Опцион пут - новый способ заработать. Что такое пут опцион


Пут опцион (put option): понятие, разновидности и пример

Пут опцион (put option) представляет собой контракт или договор, дающий права на будущую продажу базового актива, по определенным условиям. К ним относится фиксированная цена, а также оговоренный срок. У данного финансового инструмента существует и другое название опцион на продажу.

Put option

Такой контракт всегда имеет две стороны: покупателя (держателя опциона) и продавца. Эти стороны существенно отличаются друг от друга. Различие касается того, что у покупателя остается возможность не осуществлять продажу базового инвестиционного актива. Одновременно с этим у продавца нет никакой свободы маневра. Он должен приобрести инвестиционный актив в случае поступления соответствующего требования со стороны покупателя.

Базовые понятия

Премия пут опциона является ценой, которая выплачивается покупателем продавцу при заключении соответствующего контракта. Речь идет о плате за обладание правом будущей продажи базового актива.

Покупатели могут в рамках опциона продавать активы исключительно в соответствии с ценой, которая указана в заключенном договоре. Данная сумма получила название цены исполнения либо страйк-цены.

Исполнение опциона представляется собой сделку, в соответствии с которой покупатель put опциона реализует инвестиционный актив.

Под внутренней стоимостью пут опциона принято понимать разницу, которая складывается между существующей ценой базового актива на бирже и ценой исполнения опциона.

Какие бывают

На сегодняшний день различают две разновидности пут опционов. Разница между ними обусловлена тем критерием, который является основой для проведения такого деления.

Когда мы говорим про срок исполнения, то put опцион может быть:

  • европейского стиля – сделка по которому совершается исключительно в последние сутки действия контракта;
  • американского стиля – сделка по которому может совершаться в течение всего времени действия договора.

Когда мы говорим про тип базового актива, то put опцион может быть:

  • валютным;
  • фондовым;
  • товарным.

В данном случае опцион получает название в соответствии с конкретным базовым активом. В таком качестве мы можем говорить про национальную валюту, акции компаний, товары, которые торгуются на товарных биржах. В качестве подобных товаров чаще всего используются нефть и золото.

Разберем пример

Давайте предположим, что в настоящее время акция ПАО «Газпром» стоит 140 рублей. Покупатель приобрел put опцион, в соответствии с которым он получил возможность продать 500 акций ПАО «Газпром» по 140 рублей. В качестве опционной цены выбрали сумму 1000 рублей. То есть максимальные убытки покупателя составляют именно 1000 рублей. В то же самое время размер возможной прибыли ничем не ограничивается, но в любом случае он составит на 1000 рублей меньше.

Существуют только два варианта, как могут развиваться дальнейшие события в момент наступления времени исполнения пут опциона. Выбор его держателя будет обусловлен тем, какой окажется биржевая динамика движения котировок на фондовом рынке по акциям ПАО «Газпром», которые в данном случае являются базовым активом.

  1. Котировки рассматриваемых ценных бумаг понизились и составили 130 рублей. В этом случае покупателю, естественно, следует использовать свое право по продаже базового актива. Расчет полученной прибыли будет выглядеть так: 140*500 – 130*500 – 1000 = 4000 рублей.
  2. Котировки акций ПАО «Газпром» выросли и составили 150 рублей. В этом случае держателю пут опциона не имеет смысла продавать базовый актив по цене ниже рыночной. Таким образом, в рассматриваемой ситуации его убыток составит 1000 рублей.

В каком случае они выгодны

Выгода инвестиций

Put опцион выгоден для его держателя в ситуации, когда рыночные котировки базового актива ниже чем цена исполнения. В данном случае он продаст актив и останется с прибылью. Естественно, что продавца устраивает обратная ситуация.

Приобретение подобных опционов выполняет роль своеобразной страховки от понижения рыночной цены. В ситуации, когда котировки не меняются или, напротив, растут убытки будут равны лишь стоимости заключенного контракта.

Российская действительность

В нашей стране торговля опционами производится в стенах:

  • Срочного рынка Московской биржи;
  • Московской энергетической биржи;
  • Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой биржи.

Многие трейдеры довольно широко пользуются возможностями, которые предоставляются им рассмотренным финансовым инструментом.

investoriq.ru

Опцион пут - новый способ заработать

Люди, обладающие свободными денежными средствами, стремятся к тому, чтобы их выгодно вложить. В этом отношении западные финансовые рынки намного опередили отечественные, т.к. в нашей стране более 70 лет интересные инструменты извлечения прибыли, попросту говоря, отсутствовали. Европейские, американские, азиатские рынки к 70-80 гг. 20 века уже несколько исчерпали разнообразие игры в сегменте ценных бумаг, что привело к появлению деривативов – производных.

опцион пут

Сегодня производные ценные бумаги, в число которых входят опционы пут и колл, определяются как ценные бумаги на цену чего-либо (товаров, ценных бумаг, индексов, процентых ставок и др.). Или же как бездокументарные права, которые появляются у держателя в связи с изменением цены того или иного актива, лежащего в основании дериватива.

Эти инструменты в конце 90-х годов 20 века настолько «раздули» фондовые рынки в различных странах, что это повлекло за собой экономические потрясения, биржевые крахи и нестабильность банковской системы 1997 года на азиатском финансовом рынке.

Рассмотрим поподробнее, что являет собой опцион пут и колл. В общем случае опционом признается договор, который дает право (не являющееся обязательным) в определенное время купить или продать тот актив, который лежит в основе договора. За приобретение такого права нужно уплатить премию (i), которая составляет небольшую часть от общей стоимости. Цена будущей покупки (продажи) (p) устанавливается в договоре и изменению не подлежит.

опцион пут и колл

Контакты такого типа разделяются на опцион пут и колл (от английского “put” и “call”). Первый опцион дает право продать актив, а второй – купить. Если цена актива, сложившаяся на момент исполнения договора, не устраивает держатели, то договор не выполняется, т.к., подчеркиваем, опцион подтверждает только право, а не обязанность. Благодаря таким инструментам инвесторы могут извлекать выгоды из изменения цен товаров, акций и др., не владея им фактически, именно поэтому деривативы получили такое большое распространение.

опционы пут и коллОпцион пут (колл) может быть американским (выполняется в любой момент до конца срока действия договора) или европейским (исполняется только в дату исполнения договора). От другого производного инструмента – фьючерса - опцион отличается тем, что в случае выполнения договора актив, лежащий в основе, обязательно поставляется.

Потенциальная прибыль тех, кто покупает опцион пут, рассчитывается как цена, указанная в договоре (p), за вычетом цены актива на рынке в день исполнения (h) и премии (i). Положительный результат сделки возможен, если только h < p. При обратном соотношении (p<h) держатель терпит убыток в размере премии (i).

К примеру, вы покупаете опцион пут на акции с ценой исполнения 60 руб. через 3 месяца. Плюс платите премию, допустим, 5 рублей. Предполагается, что цены к тому времени понизятся до 50 рублей. В момент исполнения договора вы покупаете акции по этой цене, продаете их по опциону и получаете прибыль = 70 – 60 – 5 = 5 рублей с акции.

Подводя итоги, можно сказать, что опцион действительно является инструментом, позволяющим получить прибыль при минимальных потерях в виде премии.

fb.ru

Что такое пут опцион | QuantPro.RU

Что такое пут опцион

Пут-опцион представляет собой разновидность производного инструмента, которым можно торговать на бирже FORTS.Так называется вид договора между трейдером (тем, кто покупает опцион) и продавцом.

Данный договор предполагает:

• В момент покупки опциона покупатель уплачивает его продавцу вознаграждение (опционную премию).• Стороны договариваются, что за это в будущем покупатель опциона получит право продать продавцу опциона определённое количество конкретного актива по заранее установленной цене.• Стороны оговаривают и срок, когда покупатель опциона получит это право, и отрезок времени, на протяжении которого он сможет воспользоваться этим правом, и тип актива, и лот (количество актива), и его стоимость.

Не путаемся в понятиях и не смешиваем продавца опциона с продавцом актива. В случае с пут-опционом продавец опциона является покупателем актива, и наоборот.

Когда наступает установленный момент, покупатель может (но не обязан) продать продавцу опциона установленное количество актива по установленной заранее и прописанной в договоре цене.

Часто задаётся вопрос, где покупатель опциона (которым обычно выступает трейдер) должен взять тот актив, который он планирует продать. Но не будем забывать, что рынок FORTS является местом, где совершаются сделки между крупными игроками, компаниями и корпорациями, при этом задействуются огромные лоты.

Рядовой трейдер, совершая сделку, отправляет свои деньги одной из сторон, которая готова в обмен на это доверить ему небольшой (по меркам этой стороны) лот. Им он может распоряжаться по своему усмотрению, несмотря на то, что фактически не имеет нужного актива у себя на руках.По этой причине, чтобы продать актив, не нужно совершать никаких предварительных действий для его покупки.

Когда пут-опцион выгоден для покупателя

В момент реализации своего права покупатель опциона сталкивается с тем, что рыночная цена актива либо выше, либо ниже той, что прописана в опционном контракте.

Покупатель put-опциона получает прибыль от реализации своего права в том случае, если рыночная цена оказывается на этот момент ниже той, что заявлена в опционном договоре.

В этом случае покупатель опциона фактически заставляет его продавца купить у него, условно говоря, за 100 денежных единиц то, что на рынке в данный момент стоит 80 единиц. Разница между рыночной ценой и ценой, по которой продавец опциона покупает актив, и становится выгодой трейдера.

Когда пут-опцион невыгоден для продавца

Если же цена актива на рынке выше прописанной в договоре, то такая сделка будет выгодна для продавца опциона, но не для покупателя. В этой ситуации покупатель опциона просто отказывается от того, чтобы совершить такую сделку.

В случае с пут-опционом его продавец рассчитывает на то, что покупатель откажется от своего права, а такое случится, если цена актива вырастет. Тогда у продавца останется опционная премия, а убытков он не понесёт.

Покупатель пут-опциона, напротив, рассчитывает, что цена актива упадёт. Тогда продавец понесёт убытки (частично скомпенсированные премией), а вот покупатель может получить практически неограниченный доход (чем больше разница между рыночной ценой актива и ценой в договоре, тем больше прибыль покупателя опциона).

Чтобы покупка такого опциона была выгодным делом, нужно иметь достаточные основания предполагать снижение цены актива в момент экспирации, когда покупатель опциона получает своё право

quantpro.ru

что это такое, в чем отличие и как их применять?

Приветствую вас, уважаемые читатели! Вы тоже не доверяете рекламе? Как это почему?

Да хотя бы потому, что рекламщики не проверяют что они предлагают. Взять хотя бы нашумевший в прошлом году стартап «Webtransfer». Его реклама была повсюду в интернете, а руководство компании давало интервью таким изданиями как Банки.ру и Банкир.ру. Было даже живое интервью на Бизнес.фм! А в итоге это оказался очередной хайп (ну или финансовая пирамида) с многомиллионным бюджетом.

Тоже самое сейчас происходит с бинарными «опционами». Все слышали про них? Моё мнение о них вы знаете. Но сейчас я о другом. Опционы Колл и Пут — биржевые, а не казиношные!

Что это такое?

Опцион в истинном его значении представляет собой право держателякупить или продать биржевой актив (он называется базовым) по заранее оговорённой цене. Эта цена (она называется страйк) действует в течении всего срока до времени экспирации, т.е. того времени, когда option перестаёт действовать. Это может работать как страховка от слишком высокого убытка, если цена на торгуемый актив идёт против интересов инвестора.

Разумеется, любая страховка не бесплатна и опцион – не исключение. Но его стоимость, называемая премией, будучи уплаченной один раз, уже не может вырасти, тогда как убытки способны нарастать как снежный ком.

StockMarket_nasdaq

Ну, хорошо, а что будет в том случае, если цена идёт в сторону, нужную инвестору?

Ничего страшного, владелец актива не обязан закрывать сделку по цене исполнения, он всего лишь имеет на это право. Конечно, в случае получения прибыли, она будет меньше на ту самую премию. А вот продавец опциона обязан (в случае требования покупателя) закрыть сделку в точности по цене исполнения.

Предвижу вопрос: «А не проще ли установить стоп-приказ и не усложнять себе жизнь?». Если вы приобретаете актив и опцион на него как метод хеджирования риска, то возможно, что установка стоп-приказа может быть и проще, и то не всегда. Но основной источник прибыли при работе с деривативами как раз не связан с торговлей самим базовым инструментом. К этому мы ещё вернёмся.

Виды опционов

Итак, опцион даёт его владельцу право купить или продать базовый актив по фиксированной цене. Контракт на покупку актива называется Колл (Call) опционом. На продажу называется Пут (Put). В зависимости от базового инструмента, различают несколько видов:

  • Фондовые (при торговле ценными бумагами)
  • Валютные (при торговле валютами)
  • Товарные (при торговле биржевым товаром)
  • Процентные (на величину учётной ставки)

comodities

Кроме того, они имеют отличия по времени и цене исполнения:

  • Американский – исполнение возможно в любой момент с покупки и до экспирации.
  • Европейский – с исполнением только в день экспирации.
  • Бермудский – исполнение в день экспирации и ещё в один, согласованный сторонами день.
  • Азиатский – один из двух вариантов:
  1. Страйк не известен на момент покупки и определяется как средняя, максимальная или минимальная цена базового актива за время действия опциона.
  2. Страйк известен на момент покупки, а в момент его исполнения для оценки прибыли или убытка вместо текущей (спот) цены базового инструмента используется его средняя стоимость за срок жизни опциона.

Азиатские опционы достаточно популярны у начинающих инвесторов, не располагающих большими суммами. В первом случае неопределённость цены страйк компенсируется более низким значением премии по сравнению с американским, европейским и бермудским разновидностями. Во втором случае использование средней цены вместо спотовой на момент экспирации уменьшает дисперсию прибылей и убытков, что облегчает риск-менеджмент.

Механизм работы и как ими торговать

Посмотрим на графики Коллов и Путов с точек зрения покупателя и продавца.

option_call

Предположим, покупатель приобрёл Call за 10 единиц национальной валюты. Согласно условиям контракта, он может купить 1 лот базового инструмента за 100 единиц в течение срока действия контракта. При этом если цена актива составляет менее 110 единиц, настанет убыток, ограниченный стоимостью контракта. При цене актива 110 единиц он выходит в безубыток, а при более высокой цене он уже имеет прибыль.

Результат исполнения опциона для покупателя равен х- (100+10), где х – цена базового актива на момент исполнения ЦБ. Наоборот, продавец заинтересован в цене базы ниже 110 единиц, т.к. в противном случае он несёт тем больший убыток, чем выше стоимость инструмента. Однако, если она окажется ниже 100 единиц, для владельца контракта предпочтительнее отказаться от его исполнения, чтобы ограничить убыток величиной премии.

С путами всё обстоит ровно наоборот:

option_put

Допустим, покупатель имеет пут, дающий ему право продать 1 лот базового актива по цене 100 единиц валюты. Стоимость контракта – 10 единиц. Отсюда видно, что результат исполнения вычисляется по формуле (100-10) -х, где х – цена актива на момент истечения ценной бумаги.

Т.е. покупатель может выйти в безубыток при цене в 90 единиц. При более низкой цене он получает прибыль. Если стоимость превысит 100 единиц, то выгоднее отказаться от исполнения контракта, ограничив свой убыток величиной премии.

С точки зрения риск-менеджмента, такой подход мало чем отличается от установки стоп-приказа. На самом деле, разница заключается в двух вещах:

  • Стоп-приказ может не сработать, а премия опционного котракта уплачивается всегда.
  • В случае наступления убытка, размер потерь ограничен премией, тогда как исполнение стоп-приказа может не произойти из-за низкой ликвидности.

Теперь рассмотрим пример Пута на валюту с совершенно иной позиции.

01.03.2016 г. доллар стоил 74 руб. Путна доллар с исполнением в июне 2016 г. и страйком 65 руб. стоил 430 пунктов.

28.04.2016 г., когда доллар стоил 64 руб, этот же опционный контракт вырос до 2100 пунктов. Таким образом, прибыль в случае продажи бумаги составила бы 388%.

Получается, что торговля опционами может быть намного прибыльнее, чем их применение для хеджирования торговых рисков!

Заключение

Рассмотренные виды не имеют ничего общего с так называемыми «бинарными опционами», в основе которых находятся обыкновенные букмекерские ставки на то или иное изменение цены актива. В случае проигрыша на БО инвестор (правильнее называть его игроком) теряет всю ставку, тогда как покупатель биржевого опциона теряет лишь незначительную часть суммы сделки.

В этой статье я не ставил задачу ознакомить вас со стратегиями торговли опционами, т.к. это отдельная обширная тема. Но мы можем её рассмотреть, если вы, уважаемые читатели, выскажете такое пожелание. Подписывайтесь на новости моего блога и задавайте вопросы!

capitalgains.ru

Что такое опционы простыми словами? Call (Колл) и Put (Пут)

Прежде чем погружаться в дебри торговых стратегий и возможностей на рынке акций, которые открываются с помощью использования опционов в инвестировании, необходимо разобраться, что такое опционы.

В данной статье мы постараемся сделать это простыми словами.

Сначала дадим общее определение, а потом разберем конкретнее:

Опцион — это контракт между двумя инвесторами(сторонами) о покупке или продаже актива (акций) за фиксированную цену в определенный период времени

Пример простыми словами

Представьте, что вы пришли в магазин и увидели там сумку, которая сегодня со скидкой стоит 500 рублей, но уже завтра эта сумка будет стоить 1500. Вы очень хотите купить ее, но у вас с собой только 50 рублей.

И тогда вы решаете договориться с продавцом: вы дадите ему 50 рублей за то, что он придержит эту сумку для вас до вечера завтрашнего дня и сохранит для вас цену в 500 рублей. Продавец соглашается, и вы оплачиваете ему 50 рублей, он убирает сумку с витрины и прячет до вечера следующего дня.

Договор, который вы только что заключили с продавцом по своим свойствам и является опционным контрактом.

Вы условились купить актив (сумку) по цене 500 рублей до конкретного срока (завтрашний вечер – срок экспирации). И хотя завтра этот актив будет стоить дороже, вам он достанется за 500 рублей (страйк цена), а продавец “опциона” получит сразу фиксированную премию в 50 рублей (премия за опцион) за то, что придержал для вас сумку до установленного срока. Причем он получает их сразу, независимо от того придете вы завтра за покупкой или нет.

Следует знать, что уплаченная премия не входит в стоимость актива, то есть по факту вам сумка обойдется в 550 рублей.

Базовые понятия и запись опционов

Давайте подробнее остановимся на самых базовых понятиях, которые мы использовали в примере выше, но уже применительно к фондовому рынку. Для начала вы должны знать, что опционы бывают двух видов: Call (Колл) и Put (Пут).

— дает покупателю опциона право (но не обязанность!) купить акцию у её владельца (продавца опциона) по установленной цене (Страйк), до установленного срока (экспирация).

  • Опцион Put
  • — дает покупателю опциона право (но не обязательство) продать акцию продавцу опциона по установленной цене Страйк до указанного срока.

  • Strike price (Страйк)
  • — это та самая фиксированная цена акции, по которой договорились совершить сделку покупатель и продавец опционного контракта.

  • Экспирация
  • или срок (время) экспирации – это дата, когда действие договоренности между покупателем и продавцом опциона перестанет действовать. То есть до даты экспирации продавец (покупатель) может в любой момент исполнить свое обязательство (право) по опционному контракту.

  • Контракт —
  •  условная расчетная единица, в случае с фондовым рынком в 1 контракт входит 100 акций.

    У кого обязательство, а у кого только право?

    Простыми словами можно описать так:

    – Если вы платите деньги (являетесь покупателем опциона), то вы не обязательно должны исполнять условия договоренности по покупке-продаже акций по Call или Put опциону, вы только имеете на это право в период действия опционного контракта (до срока экспирации).

    – Если же деньги платят вам (являетесь продавцом опциона), то для вас опционный контракт становится обязательством! В случае с Колл опционом – вы обязаны «придержать» акции до экспирации. В случае с Пут опционом – вы обязаны будете купить акции по оговоренной страйк-цене, если покупатель захочет продать их вам.

    Запись опциона

    Надеемся, вам стало понятно в целом, что такое опционы и в чем суть основных понятий, связанных с ними. Ниже на схематичном рисунке вы можете посмотреть, как выглядит запись опциона на акции:

    В данном примере, если мы продаем опцион, мы обязуемся продать 100 Акций ASNA (компания ASCENA Retail Group) до 15 июня 2018 года по 2.5 $ за акцию. За это право покупатель опциона нам заплатит 15$ премии.

    Если покупатель решит исполнить опцион, мы получаем + 250$ от продажи акций. Если покупатель решит не исполнять опцион (например, до указанного срока цена на бирже оставалась ниже, чем 2.5$ и выкупать акции за эту цену у нас невыгодно), то акции остаются у нас на руках. Ну и премия в 15 долларов тоже.

    Особенности покупки и продажи опционов Call и Put

    Теперь на основе примера выше разберем подробнее и простыми словами каждую сделку (покупку и продажу) каждого вида опционов (Колл и Пут). То есть разберем 4 сделки:

    Продажа Колл

    Продавая Call опцион, вы продаете право на выкуп у вас акций по оговоренной цене до установленной даты. Эта стратегия называется BR (buy&rent) – «сдача акций в аренду»(данное понятие не является обще признанным, просто показывает суть по аналогии со сдачей купленной квартиры в аренду).

    Покупатель платит вам за возможность выкупить ваши акции в любой момент до установленного срока. Покупатель рассчитывает, что акции вырастут в цене за время действия вашего договора, и он, выкупив у вас акции по оговоренной цене, сможет продать их по рыночной стоимости с прибылью.

    В случае, если стоимость акций на рынке осталась ниже оговоренной, покупатель теряет сумму, которую он вам заплатил, т.к. ему нет смысла покупать у вас акции дороже, чем на рынке. Вы получаете прибыль в обоих случаях. Отличие в том, что в одном варианте у вас «отзывают» акции, во втором – акции остаются у вас.

    Ваши риски связаны в этом случае лишь с владением акциями, которые могут просесть в цене – капитальный убыток («убыток на бумаге»). То есть убытка не будет, пока  акции не будут проданы, пока убыток не зафиксируется.

    Покупка Колл

    Если мы покупаем Call опцион, то мы имеем право, (но не обязанность) купить 100 акций по 2.5$. Мы предполагаем, что акция вырастет выше цены 2.5$ с учетом заплаченной нами премии до установленного срока. В этом случае мы получим прибыль в виде роста стоимости опциона, либо в виде его исполнения и получим акции дешевле, чем они стоят на рынке в этот момент. За это право выкупить акции мы платим продавцу премию в виде 15$ (0.15$ на акцию).

    Колл опционы могут использоваться как альтернатива обычной покупке акции. Вы получаете прибыль, если акция растет, при этом не несете рисков, если акция начнет падать. Также вы можете получить выгоду от использования эффекта финансового рычага, поскольку можете купить большее количество опционов за одну и ту же сумму денег, чем если бы покупали акции, поскольку стоимость премии по опциону всегда ниже цены самой акции.

    Риски покупателя ограничены премией, которую он платит продавцу.

    Продажа Пут

    Если мы продаем Put опцион, то мы продаем право продать нам акции по определенной цене до установленной даты.

    В этом случае покупатель платит нам премию за то, что мы берем на себя обязательство выкупить у него акции, если он захочет их продать в любой момент до установленного срока. Если цена акций падает, то покупатель реализует свой опцион и продает нам акции дороже, чем они стоят на рынке.

    Если же цена акций остается на уровне страйка или растет выше него, то покупателю опциона невыгодно его реализовывать, и он теряет сумму премии.

    Покупка Пут

    Если мы покупаем Put опцион, мы получаем право (но не обязанность!) продать акции по определенной цене. Мы предполагаем падение базового актива (акции) и рассчитываем получить прибыль в виде роста стоимости Пут опциона при падении акции, либо исполняем опцион. Во втором случае мы продаем акции, которые у нас есть, дороже, чем они стоят на рынке, ведь продавец опциона взял на себя обязательство выкупить их по цене страйк.

    Пут опцион — это своего рода “страховка” покупателя на случай падения цены его актива.

    Другие характеристики опционов

    По длительности опционы можно разделить на краткосрочные и долгосрочные. Краткосрочные – со сроком действия от недели до 3-4 месяцев. Долгосрочные – со сроком действия от 4 месяцев до нескольких лет (обычно 1-3 года).

    Опционы так же делятся по отношению цены страйк к текущей рыночной цене акций. Пример для Call options:

    • Если цена страйк опциона выше текущей цены акции – такой опцион называется Out the money или “Вне денег” (сокращенно OTM).
    • Если страйк цена равна текущей цене акции – такой опцион называется At the Money или ATM “На уровне денег”.
    • Если цена страйк опционного контракта находится ниже, чем текущая цена акции, то такой опцион называется In The Money (ITM) “В деньгах”.

    Для Put options характеристики OTM и ITM имеют обратные условия:  страйк ниже цены акции – OTM, страйк выше цены акции – ITM.

    Торговля опционами

    Торговля опционами – это способ использовать активы и контролировать риски, связанные с трейдингом и инвестициями на бирже. Каждому знакома фраза «Покупай, когда цена низкая и продавай, когда цена высокая». С помощью опционов можно получать прибыль независимо от того, растет ли цена актива, падает или остается на том же уровне. Для этого используются различные опционные стратегии, которых по приблизительной оценке существует около 50.

    Вы можете использовать опционы для сокращения потерь, защиты прибыли и управления большими объемами акций с относительно небольшими денежными затратами.

    Итак, теперь вы знаете, что такое опционы, каковы особенности покупки и продажи каждого из видов опционов, а также базовые понятия сделок с опционными контрактами.

    В следующих статьях мы разберем, из чего складывается стоимость опциона, нюансы при работе с ними, а также разберем простые, но эффективные стратегии с опционами.

    Просьба к вам: оцените, насколько полезной для вас оказалась данная статья при помощи 5 звездочек ниже, оставляйте комментарии и делитесь данной публикацией со своими друзьями и подписчиками в соц. сетях.

    globalinvestmentacademy.ru

    Что такое пут опцион и его особенности

    Что такое пут опционТермин «опцион» означает двусторонний договор, в котором предусмотрено право доверенной особы на покупку или продажу активов по договорённой цене. Выделяют две разновидности опционов: колл-опционы и пут-опционы.Опцион «колл» – контракт, гарантирующий право на покупку ценных бумаг (акций), валюты или финансового инструментария по прежде обозначенной цене. В документе обязательно прописывается организация, которая является владельцем активов; количество ценных бумаг; цена «страйка»; срок действия права на продажу (дата истечения).

    Опцион «пут» – документ, позволяющий продать акции компании продавцом опциона в установленный срок по договорной цене. Он включает в себя:

    • компанию-хозяина;
    • размер актива;
    • цену;
    • итоговую дату.

    Хочется более детально поговорить об особенностях второго вида.

    Давайте разберёмся с вопросом: что такое пут-опцион и «с чем его едят»?

    Во-первых, пут-опцион гарантирует право на продажу, но не является обязательством. При этом, покупатель опциона в любой момент может отказаться от сделки. Основной доход инвестора – разница между реальной стоимость базового актива, ценой исполнения и суммой поощрения за проведение сделки. Риск при проведении огромный и последнее слово всегда остаётся за покупателем. Далеко не всегда удаётся предугадать действия другого человека, особенно если он не первый год “варится” в этой области.

    Весь процесс чем-то напоминает игру в покер: свои позиции инвестор должен держать при себе вплоть до получения денежного вознаграждения, иначе можно «остаться в дамках». Размер убытка, как правило, равен сумме, которая была потрачена на приобретение опциона. Но если наблюдается быстрый спад цен на акции и его показатель начинает приближаться к отметке ноль, то это говорит о том, что инвестор выручит максимальный процент прибыли.

    Пут-опцион имеет три очень значимых составляющих. Это:

    1. Соглашение (контракт). Трейдер (не путайте с брокером) производит продажу валюты по определённой цене в указанные сроки. На сколько изменится курс – не суть важно. Главное осуществить сделку минута в минуту.
    2. Срок. Сегодня существуют опционы протяжённостью от месяца до года.
    3. Премия пут-опциона. Преимущество отдаётся дорогим опционам с длительной временной протяжённостью. Именно от времени зависит оценочный параметр опциона.

    Вот такие серьёзные моменты существуют при осуществлении того или другого вида опционов. Если Вы решили связать свою деятельность с данной отраслью, Вам обязательно нужно разобраться со всеми тонкостями тяжёлого интеллектуального ремесла. Прежде всего следует позаботиться о своей теоретической подготовке, так как в сравнении с колл-опционами, пут-опционы более сложные и требуют от обеих сторон глубокого понимания дела.

    smart-traders.ru

    Пут опцион это один из видов производных… Все об опционах

    Пут опцион это срочный контракт, дающий право продать базовый актив в определенное время по заранее оговоренной цене.

    Пут опцион - что этоЕще древнегреческий философ Аристотель, в своей классической работе «Политика», свидетельствует о том, что более чем 4000 лет назад в античных Средиземноморских государствах процветала торговля опционами. уже тогда финикийские купцы организовали внебиржевую торговли этими бумагами. со слов Аристотеля мы, к сожалению, не можем судить о параметрах тех опционов и объемах торгов широко.

    Прошло четыре тысячелетия и сегодня, в одних только Соединенных Штатах Америки, ежегодный оборот рынка опционов близится 10 миллиардам долларов США. В 1973 году, в Чикаго, была открыта первая опционная биржа.

    Слово «Опцион» произошло от латинского Option и, в переводе, означает «что то, предлагаемое на выбор». Именно этой возможностью выбора (точнее сказать отсутствием жестких обязательств) и объясняется широкая популярность этого производного дериватива среди биржевых торговцев. С развитием биржевых технологий заметно расширилась область применения опционных биржевых контрактов. Сегодня опцион является одним из основных инструментов хеджирования (страхования) рисков. Технология хеджирования активно используется торговцами фондовых и валютных рынков.

    Именно крупные финансовые институты выступают в роди основных покупателей внебиржевого рынка опционов, мощные инвестиционные фонды, в свою очередь, являются основными продавцами внебиржевых опционов.

    В последние десятилетия очень активно развивается рынок FX — опционов. Покупатель такого опциона получает право одной валюты на другу, в определенное время, по заранее оговоренному курсу. Эта схема хеджирования широко применяется импортерами и экспортерами для страхования валютных рисков.

    Терминология

    Для участия в опционной торговле (для успешного участия), необходимо понимать терминологию, принятую на этом рынке.

    •   Цена исполнения (strike price) — цена базового актива, по которой его можно купить или продать;
    •   Период действия ( expiration date) — временной отрезок или конкретная дата исполнения опциона; — Внутренняя стоимость опциона (intrinsic value) — суммарная стоимость базового актива;
    •   Опционная премия (premium) — сумма заплаченная за контракт
    •   Опцион в деньгах (in-the-money)- для Пут опциона это значит что цена исполнения выше рыночной цены базового актива (для Колл опциона наоборот)
    •   Опцион вне денег (out-the-money)- для Пут опциона это значит что цена исполнения ниже рыночной цены базового актива (для Колл опциона наоборот)
    •   Опцион около денег(at-the-money) — ситуация когда рыночная цена базового актива находится близко от цены исполнения

    Внебиржевые и биржевые опционы

    Биржевые Пут опционы это стандартные биржевые контракты аналогичные фьючерсам. Спецификацию таких контрактов устанавливает биржа, стороны оговаривают только начальный размер опционной премии, средний размер которой публикуется биржей и называется котировкой.Внебиржевые контракты не стандартизованы. При заключении сделки стороны оговаривают полную спецификацию опциона.

    Типы опционов

    Существует два типа опционов — Колл и Пут. Все стратегии торговли опционами основаны на одном из них или на их комбинации.

    В зависимости от содержания базового актива, опционы бывают товарными, валютными и фондовыми. По способу определения периода действия различают два типа опционов: европейский и американский. В европейском четко указывается дата исполнения, в американском — период в котором опцион может быть исполнен.

    Опцион пут (англ. put option) дает право на продажу и является стандартным биржевым контрактом, покупатель которого имеет право (но не обязан это сделать) продать определенный базовый актив продавцу опциона по заранее оговоренной цене (цене страйк или цене исполнения) в период действия опциона. Стоимость опциона определяется исходя из суммы премии, уплаченной покупателем опциона продавцу.

    Основные отличия продавца и покупателя опциона

    Колл и Пут опционы это единственный вид биржевого контракта, стороны которого имеют не одинаковые права.

    Покупатель Колл/Пут не обязан продавать или покупать базовый актив. У него всегда есть выбор: купить актив или отказаться. Продавец же обязан продать или выкупить актив если держатель (покупатель) опциона того потребует.

    Обязательства покупателя ограничены необходимость выплаты опционной премии. в то время как продавец обязан предоставить четкие гарантии выполнения своих обязательств.

    Подобное «неравенство» , отражает соотношение рисков, а также возможной прибыли и убытка между сторонами биржевого контракта.

    Доходность опционов

    Доходность опциона для сторон контракта напрямую зависит от изменения цены базового актива.

    Целесообразность продажи прав по опциону оценивается его денежностью — вероятностью получения прибыли. В случае если на момент исполнения опциона цена исполнения будет ниже рыночной то наверняка держатель опциона (покупатель) откажется от своего права продажи по данному опциону, в противном случае ему придется продавать актив по цене ниже рыночной. Таким образом, покупка пут опциона имеет смысл если ожидается снижение рыночной цены базового актива.

    Типы опционных стратегий

    Опционная стратегия это комбинация опционов разного типа с одинаковыми параметрами. Умелое применение различных стратегий дает возможность инвесторам контролировать свои риски, а игрокам — получать доход при любой рыночной ситуации.

    Примеры опционных стратегий

    Доходность пут опционаСтрэдл — комбинация колл и пут опциона, цена исполнения которых равна. Эта стратегия эффективна если цена базового актива харарактеризуется высокой волатильностью (амплитудой колебаний цены). При этом направление движения цены не имеет значения.

    Стрэнгл — комбинация колл и пут опциона, цена исполнения которых разная. Эта стратегия тоже применяется в расчете на сильные изменения цены базисного актива, но получение прибыли возможно только при более высокой, чем в стрэдле, амплитуде колебаний цены.

    Расчет прибыли

    У покупателя Пут опциона:

    •   если цена исполнения выше рыночной цены, то прибыль = цена исполнения — рыночная цена- опционная премия;
    •   если цена исполнения ниже рыночной цены, то убыток будет равен сумме премии

    У продавца Пут опциона:

    • если цена исполнения меньше или равна рыночной цене, то прибыль = цена исполнения — рыночная цена- опционная премия;
    • если цена исполнения выше рыночной цены, то убыток будет равен сумме премии
    Условный числовой пример расчета прибыли

    Торговец покупает пут опцион на 500 акций Компании, параметры опциона следующие:

    •   Цена исполнения — 150 рублей
    •   Период действия — 4 месяца
    •   Опционная премия — 2000 рублей (4 рубля на акцию)

    Приобретая пут опцион торговец предполагает что через четыре месяца акции компании будут торговаться ниже отметски150 рублей. Его надежды сбылись и на момент экспирации (исполнения) акции Компании торгуются по 130 рублей за акцию. Тогда торговец приобретает на рынке спот требуемый пакет акций компании по текущей цене (130 рублей) и предъявляет опцион к исполнению, пользуясь свои правом продать акции продавцу пут опциона по цене исполнения (150 рублей).

    Прибыль покупателя по этому контракту составит (150-130)*500=10000 рублей. Вычитаем из полученной суммы сумму опционной премии.

    Условный числовой пример расчета прибыли

    Рассмотрим другую ситуацию: мечты покупателя опциона не сбылись и его предположения не оправдались и цена на акции Компании достигли годового максимума 180 рублей. Очевидно, что покупатель откажется предъявлять свои права и опцион исполнен не будет. В этом случае убытки покупателя будут равняться сумме опционной премии (2000 рублей), уплаченной продавцу опциона.

    В рассмотренном нами случае, покупатель получит прибыль в том случае если цена акций (на момент экспирации) будет ниже146 рублей. Если цена поднимется выше 150 рублей, его убыток будет равен сумме опционной премии. Если цена будет находиться в коридоре 146-150 рублей, то покупателю имеет смысл воспользоваться своим правом на продажу акций чтобы уменьшить свои убытки. Исполнив опцион при рыночной цене акции 146 рублей — покупатель получит нулевой финансовый результат.

    Результаты у продавца опциона противоположны. Его прибыль не может быть выше опционной премии, а убытки, в принципе, могут достичь суммы внутренней стоимостью опциона. При закрытии опциона по цене146 рублей за акцию — финансовый результат продавца пут опциона будет нулевым.

    jinvestor.ru