Спекулянт или инвестор - кем быть. Важнейшим из качеств финансового актива для спекулянта является


Спекулянт, кто он для системы? -

В постсоветских странах слово «спекулянт» несёт в себе явно негативную окраску. Причём тренд породили задолго до большевиков. С лёгкой руки завистников их обогащения, спекулянты обвиняются в паразитировании; якобы они не создают продукт, а пользуются лишь человеческим незнанием, его ограниченной рациональностью, трудной ситуацией, наживаясь на этом. Причём сам механизм паразитирования, как правило, внятно сформулировать критики подобной деятельности не в состоянии.

На западе дела обстояли бы чуть лучше, однако, выработанная терпимость к бизнес-процессам компенсируется тем, что спекулянты запада зарабатывают слишком уж фантастические суммы, что не может не притянуть гневную толпу именно на Уолт-Стрит, а не на Капитолийский холм. Ещё более удивительным является факт, что многие спекулянты испытывают «вину» за свои доходы, всячески оправдываясь и переживая за общественное осуждение их деятельности. И всё же, законы рынка достаточно беспристрастны. Если в результате обмена человек получает прибыль, значит, его функция отвечает общественному запросу на подобного рода деятельность. Задача исследователей была обнаружить и изучить данную функцию.

Форумы, социальные сети и чаты поклонников криптовалют полнятся не майнерами и идеологами криптоанархизма, а в первую очередь спекулянтами. Как поведёт себя дэш? Закупиться ли эфиром? Насколько откатится биткойн? Эти, и многие подобного рода вопросы, звучат сутками напролёт со всех щелей, как песни сирен в греческих мифах. Чего греха таить, такое явление, как форк, интересует многих, в первую очередь, как причина курсового колебания, хотя, казалось бы, зачем переживать по этому поводу? Форк это не эмиссия, а производство дополнительного номинала (альтернативной цепочки блоков), не производит конфискации покупательной способности в виде падения курса. Пользователь получает новый номинал, при этом, сохраняя при себе старый. Их сумма от этого не уменьшится, как в случае эмиссии покупательной способности. Снижение может происходить по другой причине; пользователи волнуются по поводу нарастающей неопределённости именно курса, и готовы сбросить, пусть даже на некоторое время, такой актив. В первую очередь, разумеется, это заботит именно спекулянтов.

Биржи, являясь агрегаторами для спекуляций на рынке, экономят время продавцу и покупателю любого товара (в т.ч. и денег). Высокая плотность спекуляций снижает разницу в ценах, демонстрируя актуальную объективную меновую ценность, что является крайне важной информацией. По крайней мере, ею дорожат все продавцы и покупатели, почему-то жаждущие её узнать. Причина этому проста; данная информация максимизирует выигрыш от обмена для его участников, а значит, и вероятность ошибиться, о чём они знают на собственном горьком опыте. Если сторонний наблюдатель придёт на рынок, то ему может показаться, что все продавцы сговорились и продают редиску по одной цене в результате именно сговора, хотя на деле, такая ситуация является результатом действия объективных законов ценообразования. Каждый продавец находит ту самую точку на кривой спроса и предложения, которая позволяет ему максимизировать прибыль. Поэтому, как правило, у самого входа на рынок, цена редиски будет чуть выше. Человеческая масса на данном участке представляет собой более плотный поток, чем в конце торговых рядов. И покупатель в свою очередь не обманут. Для многих ценность времени, потраченного на блуждания по рядам слишком высока, и он предпочтёт переплатить для экономии этого самого времени. Таким образом, в конечном счёте, люди, желающие сэкономить своё время, являются причиной подобной наценки, что заставляет людей желающих сэкономить деньги, потратить больше времени на поиск интересующего предложения по цене.

Таким образом, видна ценность информации о самой объективной меновой ценности на биржах – она позволяет сэкономить время, при этом минимизировать убытки (в том числе временные). Действуя абсолютно не согласованно, орда спекулянтов в виде продавцов и покупателей криптовалюты снижает курсовую разницу купли-продажи, раздувая для этого необходимый объём сделок. Те несколько или даже доли процентов, которые спекулянт получает в качестве прибыли, несравнимо меньшие потери для не спекулянта (например, производителя), чем если бы он действовал без информации с биржи. Более того, сам факт минимизации таких потерь делает криптовалюту саму по себе привлекательным активом. Стали бы продавцы переходить на биткойн, если бы ни одной биржи со спекулянтами не существовало в принципе? Именно спекулянты, ожидающие роста цены от какой-то «непонятной криптовалюты», не пожалели средств на её покупку, породив последующий сетевой эффект.

Первая биржа появилась за полгода до первой товарной транзакции (на самом деле, помимо знаменитой пиццы, к тому времени уже было предложение флэш-памяти за биткойн), что является, в какой-то степени нонсенсом. Ведь мы привыкли, что сначала появляется зерно или доски, а потом биржа зерна и досок. Но никак не наоборот. Оказывается, может быть наоборот, благодаря спекулянтам. И даже с зерном и досками мы можем открыть торговлю фьючерсами, обещаниями поставки зерна и досок, даже тогда, когда ещё не открыта лесопилка и не засеяно поле.

Конечно, производитель может не обращаться непосредственно к бирже, а пытаться продавать напрямую как фьючерсы, так и готовый продукт, но это создаёт для него высокие издержки, как для организации подобной платформы, так и для привлечения на неё клиентов. В то время, когда такой агрегатор как биржа, позволяет вести торговлю всем продавцам и покупателям в одном месте, экономя их время и средства. Можно даже не заботиться о том, как будет колебаться цена во времени, достаточно разово продать фьючерс в руки спекулянтам, которые возьмут на себя риски от колебаний цены по времени. Это позволяет более точно, с меньшим количеством ошибок и форс-мажоров, планировать деятельность предприятия. Кроме того, это позволяет отодвинуть отрицательный эффект масштаба от возрастания бюрократии отделов сбыта. В результате, система со спекулянтами даёт больший КПД предприятиям, чем без них, что подтверждает практика более высокой конкурентоспособности таких систем. Самая высокая производительность труда в мире, как мы знаем, в США и Японии, что соответствует развитости спекулятивных рынков этих стран. Колебания спроса и предложения, на которые пытались реагировать предприятия в СССР под руководством госплана, сокрушительно проиграли, не имея под рукой такого ресурса, как биржа. Впрочем, на потребительском рынке спекуляции всё же были, что смягчало участь потребителей, которые были освобождены от госплана собственными планами и субъективной оценкой.

Российские заводы часто строились в неправильных местах, неправильным образом. Политические и идеологические соображения заглушали здравые инженерные и экономические обоснования. В результате советская система промышленности для современной России в равной степени является как преимуществом, так и препятствием. Россия – не недоразвитая страна; она плохо развитая.

Лорен Грэхем

Следствием перехода фьючерса в руки спекулянтов, становится его желание максимизировать прибыль от перепродажи. Перепродажа другому спекулянту не исключает рыночную функцию попадания фьючерса конечному потребителю. Но в результате подобной чехарды и переноса ожиданий в будущее вследствие перепродажи, мы имеем гораздо меньшую волатильность цены конечного продукта. Если у нас производитель зерна продавал по 100 фьючерсов каждый год, то при уменьшении продажи фьючерсов до 50, увеличится цена не только этих 50 фьючерсов, но и всех которые есть на рынке на руках у спекулянтов, например, 150-ти. Это означает, что ещё до того момента, когда предложение хлеба в магазине начнёт сокращаться, начнёт расти его цена. Но учитывая, что для конечного потребителя растёт цена на больший объём продукции хлеба, сам рост цены не такой сильный, какой мог бы быть из-за двукратного падения производства. В нашем случае, цена на хлеб из-за существования спекулянтов на рынке зерна, плавно вырастет на 30%. Без спекулянтов цена бы выросла вдвое и довольно резко. Либо не успеть вырасти и опустошить магазинные полки (ведь магазин не в курсе о ситуации с объёмом предложения зерна на рынке). Кроме того, более ранний подъём конечной цены сдвинет кривую спроса вправо, что означает больший запас хлеба в наступающий трудный год. Как показала практика, потребителям совершенно не нравятся пустые полки магазинов, гигантские очереди и галопирующий рост цен. Ирония заключается в том, что в подобных явлениях обыватели обвиняют именно спекулянтов, хотя, как мы видим, проблема как раз в их отсутствии.

Из вышеописанных рассуждений проглядывается ещё одна полезная функция спекулянтов — условное кредитное плечо, которое они создают. Это те самые «пузыри», о которых многие мечтают, но которых многие боятся. Успех предприятия требует его расширения, что в свою очередь требует кредитных ресурсов. Для привлечения капитала предприятие выпускает на рынок ценные бумаги, которые расходятся по рукам спекулянтов, желающих лишь получить с этих бумаг прибыль. А у предприятия при этом сохраняется самый главный рычаг, с помощью которого оно может извлекать прибыль из выпуска таких ценных бумаг – монополия на эмиссию собственных бумаг. Оборотный капитал, текущая прибыль, выручка, доля рынка — ежегодная отчётность меняется медленно и неповоротливо, в то время как курсы акций скачут как безумные в обе стороны. Пользуясь этим, предприятие производит выкуп акций, в то время, когда они упали и эмиссию с продажей, когда они очень дороги в цене. Сама возможность такого явления появляется благодаря позитивному росту компании, что снова и снова привлекает «набег» спекулянтов на её акции. То есть, компания обязательно должна быть прибыльной на рынке. В итоге, компания получает приличный приток инвестиционного беспроцентного капитала, отчего в итоге выигрывает всё общество, т.к. общество оценивает продукцию этой компании достаточно высоко, чтобы компания была прибыльной и росла. Ещё более уникальным явлением становится совершение ошибки такой компании и выход в минус. Акции падают «отнимая» возможность компании получать беспроцентный капитал буквально по мановению невидимой руки рынка. Потребитель и рынок в миг решают, что данный производитель должен срочно что-то изменить, в противном случае терпеть его никто не будет. И всё это благодаря спекулянтам, чутко реагирующим на информацию на рынке, в т.ч. на финансовую отчётность. Банки менее поворотливы в этих процессах, как в выдаче займов, так и в собственных ошибках по оценке активов, как раз по причине ограниченных источников информации. Хотя насколько известно, информация на рынке имеет рассеянный вид и её точность скорее подчиняется теореме Кондорсе, массовой оценке, чем какому-нибудь лицензированному правительством рейтинговому агентству.

Как мы видим, ценность спекулянтов в нашей жизни огромна, это перераспределение рисков, активов и распространение информации, что суммарно и в отдельности существенно облегчает нам жизнь в мире неопределённостей. Эту роль сложно переоценить, и те баснословные суммы, которые получает спекулянт (в случае успеха), лишь отражают его активность и исполнительность в указанных функциях.

 

Автор: kamendant

 

 

Поделиться ссылкой:

Related

bitnovosti.com

Инвестор или трейдер - кем быть

Кем быть инвестором или трейдером

Как вы уже наверняка знаете, людей, которые занимаются инвестициями, называют по-разному – инвесторы, трейдеры, спекулянты.

Давайте разберем, чем они отличаются и чей подход к инвестициям ближе именно Вам.

У инвестора и спекулянта разная длительность сделок и сроки вложений

Во-первых, инвестор от спекулянта (или трейдера) на фондовом рынке отличается сроками вложений. Инвестор вкладывает деньги на длительные сроки от года и до десятилетий, используя самую распространенную стратегию работы с ценными бумагами на фондовом рынке – «купи и держи». А спекулянт, или как его еще называют – трейдер, каждый день совершает различные сделки, покупая и продавая ценные бумаги.

Стратегии работы на рынке инвестора и трейдера существенно отличаются

Главное отличие спекулянта от инвестора заключается в различных стратегиях и подходах к работе на рынке ценных бумаг.

Инвестор в своих действиях ориентируется на фундаментальные показатели бизнеса компании, в которую он инвестирует. Он изучает операционные и финансовые показатели компании. Анализирует внутреннюю и внешнюю среду компании, чтобы понять будущие перспективы развития ее бизнеса. Все это в итоге складывается в единую оценку инвестора, на основе которой он судит о перспективах инвестиций в акции компании. Если бизнес успешен, мало конкурентов, компания зарабатывает прибыль и является финансово-устойчивой - есть все основания, что стоимость ее акций будет расти.

При этом котировки акций компании не движутся по прямой линии к своей справедливой цене. Рынок постоянно находится в разнонаправленных движениях, но эти движения воспринимаются инвестором, как рыночный «шум». Его не пугают кратковременные падения, ведь он мыслит горизонтами нескольких лет. А в длительных перспективах все рынки растут. Инвестор готов ждать момент, когда в котировках акций реализуется весь потенциал компании.

Пример долгосрочной инвестиционной сделки с акциями компании Магнит.

Доходность акций магнит

В случае с акциями Магнита стратегия "купил и держи" работает превосходно и 7-й год подряд приносит инвесторам доход в 460% годовых. Более того, рост этих акций прогнозируется и далее.

Спекулянт ориентируется на другие показатели. Спекулянты зачастую не обращают внимания на фундаментальные оценки стоимости компаний и на успешность их бизнеса. Для спекулянта важно, чтобы рынок акций двигался: не важно в каком направлении, главное, чтобы были скачки курсов (волатильность), на которых можно заработать. Принцип работы спекулянта крайне прост – купил дешевле, продал дороже. При этом трейдеры могут использовать различные колебания рынка, как вверх, так и вниз, а также различные амплитуды колебаний. Есть даже такое направление как «скальпинг», когда спекулянты совершают микро-сделки, отыгрывая колебания на десятые или сотые доли процента.

Главный инструмент спекулянта – технический анализ. Технический анализ рассматривает только динамику цены. Поэтому спекулянт анализирует историю цен, находит определенные закономерности и переносит их на будущую динамику котировок. Причем, технический анализ можно применять на абсолютно разных временных интервалах – его законы везде одни и те же. Можно анализировать колебания и делать прогнозы как для интервалов в несколько минут, так и в несколько дней или недель.

Активные трейдеры также в своей работе используют новостной фон. Как новости в глобальном масштабе, так и новости, касающиеся отдельно взятых компаний. Все новости оцениваются спекулянтами с точки зрения их влияния на курс акций. Если новость очень позитивная для компании и рынка, то трейдер получает сигнал на покупку ценных бумаг. Если же новость очень негативная, то – сигнал на продажу ценных бумаг. Закрывают такие сделки трейдеры после получения нормы прибыли на сделку, или по сигналам технического анализа.

Пример целой серии спекулятивных сделок с фьючерсом на индекс РТС (подробнее о фьючерсах можно почитать здесь). 

Спекуляции на фьючерсе РТС

31% в день – можете сами посчитать сколько это в год, умножив на 365. Конечно на рисунке отражена некая идеальная ситуация. На самом деле часть сделок удачные, часть неудачные. Но с опытом у любого трейдера количество прибыльных сделок растет.

Инвесторы и трейдеры используют различные способы минимизации рисков

От убытков на фондовом рынке не застрахован никто. Чтобы защитить свои вложения от убытков, инвесторы используют такой инструмент как диверсификация. А спекулянты, как правило, используют механизм автоматического прекращения сделок, в случае превышения установленного порога убытков. Такие защитные остановки сделок называют на профессиональном сленге – стоп-лоссы (от английского слова stop-loss, что дословно означает стоп убыток). Величина потерь заранее просчитана и определена трейдером такой, чтобы итоговая сумма убытков всегда была меньше итоговой суммы по прибыльным сделкам.

Какова доходность инвесторов и спекулянтов

Доход инвестора складывается из дивидендов и роста стоимости ценных бумаг, в которые он вложил свои средства. Для инвесторов доходность в 30% годовых считается очень даже привлекательной. В тоже самое время спекулянты мыслят не годовыми ставками, а доходностью каждой конкретной сделки. Главное чтобы количество доходных сделок превышало количество убыточных. В результате успешные трейдеры могут делать 1000% годовых и более.

При этом стоит помнить, что спекулятивные операции более рискованны, чем долгосрочные инвестиции, а также требуют гораздо большего вовлечения трейдера в процесс работы на рынке.

Ресурсы, которые вкладывают в свою работу инвесторы и трейдеры различны

Для активного трейдинга необходимо проводить на рынке много времени, и еще больше тратить на анализ сделок, проведение технического анализа, изучение новостного фона. Если хотите - это полноценная full-time профессия, требующая полной отдачи и существенной подготовки.

В тоже самое время инвестором может статья каждый, у кого есть свободные денежные средства. Для этого необходимо понимать общие принципы функционирования фондового рынка, знать основные способы заработка – и выбрать для себя наиболее приемлемый по уровням риска и вовлечения в рынок. Например, инвестиции в облигации требуют минимального обучения, затем 2-3 часа в квартал на совершение сделок, и вот вы уже получаете доходность в 2-3 раза выше, чем на депозитах. Узнать больше про такие инвестиции можно из наших семинаров.

Итак, кем же быть инвестором или спекулянтом

Если Вы интересуетесь заработком на фондовом рынке, мы советуем начинать с более простых долгосрочных инвестиций. Далее, по мере того как Вы будете осваиваться на рынке, можно пробовать себя как в сделках с рисковыми инструментами, так и в спекулятивных сделках. Для меня, например, фондовый рынок всегда был лишь второй профессией. Я скорее среднесрочный и долгосрочный инвестор, но в тоже время, когда я вижу интересные спекулятивные сделки - стараюсь их не упускать! Для этого в моем инвестиционном портфеле, всегда есть временно свободные средства.

Что касается стратегий работы и инструментов то здесь также стоит использовать как инструменты спекулянтов так и инвесторов, например, чтобы выбрать ценную бумагу для долгосрочных инвестиций можно ориентироваться на показатели фундаментального анализа, в тоже самое время для того, чтобы определить максимально выгодную точку покупки актива, стоит ориентироваться уже на новостной фон и технический анализ графиков.

Если статья Вам понравилась, ставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Удачных Вам инвестиций!

fin-plan.org

Финансовый анализ и инвестиционный анализ предприятия

Производные финансовые инструменты (деривативы) являются инструментами управления рисками, присущим финансовым рынкам (где риск – неопределённость будущих результатов). Риск может обусловить как неожиданную прибыль, так и непредвиденные убытки.

У участников срочного рынка производных инструментов можно выделить две различных позиции по отношению к риску:

1. Нежелание принимать риск на себя. Производится оценка идентифицированного риска и контроль над ним в виде передачи этого риска другим участникам срочного рынка. Можно выбрать два типа действий при осуществлении передачи риска другому участнику рынка:

а) замещение неопределённость определённостью, позволяет избежать риска неблагоприятных исходов, но при этом теряется возможность получения потенциальных прибылей (пример инструмента: фьючерсы).б) готовность заплатить определённую цену за избежание риска неблагоприятных исходов, при этом имея возможность получения потенциальных прибылей (пример инструмента: опционы).

2. Принятие риска на себя, «поиск» риска. Готовность принять на себя риск другого участника срочного рынка в надежде получить прибыль от подобного вложения в рисковые активы на разнице курсовой стоимости этого актива при частых изменениях цен.

Среди участников рынка производных финансовых инструментов можно выделить три типа трейдеров. Это хеджеры, спекулянты и арбитражеры.

1. Хеджер

Хеджер. Типы трейдеров на срочном рынке деривативовХеджер – это торговец, осуществляющий операцию хеджирования. Многие компании-производители, компании, оказывающие услуги, торговые компании, компании, поставляющие сырьё, финансовые организации приходят на срочные рынки, чтобы уменьшить или передать другим участникам рыночные, ценовые риски базовых активов, лежащих в основе срочного контракта, с целью гарантировать ожидаемую прибыль.

Заключение срочного договора позволяет застраховаться от нежелательного изменения стоимости финансовых активов (котировки акций, фондовые индексы), процентных ставок, цен на сырьевые товары, валютные курсы и т.д.

Так, хеджерами на срочном рынке могут выступать банки и инвестиционные компании, использующие процентные фьючерсы для более эффективного управления финансовыми потоками; авиакомпании, использующие производные инструменты на товарных рынках для снятия неопределённости с ценами на топливо в будущем; добывающие компании, производители и фермеры, хеджирующиеся от рыночных, ценовых рисков на товарных и сырьевых рынках; транснациональные корпорации, страхующиеся от валютных рисков при помощи валютных форвардов, опционов, фьючерсов, сделок своп.

Пример:

Американская компания должна заплатить 1 миллион британских фунтов стерлингов GBP через 90 дней. Соответственно, перед компанией возникает валютный риск, связанный с неопределённостью валютного курса GBP/USD. Если британский фунт GBP вырастет в цене, то компании придётся заплатить большую сумму в долларах USD, что ударит по её ожидаемой прибыли. Предположим, что текущий обменный курс котировки GBP/USD равен 1.6, предположим, что компания ожидает, что фунт GBP может пойти вверх, поэтому американская компания может рассмотреть следующие планы хеджирования:

План 1. Заключить форвардный контракт на покупку 1 миллиона британских фунтов стерлингов GBP за 1650000 долларов USD через 90 дней (не 1600000 USD, т.к. рынок также ожидает роста фунта GBP в будущем) и, таким образом, зафиксировать сумму платежа в долларах USD.

План 2. Приобрести колл-опцион на покупку 1 миллиона британских фунтов стерлингов GBP через 90 дней. Компания должна заплатить за опцион премию продавцу опциона в размере 64000 USD (предположим, что премия опциона составляет 4%).

Приведём сводную таблицу, отражающую результаты хеджирующих планов для американской компании:

Текущий курс котировки GBP/USD

Значение котировки GBP/USD через 90 дней

При отсутствии хеджирования валютного риска (сумма платежа в USD)

Хеджирование - заключение форвардного контракта (сумма платежа в USD)

Хеджирование - покупка колл-опциона (сумма платежа в USD)

1.6

Рост 1.70

1700000

1650000

1664000

Падение 1.55

1550000

1650000

1614000

Компания полагает, что вероятность увеличения курса GBP/USD выше, чем вероятность снижения. Поэтому, если не предпринять никакого хеджирующего плана, то при увеличении курса британского фунта GBP через 90 дней произойдёт незапланированное снижение прибыли компании. При заключении форвардного контракта компания избежит потерь, если фунт GBP вырастет, но при этом отказывается от возможности получить дополнительную прибыль, если фунт GBP упадет. При покупке колл-опциона предотвращаются убытки, если фунт GBP пойдёт вверх, при этом сохраняется возможность получить дополнительную прибыль, если фунт GBP пойдёт вниз, но компании необходимо заплатить опционную премию продавцу опциона.

2. Спекулянт

Спекулянт. Типы трейдеров на срочном рынке деривативовСпекулянт – это торговец, получающий прибыль при частых изменениях цены на рынке за счет разницы котировок финансовых инструментов (на срочном рынке это фьючерсы, опционы), образующейся во времени. Спекулянт принимает на себя ценовой риск, надеясь получить прибыль, и занимает определённую позицию (длинная – лонг или короткая - шорт) в соответствии со своими ожиданиями.

Спекулянты необходимы для существования срочного рынка деривативов и бизнеса хеджирования, т.к. выполняют 2 важные функции. Помимо того, что спекулянты принимают на себя рыночные, ценовые риски, передаваемые от хеджеров, частые спекулятивные операции, осуществляемые на срочном рынке, обеспечивают его необходимым объёмом ликвидности, что делает хеджирующие стратеги работоспособными. А так как базовые активы некоторых производных инструментов являются и инструментами кассового рынка, то сделки срочного рынка увеличивают ликвидность и кассового рынка (это рынок наличных сделок, где производится одновременная оплата и поставка активов, в отличие от срочного рынка).

В сравнении с инвестированием в базовые активы, инвестирование, например, в опционы на их основе характеризуется высокой доходностью и высоким риском, т.к. при работе на рынке опционов по сути возможно использование очень большого финансового рычага (ливеридж). Так, спекулянт вкладывает относительно небольшую сумму денег (чтобы заплатить всего лишь премию за опцион), но при этом может совершать операции активами, стоимость которых в десятки раз может превышать вложенную сумму.

Пример:

Предположим, что цена данной акции равна 66.6 USD по состоянию на 30 апреля, и ожидается, что акция может вырасти в августе. Тогда трейдер (спекулянт) может рассмотреть следующие инвестиционные стратегии:

А. Трейдер может потратить 666000 USD для покупки 10000 акций 30-го апреля. Вложенна сумма составляет 666000 USD.

Б. Трейдер может заплатить премию в 39000 USD для приобретения колл-опциона на покупку 10000 акций с ценой исполнения страйк 68.0 USD за акцию 22-го августа (68.0 USD, а не 66.6 USD, т.к. рынок также ожидает, что цена акции вырастет в августе). Вложенна сумма составляет 39000 USD.

А теперь рассмотрим прибыль и доходность трейдера при реализации двух различных сценариев.

Ситуация 1. Акция выросла в цене до 73.0 USD по состоянию на 22 августа.

Стратегия А. Трейдер продаёт акции 22-го августа и получает 730000 USD. Доходность равна ((730000 — 666000) / 666000) * 100% = 9,6%.

Стратегия Б. Трейдер приводит опцион в исполнение и получает выплаты по опциону, прибыль, равную 730000 — 680000 = 50000 USD. Доходность равна ((50000 — 39000) / 39000) * 100% = 28,2%.

Ситуация 2. Цена акции упала до 66.0 USD по состоянию на 22 августа.

Стратегия А. Трейдер продаёт акции 22-го августа и фиксирует убытки, получив 660000 USD. Убыток равен 6000 USD. Доходность равна ((660000 — 666000) / 666000) * 100% = -0,9%.

Стратегия Б. Опцион в исполнение не приводится, выплат трейдеру не производится. Трейдер теряет всю первоначально вложенную сумму в 39000 USD, следовательно, потери составляют 100%.

3. Арбитражер

Арбитражер. Типы трейдеров на срочном рынке деривативовАрбитраж основан на обозрении цен на один и тот же вид рискового актива и получение выгоды от разницы цен на этот актив, которые установились на различных рынках. Арбитражер — трейдер, извлекающий прибыль (практически без риска) за счет практически одномоментной купли и продажи одного и того же актива на различных рынках при обнаружении разных цен на этот актив. Арбитраж не то же самое, что и спекуляции: спекуляции основаны на ожидании получения прибыли в результате однонаправленного с занятой позицией (лонг или шорт) изменения цены в будущем, поэтому действия спекулянта распределены во времени и рискованны вследствие неопределённости будущего; арбитраж подразумевает фактически мгновенное получение прибыли при возникновении ценовой разницы на актив на различных рынка в одно и то же время, а потому он не содержит в себе рыночных, ценовых рисков.

Возможность для арбитража не может длиться долго: как только такая возможность появилась, рыночные цены вскоре придут к новой точке равновесия из-за действий арбитражеров и тем самым возможность арбитража исчезнет.

Рынок деривативов даёт дополнительные возможности для арбитражеров, которые кроме поддержания ликвидности на рынке способствуют выравниванию и установлению непротиворечивых цен по всему финансовому рынку.

Итак, срочный рынок деривативов предоставляет субъектам экономики инструменты для управления рисками хозяйственной деятельности (в частности, рыночными рисками) и перераспределению рисков среди участников экономических отношений. Заключая срочный контракт (форвардный контракт, фьючерс, опцион), компания перекладывает риск (на определённых условиях) на других участников рынка, которые готовы принять риски на себя и которые способны успешнее ими управлять. Также можно отметить, что срочный рынок отображает ожидания трейдеров относительно динамики поведения цены базового актива производного инструмента в будущем, тем самым выполняя важную информативную функцию.

Автор: Авдюшкин Александр© BE in trend

beintrend.ru

Биржевой спекулянт: кто он? | Финансовый гений

Биржевой спекулянт

Поговорим о том, кто такой биржевой спекулянт, чем он занимается, и насколько интересно им быть. Я уже писал, что представляет собой заработок на бирже, так вот сегодня речь пойдет о тех, кто выбрал для себя именно этот способ заработка. Итак, кто же эти люди?

Биржевой спекулянт – это человек, который зарабатывает на разнице между ценой покупки и продажи различных активов, торгуя на мировых биржах. В отличие от инвестора, его заработок не пассивный, а активный, поскольку доход спекулянта напрямую зависит от вложенного труда и времени. Однако, вместе с тем, такой способ заработка требует вложения капитала, но не всегда: если биржевой спекулянт работает не на себя, а на инвестора, то он может оперировать его капиталом.

Традиционно само слово “спекулянт” имеет определенный негативный оттенок. Спекулянт – это, по определению, человек, покупающий что-либо не для собственного потребления, а для перепродажи. По сути, любую торговую фирму или предпринимателя, ведущего торговую деятельность, сейчас можно назвать спекулянтом. Те, кто относится к таким людям с какой-то долей негатива, считают, что они “наживаются на других” – продают им дороже то, что стоит дешевле. Так вот, в случае с биржевым спекулянтом, можно точно утверждать, что от того, что он что-то заработает на торговле акциями или валютой, никто из окружающих людей материально не пострадает.

Другой негатив связан с тем, что спекулянт ничего не производит, он делает деньги “из воздуха” и не приносит никакой пользы обществу. На мой взгляд, подобные утверждения уже во многом потеряли свою актуальность. Во-первых, потому, что деньги из воздуха сейчас делают все “официальные производители”, например, государства. Во-вторых, как по мне, куда меньше пользы обществу от тех же госчиновников, которые за деньги налогоплательщиков “работают” против них же.

Таким образом, лично я ничего зазорного в работе биржевого спекулянта не вижу, и думаю, что эта сфера деятельности всегда будет иметь своих приверженцев. О биржевых спекулянтах написано немало познавательных книг, да и многие самые успешные и богатые люди планеты заработали свое состояние во многом благодаря спекулятивной торговле на мировых рынках.

Сейчас, в эру интернета, попробовать стать биржевым спекулянтом может любой желающий, имеющий компьютер с доступом ко всемирной сети. Я пишу именно “попробовать”, потому как успеха в этом деле достигают лишь единицы.

Большинство желающих зарабатывать на биржах приходят на мировые рынки за легкими деньгами и “халявой”, а уходят ни с чем, оставляя здесь свои вложения. Все потому, что работа биржевого спекулянта – это очень сложный труд, умственный и психологический, овладеть которым под силу далеко не каждому.

Биржевая торговля привлекает многих, прежде всего, хорошими возможностями для заработка с относительно небольшим вложением труда и времени. Именно так представляют ее в своих рекламных материалах брокерские компании – посредники, предоставляющие биржевым спекулянтам доступ к мировым рынкам и зарабатывающие на этом. Но при этом они не уделяют нужного внимания предупреждению о рисках, если даже и упоминают о них, то не акцентируя на этом внимание. А риски здесь просто колоссальные!

Заработок биржевого спекулянта – один из самых сложных и рисковых способов получения активного дохода. Совершая спекулятивные операции на мировых биржах, эти люди всегда рискуют очень быстро потерять все свои вложения, которые, к слову сказать, для успешной торговли должны быть достаточно солидными.

С технической стороны вопроса стать биржевым спекулянтом несложно. Для этого необходимо выбрать брокера, скачать и установить торговый терминал, пополнить свой торговый счет любым удобным способом. Все, можно вести торговлю. Гораздо сложнее дело обстоит с самим процессом работы, где буквально на каждом шагу биржевого торговца подстерегают опасности и риски.

Прежде всего, биржевой спекулянт должен хорошо разбираться в принципах функционирования самого рынка, на котором он собрался зарабатывать, будь то фондовый рынок или рынок форекс (именно на эти два крупнейших мировых рынка направлено все внимание торговцев).

Во-вторых, он должен хорошо ориентироваться в экономических и политических процессах, происходящих в мире и внутри страны, в режиме онлайн отслеживать наступление всех событий, выход всех важнейших макроэкономических показателей, способных повлиять на рынки. Он должен хорошо понимать, какое влияние то или иное событие может оказать на биржевые котировки, уметь прогнозировать эти события и использовать их для заработка.

В-третьих, биржевой спекулянт должен уметь анализировать графики движения котировок, выявлять на них определенные закономерности и так же прогнозировать, куда дальше пойдет цена, то есть, проводить так называемый технический анализ. Данные этого анализа ему необходимо сопоставлять с фундаментальными данными, чтобы подтвердить или, наоборот, поставить под сомнения свои торговые решения.

Ну и, наконец, биржевой спекулянт должен обладать железной выдержкой и крепкими нервами. Он должен понимать, что формулировки вроде “игра на бирже” недопустимы, что он пришел сюда зарабатывать, а не играть, и потому у него должны напрочь отсутствовать все качества, присущие игроку: азарт, кураж, желание отыграться и т.п. Только холодный ум, трезвый расчет, и действия, основанные на продуманной и проверенной торговой стратегии.

Практика показывает, что наиболее важное значение для биржевого спекулянта имеет как раз психология. Можно научиться изучать и прогнозировать рынок, а вот изменить свои личностные качества гораздо сложнее. Именно благодаря открытию торговых сделок под воздействием эмоций, а не здравого смысла, многие начинающие биржевые торговцы теряют свои деньги.

Помимо всего прочего, работу биржевых спекулянтов существенно усложняет так называемое кредитное плечо, которое, с одной стороны, позволяет им оперировать большими партиями торгуемых активов, не имея для этого достаточного собственного капитала, но, с другой стороны, в такое же количество раз увеличивает их риски. К сожалению, использование этой услуги брокерских компаний является обязательным, особенно для тех, кто выходит на рынки с небольшими суммами средств.

Помимо рисков, в таком способе заработка, безусловно, есть и свои преимущества.

– Во-первых, это возможность работать на себя, самостоятельно осуществлять планирование рабочего времени, не зависеть от работодателей;

– Во-вторых, успешный биржевой спекулянт всегда востребован среди инвесторов: к таким специалистам буквально стоят очереди желающих передать им свои средства в доверительное управление;

– В-третьих – техническое удобство такой работы: возможность вести торговлю и отслеживать свои сделки с любого современного устройства, подключенного к интернету;

– В-четвертых, конечно же, возможности для заработка. Здесь перспектива очень хорошая;

– В-пятых – возможность начать зарабатывать, не имея большого стартового капитала.

Подводя итоги, можно сделать выводы об основных преимуществах и недостатках работы биржевого спекулянта.

Биржевой спекулянт – это своего рода свободный художник, который работает, прежде всего, сам на себя, что всегда хорошо. Биржевые спекуляции несут в себе потенциально неограниченные возможности заработка, но и такие же существенные риски. Это не игра, не легкие деньги и не халявный заработок, у того, кто так считает, заработать на бирже нет никаких шансов. Успешный биржевой спекулянт – очень востребованный специалист, который всегда может дорого продать свои услуги. Главное в работе биржевого спекулянта – трезвый ум и холодный расчет, неподверженность эмоциям – они для него губительны.

На этом все. В дальнейших публикациях на Финансовом гении я буду еще не раз останавливаться на теме биржевых заработков и особенностях ведения торговли. Оставайтесь с нами, следите за обновлениями и повышайте свою финансовую грамотность. До новых встреч!

fingeniy.com

Кто такие спекулянты?

Спекулянты – это лица, которые покупают что-либо не для собственного потребления, а с целью последующей продажи по более высокой цене. Единственная цель спекулянтов – заработать на разнице цен.

На финансовом рынке спекулянты покупают и продают ценные бумаги и их производные, или валюту. Многим спекулянты представляются бесполезными субъектами, которые паразитируют на рынке, ничего не привнося, а лишь дестабилизируя его. Однако спекулянты играют немаловажную роль: во-первых, они являются сглаживающим фактором, сводя колебания цен к единому значению, а во-вторых, их присутствие позитивно сказываются на рынке, так как ему необходимы покупатели и продавцы, и чем больше тех и других, тем сильнее рынок и эффективнее экономика. Покупка спекулянтами активов по низким ценам, приводит к росту цен, а продажа к их снижению. Учитывая, что на рынке приблизительно равно представлены и покупатели и продавцы, удаётся избежать разрывов цен, затрудняющих сделки лицами, реально заинтересованными в товарах в данных активах.

В отношении к спекулянтам важно понимать, что они не создают направления рыночных движений, а только следуют им, попутно увеличивая объёмы сделок в заданном направлении. Причины же тех или иных тенденций основаны на экономических факторах, а движения запускаются крупными игроками, которые имеют непосредственный доступ к фундаментальной информации.

Чем спекулянты отличаются от инвесторов?

По большому счёту инвестор – тоже спекулянт, так как его целью также является заработок за счёта роста цен на купленные активы, при этом сами в самих активах он, как и спекулянт, не нуждается, и использовать их не будет.

Разница заключается в следующем:

  • Инвесторы ориентированы на долгосрочный рост, сроки инвестирования могут составлять несколько лет. Спекулянты могут производить десятки операций в день.
  • Спекулянты могут играть как на росте, так и на падании рынка, в то время как инвесторы ожидают только повышения цен.
  • Спекулятивные операции можно производить, имея относительно небольшой капитал, в то время как инвестирование становится оправданный при значительно больших суммах.

Многие участники рынка занимают среднее положение, осуществляя сделки с периодичностью в несколько дней или недель. При этом нельзя однозначно сказать, кем они являются – инвесторами или спекулянтами.

Необходимо отметить, что для инвестора значительно важнее понимать перспективы актива, чем для спекулянта. Инвестор должен пристально следить за экономическими показателями предприятия, чьими ценными бумагами он владеет.

Какими бывают спекулянты?

Условно спекулянтов можно разделить на следующие категории:

  • Позиционные – период между открытием и закрытием позиции от нескольких дней до нескольких недель.
  • Внутридневные – осуществляют сделку внутри одного торгового дня, закрывают позицию в тот же день, когда она была открыта. Редко переносят на следующий день.
  • Скальперы – также торгуют внутри дня, их особенность состоит в проведении большого количества сделок. Скальперы могут осуществлять десяток сделок ежеминутно, зарабатывая на минимальной разнице котировок.

Как работают спекулянты?

Независимо от того, является спекулянт частным трейдером или институциональным игроком, он может осуществлять торговлю двумя способами:

  • В ручном режиме
  • С помощью «робота»

В настоящее время большая часть биржевых операций производится в электронной системе торгов, а участники используют торговые терминалы (специальные компьютерные программы) для совершения сделок. Чтобы купить или продать ценную бумагу или валюту, достаточно выставить соответствующие заявки, все расчёты между продавцами и покупателями при этом осуществляются автоматически и являются анонимными.

Заявки для каждой операции можно выставлять вручную, находясь непосредственно за компьютером, а можно использовать алгоритмическую торговую систему или «торгового робота», который будет самостоятельно осуществлять необходимые действия по заранее выстроенному алгоритму. «Торговых роботов» трейдеры создают, основываясь на отработанных системах торговли.

Часто можно встретить предложения о продаже «торгового робота», который, якобы стабильно приносит определённую прибыль. Однако такие предложения не стоит рассматривать по двум причинам:

  1. Хорошего «торгового робота» никто не продаст, а плохого покупать незачем.
  2. Ни одна торговая система не может быть универсальной. Даже если в прошлом «торговый робот» действительно показывал хорошие результаты, это не гарантирует таких же успехов в будущем, так как рынок очень изменчив.

Для успешной спекулятивной деятельности необходимо постоянно анализировать рынок, тестировать торговые системы. Эта работа содержит в себе финансовые риски, контроль над которыми осуществляется посредством математических вычислений.

Спекуляции – это не азартные игры, где результат зависит от случая, это деятельность, которая требует от того, кто ею занимается, серьёзного подхода и постоянного совершенствования навыков.

<p> Спекулянты – это лица, которые покупают что-либо не для собственного потребления, а с целью последующей продажи по более высокой цене. Единственная цель спекулянтов – заработать на разнице цен. </p><p > На финансовом рынке спекулянты покупают и продают ценные бумаги и их производные, или валюту. Многим спекулянты представляются бесполезными субъектами, которые паразитируют на рынке, ничего не привнося, а лишь дестабилизируя его. Однако спекулянты играют немаловажную роль: во-первых, они являются сглаживающим фактором, сводя колебания цен к единому значению, а во-вторых, их присутствие позитивно сказываются на рынке, так как ему необходимы покупатели и продавцы, и чем больше тех и других, тем сильнее рынок и эффективнее экономика. Покупка спекулянтами активов по низким ценам, приводит к росту цен, а продажа к их снижению. Учитывая, что на рынке приблизительно равно представлены и покупатели и продавцы, удаётся избежать разрывов цен, затрудняющих сделки лицами, реально заинтересованными в товарах в данных активах.<span>&nbsp;&nbsp;   </p><p > В отношении к спекулянтам важно понимать, что они не создают направления рыночных движений, а только следуют им, попутно увеличивая объёмы сделок в заданном направлении. Причины же тех или иных тенденций основаны на экономических факторах, а движения запускаются крупными игроками, которые имеют непосредственный доступ к фундаментальной информации.  </p><p >  Чем спекулянты отличаются от инвесторов?   </p><p > По большому счёту инвестор – тоже спекулянт, так как его целью также является заработок за счёта роста цен на купленные активы, при этом сами в самих активах он, как и спекулянт, не нуждается, и использовать их не будет. </p><p > Разница заключается в следующем: </p><ul>    <li> Инвесторы ориентированы на долгосрочный рост, сроки инвестирования могут составлять несколько лет. Спекулянты могут производить десятки операций в день. </li>    <li> Спекулянты могут играть как на росте, так и на падании рынка, в то время как инвесторы ожидают только повышения цен. </li>    <li> Спекулятивные операции можно производить, имея относительно небольшой капитал, в то время как инвестирование становится оправданный при значительно больших суммах. </li></ul><p> Многие участники рынка занимают среднее положение, осуществляя сделки с периодичностью в несколько дней или недель. При этом нельзя однозначно сказать, кем они являются – инвесторами или спекулянтами. </p><p > Необходимо отметить, что для инвестора значительно важнее понимать перспективы актива, чем для спекулянта. Инвестор должен пристально следить за экономическими показателями предприятия, чьими ценными бумагами он владеет.  </p><p >  Какими бывают спекулянты?  </p><p > Условно спекулянтов можно разделить на следующие категории: </p><ul>    <li>  Позиционные  – период между открытием и закрытием позиции от нескольких дней до нескольких недель. </li>    <li>  Внутридневные  – осуществляют сделку внутри одного торгового дня, закрывают позицию в тот же день, когда она была открыта. Редко переносят на следующий день. </li>    <li>  Скальперы  – также торгуют внутри дня, их особенность состоит в проведении большого количества сделок. Скальперы могут осуществлять десяток сделок ежеминутно, зарабатывая на минимальной разнице котировок. </li></ul><p>  Как работают спекулянты?  </p><p > Независимо от того, является спекулянт частным трейдером или институциональным игроком, он может осуществлять торговлю двумя способами: </p><ul>    <li> В ручном режиме </li>    <li> С помощью «робота» </li></ul><p> В настоящее время большая часть биржевых операций производится в электронной системе торгов, а участники используют торговые терминалы (специальные компьютерные программы) для совершения сделок. Чтобы купить или продать ценную бумагу или валюту, достаточно выставить соответствующие заявки, все расчёты между продавцами и покупателями при этом осуществляются автоматически и являются анонимными. </p><p > Заявки для каждой операции можно выставлять вручную, находясь непосредственно за компьютером, а можно использовать алгоритмическую торговую систему или «торгового робота», который будет самостоятельно осуществлять необходимые действия по заранее выстроенному алгоритму. «Торговых роботов» трейдеры создают, основываясь на отработанных системах торговли.  </p><p > Часто можно встретить предложения о продаже «торгового робота», который, якобы стабильно приносит определённую прибыль. Однако такие предложения не стоит рассматривать по двум причинам: </p><ol>    <li> Хорошего «торгового робота» никто не продаст, а плохого покупать незачем. </li>    <li> Ни одна торговая система не может быть универсальной. Даже если в прошлом «торговый робот» действительно показывал хорошие результаты, это не гарантирует таких же успехов в будущем, так как рынок очень изменчив. </li></ol><p > Для успешной спекулятивной деятельности необходимо постоянно анализировать рынок, тестировать торговые системы. Эта работа содержит в себе финансовые риски, контроль над которыми осуществляется посредством математических вычислений.  </p><p > Спекуляции – это не азартные игры, где результат зависит от случая, это деятельность, которая требует от того, кто ею занимается, серьёзного подхода и постоянного совершенствования навыков.  </p>

www.fingramota.org

лучшие книги о форекс и финансовых рынках

  • Как торговать акциями. Джесси Ливермор
  • Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта. Ричард Смиттен
  • Университеты биржевого спекулянта. Виктор Нидерхоффер
  • Биржа. Игра на деньги. Адам Смит
  • Интервью с топ-трейдерами. Джек Швагер
  • Как играть и выигрывать на бирже. Александр Элдер
  • Аксиомы биржевого спекулянта. Макс Гюнтер
  • Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха. Марк Даглас
  • Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков. Стив Нисон
  • Полный курс по закону волн Эллиотта. Роберт Пректер, Альберт Фрост
  • Новые маги рынка. Беседы с лучшими трейдерами Америки. Джек Швагер

Как торговать акциями. Джесси ЛиверморЭта книга была написана в 40-х годах двадцатого века в сложное для ее автора время. Джесси Ливермор, «мальчик-игрок», начавший свою карьеру на бирже без гроша в кармане в качестве мальчишки, записывающего котировки на доске брокерской конторы, через 15 лет ставший крупнейшим оператором Нью-Йоркской фондовой биржи, переживал трудные времена. Однако не бывает плохого без хорошего. Именно тяжелые времена вынудили великого спекулянта сесть за написание книги, в которой он в общих чертах изложил свой подход к торговле акциями, правила выбора «времени и места» для входа в рынок. В этой книге автор рассказывает о простых правилах спекуляций, принесших ему мировую известность и невероятные богатства.

Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта. Ричард Смиттен"Жизнь и смерть величайшего биржевого спекулянта" - это биография Джесси Ливермора – крупнейшего биржевого оператора своего времени, от которого в определенный момент времени зависела судьба Нью-Йоркской фондовой биржи. Книга повествует о жизни Ливермора: от момента его приезда в Нью-Йорк с несколькими долларами в кармане до последних дней признанного гения биржевых спекуляций. Материал для книги был предоставлен потомками и современниками Ливермора, что позволило автору наиболее полно воссоздать картину жизни и смерти величайшего биржевого спекулянта.

Университеты биржевого спекулянта. Виктор НидерхофферАвтора этой книги - известный спекулянт и управляющий активами Виктор Нидерхоффер не обещает обучить вас последовательности действий, которая принесет вам желаемую прибыль на финансовых рынках, а скорее пытается донести заветную мысль – только правильный образ мышления и подход к анализу ситуации способен принести вам успех. Неотъемлемыми составляющими успеха в биржевой игре также являются светлая голова и твердая воля. На примере собственной жизни и истории своей карьеры на финансовых рынках автор преподает нам уроки правильного восприятия информации и объясняет важность наличия у спекулянта традиционных положительных качеств человека: дисциплинированности, собранности, уверенности в себе, доброты и открытости.

Вы прочтете эту книгу на одном дыхании: ироничный и глубокомысленный стиль изложения соображений автора позволит вам вникнуть в самые сложные аспекты биржевой торговли. Простые и понятные объяснения сложных событий – хороший признак глубокого понимания автором их сути.

Автор книги придерживается мнения, что беспристрастный и холодный анализ рынка дает представление только о половине дела. Более существенная часть биржевой игры скрыта от глаз стороннего наблюдателя, и скрыта она в людях, в каждом отдельном участнике торгов. Вся иррациональная природа человека проявляется каждый день в течение времени торгов на бирже.Джон Мейнард Кейнс был первым, кто определил инвестиции в фондовый рынок как игру, а автор под псевдонимом «Адам Смит» рассказывает нам, по каким правилам играют участники этой игры. Взаимодействие наполненного эмоциями инвестора и склонной к иррациональным поступкам толпы представляют собой модель, движущую цены на бирже. Автор объявляет принципы этого взаимодействия и предлагает взглянуть на «игру на деньги» своими глазами.

Интервью с топ-трейдерами. Джек ШвагерВ фундаменте этой книги заложена уверенность ее автора в том, что успех любого биржевого трейдера зависит от его способности стать «магом» рынка, человеком, понимающим законы и причины движения цен лучше других, видящих рынок глубже шире, чем окружающие.

Беседы именно с такими участниками биржевой торговли являются составляющими частями этой книги. Топ-трейдеры, взгляд на рынки которых описан в этой книге, представляют почти все финансовые рынки: фондовый, валютный, товарный. Каждый из них делится своими соображениями о базовых качествах, лежащих в основе мышления и типа поведения успешного трейдера, а также кратко описывают собственные торговые методы.

Как играть и выигрывать на бирже. Александр ЭлдерАлександр Элдер – биржевик и психолог, выработавший собственный подход к обучению трейдеров, в простой и понятной форме излагает в этой книге свои соображения относительно основ успеха в биржевой торговле. Отличительной особенностью данной книги является то, что она может быть одинаково полезна как для начинающего трейдера, так и для профессионала рынка. В ней поэтапно изложены те аспекты биржевой торговли, изучение которых является критически важным для успеха. В то же время книга может обратить внимание опытных трейдеров на простые и эффективные методы анализа рынка и управления капиталом.

В книге объясняется, каким образом «три кита» успешной торговли - анализ, управление риском и психологическая подготовка - должны сочетаться в повседневной работе трейдера.

Аксиомы биржевого спекулянта. Макс ГюнтерДанные правила также известны как «швейцарские аксиомы». Они являются логической основой для занятий спекуляциями любым видом активов. Главная их цель – установить рамки, работа в которых позволит получить финансовую прибыль и избежать избыточных потерь.

Автор очень точно описывает основные слабости трейдеров, которые ведут к неудачам в биржевой торговле: иррациональность, жадность, страх, азартность и т.д. Среди тем, которые поднимаются в этой книге, основной упор делается на риск – а точнее, на контроль над ним.

Данная книга – это учебник по прикладной психологии спекуляций. Ее чтение рекомендуется всем категориям трейдеров, потому как сами по себе «аксиомы» выражают непреходящие истины биржевой торговли.

Дисциплинированный трейдер. Бизнес-психология успеха. Марк ДагласВряд ли найдется опытный трейдер, который на определенном этапе своего профессионального развития не сталкивался с проблемой удержания эмоций под контролем. Ведь способность действовать логично и последовательно жизненно важна для трейдера, а эмоции могут очень сильно влиять на адекватность восприятия информации. Однако аспект психологической подготовки очень часто игнорируется начинающими трейдерами, что делает все используемые ими методы торговли малоэффективными. Значительная психологическая и информационная нагрузка, которая ложится на плечи трейдера каждый день, требует определенных знаний об устройстве собственных реакций на стресс и информацию.

Эта книга станет вашим практическим пособием по психологической подготовке к торговле на финансовых рынках. Вместе с автором вы пройдете все стадии подготовки к преодолению «внутренних барьеров», стоящих на вашем пути к достижению цели.

Японские свечи. Графический анализ финансовых рынков. Стив НисонСамый древний из известных видов технического анализа, основы которого были заложены Мунехисой Хоммой, японским торговцем рисом. То, что логика, заложенная в основу этого вида анализа, действует, доказывается универсальностью японских свечей: они одинаково хорошо помогают прогнозировать движения цен на любые финансовые инструменты. Японские свечи входят в состав любой торговой системы и программы для технического анализа.

В западный технический анализ эта методика изучения рынка принесена Стивом Нисоном. Эта книга – результат его многолетнего опыта изучения и практического применения японских свечей на финансовых рынках. В ней также приведены методы использования свечей для анализа рынков, классифицированы свечные модели, а также собрано множество примеров реальных рыночных ситуаций на рынках акций, валют и товаров.

Полный курс по закону волн Эллиотта. Роберт Пректер, Альберт ФростАвторы книги являются наиболее успешными и известными трейдерами, использующими волновой принцип Эллиотта. Данная книга стала своеобразным импульсом, который привел к широкому использованию принципа волн Эллиотта в техническом анализе. Еще в начале 20-го века Ральф Эллиотт описал и систематизировал ценовые модели, с мерным постоянством возникающие на рынках ценных бумаг, деривативов и валют.

В книге приведены практические советы по использованию теории волн Эллиотта, а также присутствует подробная теоретическая часть, ознакомление с которой обогатит ваш арсенал трейдера набором мощных инструментов прогнозирования. Ознакомление с волновым принципом Эллиотта позволит вам взглянуть на природу биржевых цен с другой стороны и, несомненно, расширит ваш взгляд на рынок.

Новые маги рынка. Беседы с лучшими трейдерами Америки. Джек ШвагерПродолжение бестселлера «Интервью с топ-трейдерами». Джек Швагер, знаменитый финансист, продолжает серию бесед с наиболее успешными трейдерами США. В разговорах на профессиональные темы трейдеры часто отклоняются от описания своих методов и опыта, и переходят к разговору о глубинных причинах их становления в качестве успешных спекулянтов. Они с удовольствием делятся историями из своей жизни, дают поучительные советы и описывают свой взгляд на жизнь и торговлю.

 Эта книга, как и ее предшественница, стала бестселлером в США. Ее чтение позволит не только расширить свой кругозор трейдера, но и позволит понять, какой путь предстоит пройти любому, кто ищет успех на финансовых рынках.

finbay.ru

Финансовый менеджмент Тесты с ответами ИММиФ Темы 4-6

Для быстрого поиска по странице нажмите Ctrl+F и в появившемся окошке напечатайте слово запроса (или первые буквы)

Тема 4

Базовая модель оценки капитальных активов соответствует 

+фундаментальному подходу

технократическому подходу 

теории "ходьбы наугад" 

Бета-коэффициент отражает 

+степень изменения доходности отдельного финансового инструмента от изменения доходности рынка в целом

степень изменения дивидендной доходности акции от изменения доходности рынка в целом 

степень изменения доходности финансовых вложений организации от изменения доходности рынка в целом

Доход и доходность - это 

несопоставимые величины 

+доход - абсолютная величина, доходность - относительная величина

доход - относительная величина, доходность - абсолютная величина

абсолютные величины

относительные величины 

Доходность ценной бумаги, как правило, тем выше, чем ее риск 

ниже

+Выше

Инвестор покупает привилегированные акции с целями

получения дохода от увеличения курсовой стоимости

+получения дивидендов 

участия в управлении акционерной компанией

Каким риском инвестиционного портфеля нельзя управлять 

+систематическим 

общим риском портфеля 

несистематическим

Книжная (балансовая) цена акции определяется как отношение 

величины чистой прибыли, уменьшенной на сумму дивидендов по привилегированным акциям, к количеству акций в обращении 

величины уставного капитала к общему количеству акций в обращении

+величины чистых активов организации к количеству обыкновенных акций в обращении

Модель Гордона - модель 

модель общей ожидаемой доходности акции

+постоянного роста 

определения теоретической стоимости акции 

Модель САРМ означает, что премия за риск вложения в ценные бумаги данной компании____________ рыночной премии за риск 

+прямо пропорциональна

обратно пропорциональна 

Может ли облигация предусматривать закрепление за ее владельцами имущественных прав

+Нет

Да

Путем диверсификации портфеля ценных бумаг можно достичь 

максимизации ожидаемой доходности

линейного соотношения между долями ценных бумаг в портфеле 

+минимизации риска 

Риск в финансовом менеджменте - это 

+вероятность недополучения прибыли

вероятность недополучения выручки 

вероятность получения прибыли 

вероятность невыплаты заработной платы

вероятность получения выручки 

Ситуация, когда Vt< Pm, что где Vt - теоретическая ценность финансового актива; Pm - его рыночная цена) 

актив переоценен, его выгодно продать 

актив недооценен, его выгодно купить

+актив недооценен, его выгодно продать

актив переоценен, его выгодно купить 

Увеличение бета-коэффициента в динамике означает, что вложения в ценные бумаги данной компании становятся 

менее рискованными 

+более рискованными 

более привлекательными для инвестирования 

нейтральными к риску

Что отражает финансовый актив? 

задолженность перед поставщиками и подрядчиками 

+инвестиции в собственные и заемные средства других компаний

инвестиции в собственные средства других компаний

 

Тема 5

Дебиторская задолженность _______ составляющей оборотных активов

не является

+является 

частично является

Денежный поток - это _______ 

полученные предприятием прибыли

+движение денежных средств в реальном режиме времени

активы компании

Длительность одного оборота в днях определяется как _______

отношение суммы среднего остатка оборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период 

отношение среднегодовой стоимости оборотных средств к выручке от реализации продукции 

+произведение остатков оборотных средств на число дней в отчетном периоде, разделенное на объем  реализованной продукции

Излишек собственных оборотных средств может служить источником _______ 

сокращения оборотных средств

увеличения стоимости основных фондов

+финансирования прироста оборотных средств 

Коэффициент оборачиваемости средств характеризует _______

отношение объема выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости основных фондов

соотношение собственных средств по отношению к сумме средств из всех возможных источников 

+размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств 

Оборотные производственные фонды _______

 активно участвуют в создании новой стоимости 

+непосредственно участвуют в создании новой стоимости

не участвуют в создании новой стоимости

Оборотные средства - это _______

+денежные средства, авансируемые в оборотные производственные фонды и фонды обращения 

финансовые ресурсы, направляемые на текущие расходы и развитие 

денежные средства, авансируемые в основные фонды и товарные запасы 

Оборотные средства предприятия относятся к _______ 

+мобильным активам предприятия 

долгосрочным обязательствам 

основным производственным фондам 

Оборотные средства предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции _______ 

не совершают кругооборота 

+совершают непрерывный кругооборот

совершают только часть кругооборота

Оборотным капиталом может быть

разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами 

активы, которые могут быть обращены в наличность в течение одного года

+товарно-материальные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства

Оптимальный размер заказа - это размер заказа, при котором минимизируются затраты _______ 

по покупке и доставке товарно-материальных запасов 

+совокупные 

по хранению 

Основное назначение фондов обращения обеспечение _______ 

достаточного уровня заемных средств

+ресурсами процесса обращения 

бесперебойности производства

Сумма долгов, причитающихся предприятию, от юридических или физических лиц в итоге хозяйственных взаимоотношений с ними, - это ___ задолженность 

ссудная 

Кредиторская

+Дебиторская

Факторинг - это _______

краткосрочная банковская ссуда под залог товарно-материальных ценностей

+переуступка неоплаченных долговых требований специализированной фирме 

инвестиционный кредит 

Финансовый цикл - это период оборота денежных средств... 

в течении финансового года 

от момента поступления сырья и материалов до момента отгрузки готовой продукции 

+с момента погашения кредиторской задолженности за сырье до инкассации дебиторской задолженности

как по отрасли, так и в экономике страны в целом в отчетном периоде

 

Тема 6

Если значение критерия "Внутренняя норма прибыли (рентабельности)" (IRR) больше стоимости источника финансирования, это означает, что

Проект требует дополнительного финансирования 

Проект может быть реализован с меньшими капиталовложениями 

Проект рекомендуется к принятию 

+Проект следует отвергнуть

Если индекс доходности меньше единицы, то 

требуются дополнительные расчеты 

проект не может считаться ни эффективным, ни неэффективным 

+инвестиционный проект неэффективен 

инвестиционный проект эффективен

Заемные источники финансирования инвестиционного проекта - это 

средства, полученные за счет эмиссии обыкновенных акции 

средства, полученные за счет эмиссии привилегированных акций 

+средства, полученные за счет эмиссии облигаций 

амортизационные отчисления 

Инвестиционный проект может быть реализован эффективно если

расчетная рентабельность проекта равна среднему уровню процента по банковскому кредиту 

+расчетная рентабельность проекта выше среднего уровня процента по банковскому кредиту 

расчетная рентабельность проекта ниже среднего уровня процента по банковскому кредиту

Инвестиционный проект, срок реализации которого составляет 3 года, является 

краткосрочным 

проектом с ограниченным сроком реализации 

+среднесрочным 

долгосрочным

К внутренним источникам финансирования проекта относятся

ассигнования из федерального бюджета 

средства, полученные за счет размещения облигаций

+реинвестируемая часть чистой прибыли

прямые иностранные инвестиции

К простым методам оценки инвестиционных проектов относят расчет следующих показателей

внутренняя норма доходности 

чистая настоящая стоимость 

индекс рентабельности проекта 

+простая норма прибыли

К формам реального инвестирования НЕ относится

модернизация 

перепрофилирование 

+покупка акций

Какое из приводимых ниже утверждений наиболее точно передаёт сущность инвестиций 

+вложение денег ради получения больших денег 

помещение денег на депозит

приобретение имущества 

Какое из приводимых утверждений наиболее точно характеризует различие между прямыми и портфельными инвестициями? 

Прямые - скупка акций компании, портфельные - скупка долгов компании

Прямые инвестиции - приобретение прав на пользование собственностью, а портфельные - приобретение прав на получение дохода от собственности

+Прямые инвестиции - приобретение физических активов, портфельные - ценных бумаг

Капитальные вложения - это 

+разновидность инвестиций

синоним инвестиций

неинвестиционный термин 

Под термином "проект" понимается комплект документов, содержащих формулирование цели инвестиционной деятельности 

да, но только для долгосрочных проектов

да

+нет, так определяется понятие инвестиционный проект, а не проект 

Реальные инвестиции характеризуют 

вложение капитала в развитие активов самого предприятия - инвестора 

+вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы 

вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования с целью получения дохода 

Физические лица являются субъектами инвестиционной деятельности

+да

нет

Чистый приведённый доход позволяет

в полной мере оценить весь возвратный инвестиционный поток по проекту 

+получить обобщённую характеристику результата инвестирования, то есть его конечный эффект в абсолютной сумме 

соотнести объём инвестиционных затрат с предстоящим чистым денежным потоком по проекту

test-for-you.ru