсудят глобальное регулирование рынка криптовалют. Выступая на Всемирном экономическом форуме в Давосе, Кере призвал политиков обратить внимание на возможности, открываемые новыми технологиями и ввести правила для защиты инвесторов и предотвращения незаконной деятельности.

Как научиться понимать и контролировать эти ворота между миром теневых валют и традиционной финансовой системой? Это уже обсуждается и вопросы не останутся без ответов.

А что Биткойн?

Но если регуляторы собираются ударить по рынку ICO, то что же будет с самыми крупными и ликвидными проектами, польза которых доказана, и которые пользуются многочисленной и влиятельной поддержкой, такими как Биткойн и Эфириум? Они будут в полной безопасности в объятиях Комиссии по торговле товарными фьючерсами. Еще одна цитата из статьи Клэйтона и Джанкарло:

Недавно две крупнейшие биржи, регулируемые Комиссией по торговле товарными фьючерсами запустили фьючерсные контракты на биткойн. Хотя у этих бирж было право «самолицензирования» и право запуска соответствующих торговых инструментов без одобрения Комиссии, они потратили значительное время на согласование всех процедур с сотрудниками Комиссии и согласились внедрить надзорные меры и меры по снижению риска, включая требования о повышенном маржинальном обеспечении и требование о подписании соглашений об обмене информацией с соответствующими платформами, торгующими биткойном. В результате Комиссия обеспечила возможность надзора за американским рынком фьючерсных контрактов на биткойн и доступ к данным, способным облегчить выявление и преследование нарушителей на соответствующих спотовых рынках.

Посыл очевиден: криптовалюты – это сырьевые товары, токены ERC-20 – ценные бумаги. Также очевидно и то, что хотя Комиссия по торговле товарными фьючерсами заинтересована в продвижении (при соответствующих условиях) наиболее ликвидных и укоренившихся блокчейнов, Комиссия по ценным бумагам и биржам не собирается «давать добро» для организаторов ICO.

Гудбай, ликвидность!

Наиболее очевидными мишенями мировых регуляторов станут крупнейшие криптовалютные биржи. Объемы обрабатываемых ими транзакций (от $30 млрд. в обычный день, до $60 млрд. и больше во время крупных движений рынка) просто невозможно спрятать, поскольку исполнение ордеров в реальном времени (в отсутствии реализуемых через Lightning Network атомарных свопов) требует участия централизованных серверов. Но даже если бы такая возможность существовала, чтобы поддерживать космические цены токенов, организаторам ICO нужно поддерживать уверенность рынка в том, что они совсем скоро получат одобрение массового инвестора, и следовательно приток денег «институционалов». Вероятность этих событий будет стремится у нулю, если Комиссия по ценным бумагам и биржам вместе со своими зарубежными коллегами решат предъявить трем крупнейшим биржам ультиматум: либо a) проведите делистинг вашего любимого «космического» токена и продолжайте работать, либо b) закроетесь и будете объявлены в международный розыск. Опыт подсказывает, что властям достаточно будет провести пару таких показательных экзекуций для того, чтобы токены «непокорных» проектов стали полным «неликвидом».

Еще раз повторю свою рекомендацию читателям – держитесь укоренившихся брендов (aka B.R.I.D.L.E. или Bitcoin, Ripple, Iota, Dash, Litecoin и Ethereum) с ясной партнерской структурой и командами разработчиков/консультантов из первой десятки. Понятно, что Виталик Бутерин предпочтет сотрудничать с любыми комиссиями, нежели уничтожить проект Эфириум накануне ключевого апгрейда.

Эфириум трогать не станут. Отказ команды Dash выполнять призывы некоторых акционеров продвигать Dash как инвестицию – это именно то, что хочет услышать Комиссия по ценным бумагам (жирный шрифт – автора):

В ситуации, когда ICO активно рекламируются, «продавать» Dash в качестве инвестиции может показаться «нормальным». Тем не менее, мы считаем, что со временем подобные практики будут признаны неэтичными или даже нелегальными. Это негативно отразится на имидже бренда Dash. Очевидно, что по результатам теста Хауи многие, если не большинство, ICO должны быть признаны ценными бумагами. Другими словами, продажа койнов – это маркетинг незарегистрированных ценных бумаг среди неквалифицированных инвесторов. Такая ситуация вряд ли сохранится в будущем и нам не следует копировать такой подход

Вышеперечисленные проекты не только имеют подтвержденную устойчивость к стрессам, но также за ними стоят самые крупные пулы ликвидности. Они самые вероятные претенденты на получение статуса сырьевого товара от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (и, следовательно, ее протекции).

Выводы

Если последние пять лет меня чему-то научили, так это тому, что большинство крипто-инвесторов не понимают как плотно «сшита» мировая финансовая система – та самая система, которую были призваны заменить блокчейн-технологии. Сегодня в мире криптовалют не существует той тщательной «кремлинологии», которой всегда славились аналитики Уолл Стрит. Крипто-сообщество не изучает заявления членов Комиссии по ценным бумагам, не корпит с лупой над годовой отчетностью компаний в поисках малейших несоответствий и отклонений.

Однако, так было не всегда. В «далеких» 2012-2013-х, биткойн-энтузиасты следили за действиями регуляторов с напряженностью энтомолога, открывшего новый и чрезвычайно инвазивный вид ядовитых пауков. Они точно знали насколько тонка та линия, которую они пытались на цыпочках пересечь, и вели себя соответственно.

Сегодняшние ICO-инвесторы не испытывали шока и ужаса пубертатного периода биткойна и не проводили бессонных ночей в ожидании гостей из Управления по борьбе с финансовыми преступлениями. У них нет страха. Ни разу не наблюдав, как мировые регуляторы плечём к плечу шагая «в ногу» атакуют очередной финансовый продукт, они попросту не предполагают самой возможности такой скоординированности и считают, что децентрализация крипто-активов защитит их несмотря ни на что. Им предстоит избавиться от этого заблуждения весьма болезненным способом.

Disclosure: Я не владею никакими из вышеперечисленных ценных бумаг и не планирую открывать позиции по ним в ближайшие 72 часа.

Я написал эту статью самостоятельно и выразил в ней собственное мнение. Я не получал оплату за ее написание (кроме авторского гонорара от Seeking Alpha). Я не имею никаких деловых отношений с компаниями, чьи ценные бумаги упоминаются в этой статье.

Источник

Поделиться ссылкой:

Related

bitnovosti.com

Комиссия по ценным бумагам и биржам США

 Комиссия по ценным бумагам и биржам США

Комиссия по торговле ценными бумагами (США) (англ. The United States Securities and Exchange Commission (SEC)) — агентство правительства США является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг. Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Рузвельте. Целью создания Комиссии было восстановление доверия инвесторов к фондовому рынку в период Великой депрессии. Первым председателем SEC стал Джозеф Кеннеди, отец будущего президента страны Джона Кеннеди.

Комиссия была создана в соответствии с Законом о торговле ценных бумаг 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934). Помимо данного Акта деятельность Комиссии регулируется следующими существенными законами:

В настоящий момент председателем Комиссии является Мэри Л. Шапиро, назначенная Президентом США Бараком Обамой и одобренная Сенатом США.

Ссылки

Wikimedia Foundation. 2010.

  • Комиссия ЕС
  • Комиссия по ценным бумагам и фондовым биржам (Россия)

Смотреть что такое "Комиссия по ценным бумагам и биржам США" в других словарях:

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам (США) — Комиссия по ценным бумагам и биржам США SEC …   Википедия

  • комиссия по ценным бумагам и биржам США — Комиссия, созданная в 1934 году, как независимая регулирующая организация Правительства США. Ее основной функцией является регулирование всех аспектов выпуска и продажи ценных бумаг коммерческими организациями. Комиссии предоставляется право… …   Справочник технического переводчика

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ США — (Securities and Exchange Commission SEC) комиссия, созданная в 1934 году, как независимая регулирующая организация Правительства США. Ее основной функцией является регулирование всех аспектов выпуска и продажи ценных бумаг коммерческими… …   Большой бухгалтерский словарь

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ США — независимое регулирующее агентство, созданное для надзора за выполнением федеральных законов о торговле ценными бумагами …   Большой экономический словарь

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам — США SEC …   Википедия

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам — (Securities and Exchange Commission, SEC) Американское государственное агентство, пристально наблюдающее за деятельностью фондовых брокеров и торговцев ценными бумагами. Комиссия осуществляет также контроль за проводимыми в США поглощениями. В… …   Финансовый словарь

  • комиссия по ценным бумагам и биржам — Американское государственное агентство, пристально наблюдающее за деятельностью фондовых брокеров и торговцев ценными бумагами. Комиссия осуществляет также контроль за проводимыми в США поглощениями. В случае, если какое либо лицо или организация …   Справочник технического переводчика

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ — (Securities and Exchange Commission, SEC) Американское правительственное агентство, контролирующее деятельность биржевых брокеров и торговцев ценными бумагами. Осуществляет также контроль за проводимыми в США поглощениями. В случае, если… …   Словарь бизнес-терминов

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам — (США) Комиссия по ценным бумагам и биржам, главное федеральное агентство США, осуществляющее надзор за обращением ценных бумаг …   Инвестиционный словарь

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ — (Securities and Exchange Commission, SEC) В США основное правительственное агентство, осуществляющее надзор над торговлей ценными бумагами и процессом приобретения компаний путем покупки контрольного пакета акций. Экономика. Толковый словарь. М …   Экономический словарь

dic.academic.ru

Комиссия по ценным бумагам и биржам (США)

 Комиссия по ценным бумагам и биржам (США)

Комиссия по ценным бумагам и биржам (США) (англ. The United States Securities and Exchange Commission (SEC)) — агентство правительства США является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг. Комиссия была создана в 1934 г. при президенте Рузвельте. Целью создания Комиссии было восстановление доверия инвесторов к фондовому рынку в период Великой депрессии. Первым председателем SEC стал Джозеф Кеннеди, отец будущего президента страны Джона Кеннеди.

Комиссия была создана в соответствии с Законом о торговле ценными бумагами 1934 г. (Securities Exchange Act of 1934). Помимо данного Акта деятельность Комиссии регулируется следующими существенными законами:

В настоящий момент председателем Комиссии является Мэри Л. Шапиро, назначенная Президентом США Бараком Обамой и одобренная Сенатом США.

Ссылки

Категории:
  • Организации по алфавиту
  • Органы финансового регулирования

Wikimedia Foundation. 2010.

  • Комиссия Медведева-Обамы
  • Комиссия при Президенте Российской Федерации по государственным наградам

Смотреть что такое "Комиссия по ценным бумагам и биржам (США)" в других словарях:

  • комиссия по ценным бумагам и биржам США — Комиссия, созданная в 1934 году, как независимая регулирующая организация Правительства США. Ее основной функцией является регулирование всех аспектов выпуска и продажи ценных бумаг коммерческими организациями. Комиссии предоставляется право… …   Справочник технического переводчика

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам США — Комиссия по торговле ценными бумагами (США) (англ. The United States Securities and Exchange Commission (SEC)) агентство правительства США является главным органом, осуществляющим функции надзора и регулирования американского рынка ценных бумаг.… …   Википедия

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ США — (Securities and Exchange Commission SEC) комиссия, созданная в 1934 году, как независимая регулирующая организация Правительства США. Ее основной функцией является регулирование всех аспектов выпуска и продажи ценных бумаг коммерческими… …   Большой бухгалтерский словарь

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ США — независимое регулирующее агентство, созданное для надзора за выполнением федеральных законов о торговле ценными бумагами …   Большой экономический словарь

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам — США SEC …   Википедия

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам — (Securities and Exchange Commission, SEC) Американское государственное агентство, пристально наблюдающее за деятельностью фондовых брокеров и торговцев ценными бумагами. Комиссия осуществляет также контроль за проводимыми в США поглощениями. В… …   Финансовый словарь

  • комиссия по ценным бумагам и биржам — Американское государственное агентство, пристально наблюдающее за деятельностью фондовых брокеров и торговцев ценными бумагами. Комиссия осуществляет также контроль за проводимыми в США поглощениями. В случае, если какое либо лицо или организация …   Справочник технического переводчика

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ — (Securities and Exchange Commission, SEC) Американское правительственное агентство, контролирующее деятельность биржевых брокеров и торговцев ценными бумагами. Осуществляет также контроль за проводимыми в США поглощениями. В случае, если… …   Словарь бизнес-терминов

  • Комиссия по ценным бумагам и биржам — (США) Комиссия по ценным бумагам и биржам, главное федеральное агентство США, осуществляющее надзор за обращением ценных бумаг …   Инвестиционный словарь

  • КОМИССИЯ ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ И БИРЖАМ — (Securities and Exchange Commission, SEC) В США основное правительственное агентство, осуществляющее надзор над торговлей ценными бумагами и процессом приобретения компаний путем покупки контрольного пакета акций. Экономика. Толковый словарь. М …   Экономический словарь

dic.academic.ru

Комиссия по ценным бумагам США затягивает решение по биткоин-ETF. Что ждет рынок?

3456787654Сейчас на криптовалютном рынке трудные дни. Криптоинвесторы надеялись, что после запуска Биткоин фьючерсов Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) признает Биткоин ETF, сегодня это было бы как никогда кстати. Этот инструмент мог бы стать точкой опоры для рынка. Однако пока этого не произошло.

В прошлом месяце директор Комиссии по ценным бумагам и биржам Далиа Бласс (Dalia Blass) опубликовала письмо с изложением точки зрения агентства относительно криптовалютных ETF:

Существует ряд важных вопросов по защите инвесторов, которые необходимо изучить, прежде чем организаторы начнут предлагать эти инструменты розничным инвесторам.

Из-за роста цены Биткоина в прошлом году в SEC было отправлено много заявок на создание криптовалютных ETF. Однако регулирующий орган считает, что существует немало моментов, в которых нужно разобраться, прежде чем Биткоин ETF станет реальностью. В своем заявлении в прошлом месяце Бласс перечислила 30 (!) вопросов, которые необходимо решить до того, как будет дано какое-либо разрешение.

Пока вопросы не будут рассмотрены, мы не считаем, что организаторам фондов целесообразно инициировать регистрацию ETF, которые подразумевают существенные инвестиции в криптовалюты и связанные продукты.

Несмотря на такую жесткую позицию SEC в отношении ETF, энтузиасты криптовалютной индустрии, по-прежнему, с оптимизмом ожидают возможный запуск Биткоин ETF. Есть надежда, что по мере роста фьючерсных рынков SEC изменит свое мнение и даст зеленый свет криптовалютным ETF.

Следует также отметить, что волатильность Биткоина — это один из «вопросов» SEC к криптовалюте. Изучив динамику Биткоина хотя бы за два месяца, можно понять, почему регулятор не торопится с выводами.

Источник: hyipstat.top

ecrypto.ru