Что такое рейтинги? Какова польза рейтинга? Финансовый рейтинг это


Кредитный рейтинг онлайн

- Из отчета Вы узнаете Вашу кредитоспособность глазами банков. Ваш скоринговый балл точно покажет какое "место" вы занимаете не только в глазах банков, но и в финансовой жизни! В 100% случаях банки принимают решение именно по этому отчёту!

- По результатам скоринга, заемщику присваивается скоринговый балл (его еще называют: кредитный рейтинг и рейтинг финансового здоровья). Чем он выше, тем больше вероятность одобрения банковского кредита.

Минимальный порог 300 баллов, максимальный 850 баллов.

- Вся шкала разделена на пять групп. Заемщики, получившие более 690 баллов, обладают великолепной кредитной историей и могут практически не беспокоиться за получение кредита. Банки таким клиентам не отказывают.

- В границах 600-690 баллов ситуация признается хорошей, обеспечивающей высокие шансы на кредит, причем в данных рамках предусмотрено нахождение трех групп: до 640 (хорошо), до 650 (очень хорошо), до 690 (стандарт).

- При наличии рейтинга в пределах 500-600 возможность получить кредит небольшая, так как рейтинг считается плохим. При наличии менее 500 баллов, в банк можно даже не идти, так как шансы на получение заемных средств стремятся к нулю

. - Каждый из нас имеет свой скоринговый балл и по сути, наверно каждый должен знать свой балл, следить за ним и улучшать его.. Зная скоринговый балл человека, можно сделать много выводов о нём ! Эта услуга полезна не только для кредитно-финансовых организаций, но и для работодателей , при приёме граждан на работу , особенно если работа связана с материальными ценностями.

- Также этой услугой активно начали пользоваться арендодатели частной собственности, проверяя своих квартиросъёмщиков на действительность паспорта и кредитоспособность, и их понять можно. Более того, проверка установит в реальном времени паспорт на действительность, утерю и розыск (!)

- В отчёте Вы увидите очень удобную таблицу, аналитику, советы и обоснования Ваших кредитных возможностей: по ипотеке , авто и потребительскому кредитованию. Аналитика в отчёте понятна даже простому обывателю, без экономического образования.

www.ecwid.com

Международные Рейтинговые Агентства |ForexLabor

Международные Рейтинговые АгентстваПриветствуем трейдеров на сайте ForexLabor. Экономика, кредиты, счета, ведение учета, все это сопровождает не только обычных людей, таких, как мы с вами, но и целые государства, только в больших масштабах. Для того чтобы человеку дали кредит в банке, о нем собирают всю необходимую информацию, дабы оценить его платежеспособность. Банку выгодно, чтобы ему вернули деньги и при этом, желательно с процентами.

Лучший, на мой взгляд, брокер — для дейтрейдинга, для скальпинга.

Точно так же и с государствами, только в роли банкиров для государства выступают частные инвесторы и инвестиционные фонды. Но как им узнать получат ли они прибыль, если вложат свои кровные в ту или иную страну. Не прикроют ли бизнес или что в некоторых странах вполне реально, не национализируют ли.  Оценить эти и многие другие риски, а также уровень платежеспособности призваны международные рейтинговые агентства.

 Что такое рейтинговое агентство?

По своей сути рейтинговое агентство – это компания, которая производит конкретный товар. Товаром  является оценка того или иного субъекта мировой рыночной экономики, их товар – это упорный труд сотен аналитиков с многолетним стажем, которые могут отличить потенциального банкрота от перспективного предприятия, проанализировав их официальную и не очень, отчетность.

Рейтинговые агентства хоть и коммерческие компании, но инициаторами их создания часто выступают государства.  В состав соучредителей часто входят консалтинговые фирмы, информационные агентства и финансовые институты. Чтобы сделать работу рейтингового агентства независимой, контроль над его деятельностью распределяют между участниками таким образом, чтобы ни у одного не было решающего голоса или возможности единолично повлиять на важнейшие решения менеджмента компании.

Перед тем как углубиться в эту тему дальше, стоит сразу сказать, что те оценки и рейтинги, что выставляют агентства, не являются 100% гарантией платежеспособности объекта исследования. Рейтинговые агентства не дают никаких гарантий и никогда никому не рассказывают о своем методе присвоения рейтинга.

Кто обычно заказывает услуги рейтинговых агентств? В большинстве случаев в роли заказчика выступают различные страны и компании, которые работают в финансовой области. Наличие рейтинга от одного из известных агентств, позволяет компаниям и странам заказчикам, вызывать больше доверия у потенциальных инвесторов, и таким образом, привлекать больше денег.

Что именно оценивают рейтинговые агентства?

Как уже было неоднократно сказано, рейтинговые агентства оценивают платежеспособность эмитента долговых обязательств, выставляя ему соответствующую оценку. Грубо говоря, они проверяют страну или компанию на предмет того, смогут они вернуть долги или нет. Кроме того, некоторые значения рейтингов, означают, будут ли погашены обязательства по основной сумме долга и по процентам.

Чем выше так называемый кредитный рейтинг, тем оцениваемый объект надежнее для инвестирования в него средств. Самыми надежными ценными бумагами в мире считаются облигации казначейства США, им присвоен наивысший рейтинг, о классификации которых мы поговорим чуть позже.

Недостатки рейтинговых агентств

До 2008 года, обозначить недостатки рейтинговых агентств в полной мере не представлялось возможным, так как практически не было прецедентов заставляющих усомниться в компетентности персонала и ненадежности оценок международных рейтинговых агентств. Но, именно 2008 год все изменил.

Ведущие рейтинговые агентства не смогли предвидеть кризис недвижимости в США и крах таких корпораций, как AIG, Enron, Lehman Bros., Parmalat и многих других. Это нанесло существенный удар по репутации оценочных компаний, и значительно подорвало доверие к их деятельности.

Из-за этого кризиса обнаружилась главная проблема рейтинговых агентств – медлительность. Выставление оценок, порой не успевает за динамично меняющейся мировой экономической обстановкой.

Исходя из этого, объект, которого оценивают, может стать ненадежным заемщиком, до того пока будет присвоен рейтинг. Или же, наоборот, финансовое состояние компании может стать более привлекательным, а рейтинг она получит ниже, чем следовало бы выставить, но это не так плохо для инвесторов, как предыдущий вариант.

Известные рейтинговые агентства

По всему миру можно насчитать более сотни агентств, все они более или менее известные. Вот некоторые из них:

  • Fitch Ratings;
  • Moody’s;
  • Standard & Poor’s;
  • Morningstar;
  • A.M. Best Company.

Каждая компания имеет свою специфику и методологию выставления рейтингов. Из этой пятерки компаний, как самых надежных и влиятельных, я бы выделил троих: Standard & Poor’s, Moody’s и Fitch Ratings. Поговорим о них подробнее.

Standard & Poor’s

Известная также под аббревиатурой S&P. Многие узнали ее, так как это рейтинговое агентство является основателем таких мощных фондовых индексов, как S&P 500 в США и S&P 200 в Австралии.

Многие серьезные частные инвесторы, финансовые институты и даже страны считают эту компанию одной из самых Standard&Poors Международные Рейтинговые Агентстваавторитетных в мире и порой всецело полагаются на результаты их исследований в принятии важнейших решений.

Standard & Poor’s существует уже более 150 лет, и занимается присваиванием кредитных рейтингов, редактирования биржевых индексов, а также ведением исследовательской деятельности в области управления рисками.

Из последних выставленных рейтингов, можно отметить, что не так давно, компания понизило кредитный рейтинг Украины с ССС до СС и сменило оценку своего прогноза со стабильного до негативного. По сути это означает, что инвестиции в страну практически или совсем не идут, платить по своим обязательствам у страны нет возможности не говоря уже о выплате процентов. Стоит заметить, что столь низкий рейтинг был выставлен, несмотря на получение Украиной внушительных кредитных средств от МВФ и ЕС на стабилизацию экономической ситуации.

Moody’s

Агентство имеет постоянный штат экспертов в количестве 4500 человек. Компания имеет более 26 представительств в различных странах мира. Отличительной особенностью компании является то, что после получения оценки, агентство ведет ту или иную фирму в течение определенного периода, его продолжительность согласовывается отдельно во время заключения договора. По истечении этого периода, Мудис либо меняет выставленный ранее рейтинг, либо оставляет на прежнем значении.Международные Рейтинговые Агентства moodys

Если фирма заказчик, впервые сотрудничает с Moody’s, то в этом случае экспертная группа проводит первичную встречу с менеджментом фирмы заказчика для ознакомления и передачи списка тех документов, которые потребуются для проведения анализа. Иногда некоторые документы уже есть в наличии, так как ни отличаются от тех, что готовят для руководства ежеквартально.

Эта компания так же выставляла оценку Украине, но немного раньше. Moody’s понижало рейтинг украинских облигаций в 2012 году. Для этого было несколько причин: прекращение публикаций отчетности НБУ, отсутствие успехов в проведении реформ и договоренностей с РФ по газу, непредсказуемая политическая ситуация и административное вмешательство в деятельность международного рынка Forex. В итоге всех этих действий и бездействий рейтинг облигаций упал с B2 до B3.

Fitch Ratings

Основы компании были заложеиы в 1913 году с издательства финансовой статистики. С течением времени все это переросло в независимое рейтинговое агентство, чьим оценкам доверяют во всем мире. Сейчас штат Fitch Ratings насчитывает около двух тысяч человек более чем в 50 странах мира.Fitch Ratings Международные Рейтинговые Агентства

Fitch Ratings это первая компания, которая была признана национальной комиссией по ценным бумага США и выдана лицензия NRSRO.  Это агентство известно, кроме всего прочего, тем, что выставляет два очень важных рейтинга: Краткосрочный рейтинг дефолта эмитента и долгосрочный рейтинг дефолта эмитента сокращенно РЭД.

Краткосрочный РЭД присваивается субъекту экономической деятельности, который должен выполнить свои обязательства в течение определенного льготного периода (от 1 до 3 лет).

Долгосрочный РЭД – получивший такой рейтинг эмитент, по сути, находится на гране дефолта. Если обязательства не будут погашены в срок, то рейтингуемый объект – банкрот.

Как рейтинговые агентства выставляют оценки?

Присвоение рейтинга, это сложная исследовательская деятельность. Рейтинговые агентства оценивают множество переменных таких как: финансовую устойчивость, возможность платить по счетам, состояние имущества, доходность и деловую активность.

Каждая из этих переменных включает в себя еще несколько. Для наглядности взгляните на рисунок ниже.

АЛГОРИТМ ОЦЕНКИ СОСТОЯНИЯ УЧРЕЖДЕНИЯ МИРОВЫМИ РЕЙТИНГОВЫМИ АГЕНСТВАМИ

Это упрощенная схема, пример оценки обычного предприятия. Конечно, как уже было сказано, методологию своей работы агентства не раскрывают. Кроме того, алгоритм оценки может отличаться в зависимости от того, что конкретно оценивается.

Сам алгоритм оценки выглядит примерно так: Рейтинговое агентство и компания заказчик заключают контракт о предоставлении услуг. Далее, по требованию агентства, компания предоставляет всю необходимую информацию, сюда же может входить интервью с руководством компании.

После сбора информации, проводятся исследования и на их основе, компании заказчику присваивается предварительная оценка. Агентство информирует компанию о результатах своей работы.

Далее, есть два варианта развития событий:

  1. Заказчик согласен с выставленной оценкой. Оформляется пресс-релиз, рейтинг публикуют в официальных изданиях.
  2. Компания несогласна с результатами. Подписывается договор о неразглашении, документы никогда не придаются огласке.

ПРОЦЕСС ОЦЕНКИ И ПРИСВОЕНИЯ РЕЙТИНГА

Классификация рейтингов

Кредитный рейтинг или рейтинг платежеспособности эмитента делится на два типа: инвестиционный и спекулятивный. Обозначаются они буквами латинского алфавита.

Инвестиционный рейтинг означает, что субъект экономической деятельности надежен и способен в полной мере платить по долговым обязательствам. Инвесторы охотнее вкладывают средства в экономики стран с инвестиционным рейтингом. Наибольшее значение инвестиционного рейтинга это ААА, им обладают немногие, например, государственные облигации США. Низшим инвестиционным рейтингом считается ВВВ, инвестиционная привлекательность обладателей этой оценки довольно высокая, но экономическая ситуация может измениться, что говорит о том, что инвестору стоит быть осторожным.

Спекулятивный рейтинг – это уже нехорошо, даже при самом высокой значении ВВ. Государства и компании с рейтингом такого класса, платят большие проценты по обязательствам. Кроме того, компании, которые занимаются инвестициями, имеют жесткие ограничения по количеству средств, которые можно в эмитентов со спекулятивным рейтингом.

Наименьшим значением кредитного рейтинга является D – это неизбежный дефолт. Кроме основных значений рейтинга, агентство также делает прогнозы развития, они делятся на позитивный, стабильный и негативный.

Позитивный прогноз означает, что за период от 3 до 6 месяцев может произойти улучшение нынешней ситуации.

Стабильный прогноз -  означает, улучшений ждать не приходится, но и серьезного ухудшения ситуации в ближайшие полгода, вероятно, не произойдет.

Негативный – говорит сам за себя, вполне возможно, что у эмитента с таким прогнозом ситуация будет ухудшаться.

У многих компаний обозначение рейтингов немного отличается, но в целом они схожи. Взгляните на рисунок ниже, на нем обозначены классификации рейтингов четырех компаний.

Шкала рейтингов международных рейтинговых агентств

Moody’s

Standard & Poor’s

Fitch Ratings

Уровень надежности
ААА ААА ААА Максимальная надежность
АА1 АА+ АА+ Высокая надежность
АА2 АА АА
АА3 АА- АА-
А1 А+ А+ Выше среднего надежность
А2 А А
А3 А- А-
ВАА1 ВВВ+ ВВВ+ Ниже среднего недежность
ВАА2 ВВВ ВВВ
ВАА3 ВВВ- ВВВ-
 ВА1 ВВ+ ВВ+ Спекулятивный уровень
 ВА2 ВВ ВВ
 ВА3 ВВ- ВВ-
 В1  В+  В+ Высокоспекулятивный уровень надежности
 В2  В  В
 В3  В-  В-
 САА1  ССС+   Существенные риски
 САА2  ССС   Экстремальноспекулятивный уровень
 САА3  ССС- ССС Преддефолтное состояние
 СА  СС
 С
  С   В DDD   Дефолт
DD
D

Роль рейтинговых агентств в мировой экономике

Рейтинговые агентства – это одни из самых важных организаций в мировой экономике. Думаю, вы не будете спорить о том, что современный мир был бы невозможен без инвестиций. Рейтинговые агентства помогают инвесторам вкладывать средства в более надежные компании и предостерегать от «мусора», тем самым фильтруя экономику от неконкурентоспособных игроков, оставляя на рынке сильнейших.

Такие компании, как S&P, Fitch Ratings, Moody’s и другие – это своего рода «санитары леса», которые помогают сделать финансовый мир чище, а инвестиционную деятельность проще. Без подобных компаний, процесс оценки того или иного субъекта мировой экономики занимал бы годы, особенно если речь идет о государстве. Рейтинговые агентства прочно заняли свою нишу, и за несколько столетий стали частью огромного механизма мировой экономики.

 

Смотрите также:

forexlabor.info

Кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг – это оценка способности эмитента (организации, выпустившей ценные бумаги) выполнять свои финансовые обязательства в точно оговоренный срок перед кредиторами. Проще говоря, кредитный рейтинг – этоспособность компании расплачиваться по долгам и возвращать взятые кредиты. Если устанавливается кредитный рейтинг страны, то в расчет идет всё – коррупция, уровень госдолга, стабильность политической обстановки в стране и динамика инфляции.

Кредитный рейтинг – способы его оценки 

Кредитный рейтинг оценивается на основе прошлой и текущей финансовой истории компании. При его составлении учитывается также размер собственности и взятых на себя финансовых обязательств, то есть долгов. На основе кредитного рейтинга потенциальные кредиторы/вкладчики могут достоверно оценить вероятность своевременной выплаты взятых финансовых обязательств.

Кто и как использует кредитный рейтинг?

 В настоящее время кредитные рейтинги используются для установления размеров страховых взносов, то есть при их помощи можно правильно оценить степень риска и соответственно установить процент по страховке. Кредитный рейтинг сегодня используют даже некоторые работодатели для определения качества кандидатов при приеме на работу.

Сами кредитные рейтинги относительны – здесь очень важно учитывать специфику страны, предприятия или отрасли. Низкий кредитный рейтинг крайне нежелателен, так как он в масштабах конкретной страны говорит о высокой вероятности дефолта.

У любого участника рынка может быть своя система кредитных рейтингов. Но в соответствии с Базельскими директивами каждый банк должен иметь свой внутренний рейтинг заемщиков. Это, правда, необязательное условие, но все-таки для банка будет большим плюсом, если он будет его иметь.

 Что касается рынка облигаций, то здесь «кредитный рейтинг» означает рейтинг одного из трех агентств - Standard & Poors, Moody’s и Fitch.

При помощи рейтинга инвесторы оценивают возможность возврата вложенных средств на тех условиях, на которых были сделаны инвестиции.

Кто оценивает кредитный рейтинг стран и крупных компаний?

Этокрупнейшие независимые частные международные рейтинговые агентства, которые находятся в США, но их оценка не зависит от политических взглядов. Каждая компания применяет свою методику расчета, но базовые факторы практически одинаковые. Правда, агентства не скрывают, что им приходится учитывать и политическую ситуацию. Например, недавнее понижение кредитного рейтинга России связано в том числе и с наложенными на неё санкциями со стороны Запада.

Кредитный рейтинг страны – почему он так важен?

Все дело в том, что кредитный рейтинг страны говорит инвесторам о том, насколько безопасно вкладывать деньги в экономику той или иной страны. Если он низкий, то международные инвесторы в этом случае не рискуют вкладывать свои деньги. Причина - они не уверены в том, что вкладываемые ими деньги принесут прибыль. Информацию о рейтинге обязательно используют при покупке облигаций - на основе оценки рисков инвестор точно знает, сколько и когда он заработает. Рейтинги являются относительными показателями рисков, но все равно они влияют на стоимость и доходных долговых обязательств.

Что ожидает страну при понижении рейтинга?

При понижении кредитного рейтинга страны возрастают риски. Это приводит к оттоку капитала из страны, а также ослабления курса. Например, после того как опубликовали кредитный рейтинг нашей страны, который существенно снизился (в конце 2014 года), и курс евро и доллара резко возросли. Если еще одно из агентств снизит рейтинг России, то в соответствии с политикой многих компаний они могут потребовать досрочно погасить долги. Обычно в политике компаний записано, что если два агентства опускают рейтинг ниже инвестиционного, то компания перестраховывается на случай дефолта и требует погашения долга ранее положенного срока.

Кредитный рейтинг банков

Рейтинг банков – это важный элемент информационной финансовой инфраструктуры. С его помощью оценивают и измеряют авторитет деловой репутации финансовых институтов. Высокий авторитет и репутация банка привлекает частных и корпоративных клиентов. Банк в этом случае имеет больше возможностей в получении инвестиции, депозитов и межбанковских кредитов. Рейтинги банков составляются на основе данных баланса и финансовых индикаторов работы. При оценке используются как качественные, так и объемные показатели, которые характеризуют масштаб развития банка. По рейтингу банка можно определить уровень их надежности и какое место они занимают среди других кредитных организаций.

Виды и обозначения рейтингов

Все рейтинги делятся на две категории.

Первая – инвестиционная. Это значит, что можно и нужно инвестировать в экономику страны, так как это относительно безопасно и все кредиты будут выплачены.

Вторая – не инвестиционная. Это означает только одно – вкладывать деньги в экономику этой страны неэффективно, так как велика вероятность того, что кредиты не будут выплачены. Самая последняя ступень D. Если её присвоили, значит, в стане дефолт, и вы напрасно будете ожидать возврата долгов из этой страны.

Все агентства для обозначения уровня кредитоспособности и надежности используют буквенные рейтинги. Есть, конечно, некоторое различие в обозначениях рейтингов у разных агентств, но в основном они присваивают рейтинги от уровня ААА до уровня  D.

Буква D обозначает дефолт, то есть невозможность страны выполнять обязательства и платить по долгам. Буква ААА – это самый высокий уровень кредитоспособности и min. риск невыплаты по обязательствам.

Инвестиционными считают обязательства от ААА до ВВВ (у некоторых агентств Ваа), а все, что ниже, считаются спекулятивными обязательствами. Это означает, что у банков с таким пониженным рейтингом высокий риск невозврата вложенных средств и большая неопределенность.

Таблица обозначения рейтинга  агентств в долгосрочной перспективе 

Агентства

Обязательства

Moody's

S&P

Fitch

Aaa

AAA

AAA

Обязательства наивысшего качества

Аа1, Аа2, Аа3

AA+, АА, АА-

AA+, АА, АА-

Обязательства высокого качества

А1, А2, А3

A+, А, А-

A+, А, А-

Обязательства выше среднего качества

Ваа1, Ваа2, Ваа3

 BBB+, ВВВ, ВВВ-

 BBB+, ВВВ, ВВВ-

Обязательства ниже среднего качества

Ва1, Ва2, Ва3

BB+, ВВ, ВВ-

BB+, ВВ, ВВ-

Рискованные обязательства с чертами спекулятивных

В1, В2, В3

В+, В, В-

В+, В, В-

В высокой степени спекулятивные

Саа1

CCC+, 

CCC

Очень высокий кредитный риск

Саа2

CCC

CCC

Крайне спекулятивные

Саа3, Са

ССС-, СС, С

CCC

Близки к дефолту (или уже в дефолте) с небольшим шансом возврата средств

С

D

DDD, DD, D

В состоянии дефолта

Пример рейтинга банков

 

Рейтинг банков могут представлять как международные, так и российские агентсва

 Кредитный рейтинг стран -2014

 

Как видим, в 2014 году у России был негативный прогноз,  агентства Moody's  и S&P оценило Россию как с рискованными  обязательствами с чертами спекулятивных, а агентство Fitch оценило как страну с обязательствами ниже среднего качества.

В России также есть национальное рейтинговое агентство, которое при оценке использует национальную шкалу рейтинга. Существует таблица соответствия международной и национальной шкалы рейтингов. Например, рейтинг ААА по национальной шкале соответствует iBBB+, что означает низкий кредитный уровень степени риска и высокий уровень кредитоспособности.

 Почему и за что критикуют рейтинговые агентства?

Конечно, любую оценку можно оспорить, в том числе и ведущих рейтинговых оспорить. Например, США с 2013 года судится с рейтинговым агентством Standard & Poor’s. Правительство считает, что это агентство завышало рейтинги ипотечных компаний. В результате инвесторы были введены в заблуждение, и в 2008 году разразился кризис. В ЕС также много раз критиковали рейтинговые агентства. В результате экспертами был разработан закон, по которому агентства имеют право публиковать в открытом доступе свои рейтинги только три дня в году. При этом оговаривается даже время опубликования - либо после закрытия биржи, либо не позже чем за час до торгов.

 

obespechimkontrakt.ru

Что такое рейтинги? Какова польза рейтинга?

До недавних пор рейтинги финансовой устойчивости и кредитоспособности использовались только в качестве инструментов работы участников фондовых рынков. Теперь ситуация изменилась. Деятельность рейтинговых агентств охватила гораздо большую область, помогая массовому потребителю сделать правильный выбор в пользу определенного банка или страховой компании. А ведь именно это нужно обычному гражданину. Именно поэтому стоит разобраться в том, что такое рейтинги. А начать стоит с их появления.

Что такое рейтинги

История рейтингования

Вообще, данная система была впервые использована более века назад. В конце девятнадцатого столетия в США стали использовать рейтинги финансовой устойчивости и кредитоспособности. Поначалу их присваивали только эмитентам облигаций, и они служили в качестве инструмента для профессионалов, торгующих на фондовых рынках. И только двадцать лет назад перестали использовать этот показатель в качестве регулирующего рычага оценки кредитоспособности. Если говорить о том, что такое рейтинги, то стоит отметить, что до недавнего времени они не применялись в качестве одной из характеристик для выбора подходящего банка, страховой или кредитной организации. В мире эта система не использовалась, так как была достаточно сложной для понимания простыми гражданами, из-за чего и не была востребована.

Теперь многие могут задаться вопросом о том, что такое рейтинг банков. Ведь в последнее время он используется для определения финансовой устойчивости учреждений, а также для понимания того, с какими компаниями и структурами стоит работать населению, малому и среднему бизнесу. Именно поэтому в последнее время роль рейтингов стала весьма значительной, а они теперь применяются все активнее.

Что такое рейтинг банков

Использование в повседневной жизни

Теперь, когда с вопросом о том, что такое рейтинги, все стало более или менее понятно, необходимо затронуть моменты, связанные с их использованием в повседневной жизни. И тут они пригодятся для понимания того, какой бизнес можно назвать более устойчивым, а также надежным, чтобы определить, стоит ли работать с какими-то определенными страховыми компаниями и прочими финансовыми институтами.

Итак, что такое рейтинги, вы уже поняли, теперь можно перейти к значимым моментам. Первый является весьма важным, так как касается рейтингов финансовой устойчивости, присваиваемых специализированными агентствами. Вообще, анализ, получаемый от финансовых консультантов и рыночных аналитиков, относится к сфере оценки качества предоставляемых услуг. Получается, что использование рейтингов финансовой устойчивости никак не связано с оценкой самого банка, сервиса, страховой компании, удобства работы с финансовым институтом или управляющей фирмой. Это только оценка непосредственно самого положения организации.

Что такое личный рейтинг

Что такое рейтинг банков?

Этот параметр в описании финансового органа может использоваться для понимания того, надежен он или нет. То есть для определения вероятности выполнения банком или страховой компанией своих непосредственных обязательств перед клиентом. Однако рейтинг не дает ответа на вопрос о том, удобно ли вам будет работать с учреждением, насколько хорош и комфортен для использования его сайт, какое количество офисов он имеет, куда вы можете обратиться в любой момент для получения всей необходимой информации или услуг.

Использование в других ситуациях

Если речь идет о страховой компании, то тут тоже такой параметр, как высокий рейтинг, не является показательным. Из него не станет понятно, как именно компания ведет работу со своими клиентами, не судится ли она с ними по выплатам, что сейчас является очень частой практикой.

Именно поэтому использование рейтингов нельзя назвать единственным инструментом для выбора страховой компании или банка. Необходимо обратить внимание еще и на перечень предоставляемых услуг, на юзабилити сервиса посредством сайта, удобство использования офисов, количество отрицательных и положительных отзывов о данной организации. Итак, если говорить о том, что такое рейтинги, то их можно назвать только одним инструментом, который требуется для осуществления правильного выбора, отсечения наименее надежных банков и страховых компаний, а также для работы с более устойчивыми финансовыми институтами.

Что такое рейтинг в wot

Рейтинговая оценка

В России в последнее время множество банков и страховых компаний осталось без лицензий и обанкротилось из-за сложившейся ситуации. Финансовый сектор очень тяжело пережил экономический кризис, а некоторые крупные структуры даже остались без лицензий. Именно это и говорит о необходимости очень внимательно относиться к выбору банков и страховых компаний, которым вы сможете довериться. Как правило, учреждения, лишившиеся лицензии и обанкротившиеся, имели достаточно низкий рейтинг, однако не все. Есть примеры и того, как банки с достаточно высокими показателями финансовой устойчивости испытывали значительные проблемы, из-за чего обанкротились. И тут нельзя говорить об ошибке, допущенной специализированными агентствами. Их оценка представляет собой характеристику вероятности наступления банкротства или каких-то финансовых проблем.

Значение слова рейтинг

Персональная оценка

То же самое можно сказать, отвечая на вопрос о том, что такое личный рейтинг. Он составляется для отдельных лиц, чья деятельность может оказывать влияние на работу других людей. К примеру, формируется рейтинг трейдеров на фондовой бирже, показывающий, кто и как работает. Этот показатель не является гарантией того, что и дальше будет все на том же уровне, но дает представление о способе и принципе деятельности.

Как определяются рейтинги финансовой устойчивости?

На этом вопросе можно остановиться подробнее. Тут важно определить, что это такое, а также каким образом агентства, составляющие рейтинги, рассчитывают свои показатели, присваивая определенные баллы страховым компаниям, банкам, а также прочим финансовым институтам.

Итак, если значение слова "рейтинг" стало понятно, то стоит рассмотреть его в контексте, относящемся к финансовым институтам. Под данным показателем скрывается оценка вероятности банкротства. Если сказать простым языком, то он говорит о возможности банка или страховой компании не выполнить обязательства перед клиентами, вкладчиками, кредиторами, а также застрахованными лицами. Существует и более сложное определение, однако в данном случае вполне можно говорить о том, что вероятность наступления такой ситуации является основным и наиболее важным моментом.

Что такое рейтинг wn6

Рейтинги в других сферах

Как показывает практика, использование такого параметра оценки уместно не только в финансовой сфере, но и в игровой. Итак, стоит сказать о том, что такое рейтинг в WoT. В игре World of Tanks, ставшей весьма популярной в последнее время, используется система оценки, показывающая, с каким успехом играет каждый из геймеров. Однако сейчас у многих возникает вопрос о том, что такое рейтинг WN6. В формуле этого показателя используется количество фрагов, нанесенный урон, а прочие характеристики дают небольшой процент. Этот рейтинг невозможно накрутить, как старый, так как тут не учитываются очки захвата базы и прочие незначимые моменты, что позволяет более качественно оценить способности игрока.

Как видите, в последнее время рейтинговая система оценки становится все более и более популярной во всех сферах жизни.

fb.ru

Рейтинги на финансовом рынке

Ценные бумаги различных эмитентов отличаются по степени надежности, прибыльности и ликвидности. Сопоставление относительных показателей качества той или иной бумаги на фондовом рынке осуществляется путем присвоения этим бумагам рейтинга (security raring) — разряда, категории, указывающей на инвестиционное качество.

Рейтинг - это оценка позиции анализируемого объекта по шкале определенных показателей.

Рейтинг позволяет установить состояние участников финансового рынка, определить их место среди других в соответствии с определенными критериями. В этом смысле рейтинг - ориентир, на основании которого выбирается стратегия поведения.

Особенно широко присвоение рейтингов используется на рынке облигаций, где на этом специализируются четыре концерна, достигшие в данной области заметных успехов и мировой известности, — компании «Duff and Phelps Credit Rating Co.» (D&P), «Fitch Investors Service», «Moody's Investors Service» и «Standard & Poor's Corporation». В табл. 17 приведены обозначения, используемые данными компаниями при присвоении рейтингов.

 

 

Таблица 17. Рейтинги корпоративных облигаций

Moody's S&P Fitch D&P Краткое определение
Облигации инвестиционного уровня: высокая кредитоспособность
Ааа ААА ААА ААА Наивысшее качество, максимум надежности
         
Aal АА+ АА+ АА+ Очень высокий уровень, высокое
        качество
Аа2 АА АА АА  
АаЗ АА- АА- АА- Уровень верхней середины
А1 А+ А+ А+  
А2 А А А  
A3 А- А- А-  
Baal ВВВ+ ВВВ+ ВВВ+  
Ваа2 ВВВ ВВВ ВВВ Уровень нижней середины
ВааЗ ВВВ- ВВВ- ВВВ-  
Облигации неинвестиционного уровня с чертами спекулятивных: низкая кредитоспособность
Bal ВВ+ ВВ+ ВВ+ Низкий уровень, спекулятивные
Ва2 ВВ ВВ ВВ  
ВаЗ ВВ- ВВ- ВВ-  
В1 В+ В+ В Высокоспекулятивные
В2 В В    
ВЗ В- В-    
Облигации неинвестиционного уровня, преобладающе спекулятивные: суще­ственный риск или невозможность выполнения платежных обязательств
  ССС+      
Саа ССС ССС ССС Существенный риск, плохое финансовое положение
  ССС-      
Са СС СС   Невозможность выполнения платежных обязательств, сверхспекулятивные
С С С   Еще более спекулятивные, чем предыдущие
  С1     Доходные облигации, проценты не выплачиваются
    DDD   Невыполнение обязательств
    DD DD  
  D D    

 

Из приведенных выше рейтингов наиболее известными являются рейтинги «Moody's» и «Standard & Poor's».

Впервые введенные в 1909 г. рейтинги ценных бумаг вызвали большой интерес у инвесторов, однако реакция многих компаний была резко негативной. По мнению многих эмитентов, их рейтинги были занижены, что повлекло снижение цены на их ценные бумаги. Однако в настоящее время очень часто инициатива определения рейтинга принадлежит самому эмитенту, поскольку без него его ценные бумаги не найдут спроса на рынке.

Различные категории инвесторов, как мелких, так и крупных, учитывают рейтинги при формировании портфелей инвестиций. Брокерские компании внимательно изучают рейтинги и информируют о них своих клиентов. Во многих случаях рейтинга используются и государственными органами, регулирующими банковскую и фондовую деятельность.

При подготовке рейтингов агентства пользуются разными источниками информации, и, прежде всего, такими официальными и первичными, как годовые и квартальные отчеты компаний и сведения, передаваемые в государственные органы контроля фондового рынка.

Конкретная методика присвоения рейтингов агентствами не раскрывается, но известно, что их подходы к оценке имеют и общие черты, и отличия. Так, рейтинги «Moody's Investors Service» представляют собой долгосрочные оценки, показывающие надежность облигаций в низшей точке экономического цикла, и не меняются в зависимости от изменений экономической ситуации. Корректировка производится только в том случае, если изменяются фундаментальные факторы, определившие рейтинг. Помимо статистического анализа специалисты «Moody's» учитывают долгосрочные отраслевые тенденции. В целом у данного агентства нет единой формулы для присвоения рейтинга, и основное значение имеет суждение специалистов агентства.

Рейтинги агентства «Standard & Poor's» устанавливаются на основе статистической обработки информации, с учетом экономических и рыночных тенденций. За определение рейтинга агентство берет плату с эмитента в размере 0,03% от объема эмиссии.

Агентство «Duff & Phelps» отличается чрезвычайно детализированной системой рейтинговых оценок. Кроме того, его внутренние правила разрешают персоналу эмитентов напрямую встречаться с членами комитета по присвоению рейтингов. «Duff & Phelps» берет плату как с эмитентов, так и с инвесторов, интересующихся рейтингами.

Применение рейтингов для оценки акцийиспользуется значительно реже. В этой сфере специалистами являются «Standard & Poor's Corporation» и «Value Line Investment Survey». Но даже специалисты этого дела признаются, что присвоение рейтинга акциям не всегда является квалифицированным, поскольку сами по себе акции к этому не приспособлены. Акции неустойчивы в цене, не имеют гарантированного дохода и т.д. В итоге агентство «Standard & Poor's Corporation» оценивает качество акций только на основе двух факторов — прибыли корпорации и размеров дивидендов.

В целом все акции подразделяются по рейтингу на семь групп, первая из которых соответствует высшему инвестицион­ному качеству, а последняя — низшему (см. табл.18).

Таблица 18 Рейтинги акций агентства «Standard & Poor's Corporation»
Рейтинг Описание
А+ акции высшего инвестиционного уровня
А акции хорошего инвестиционного уровня
А- акции инвестиционного уровня выше среднего
В+ акции среднего инвестиционного уровня
В акции инвестиционного уровня ниже среднего
В- акции низкого инвестиционного уровня
С акции самого низкого инвестиционного уровня

 

При оценке привилегированных акцийучитывается прежде всего стабильность дивидендных выплат и доходность самих акций. Шкала «Standard & Poor's Corporation» представляет собой семь групп, в которых рейтинг ААА — высший уровень качества, АА — высокий уровень, А — надежные бумаги, ВВВ — среднее качество, ВВ — качество ниже среднего, В — спекулятивные бумаги, С — бумаги, близкие по своим качествам к ненадежным.

На российском рынке серьезная рейтинговая деятельность не ведется, а составляемые различными участниками рынка списки компаний и ценных бумаг представляют собой лишь статистику фондового рынка, подобранную по определенному показателю. Причиной этого является неготовность, а также нежелание отечественных эмитентов нести расходы по проведению анализа их деятельности сторонними специалистами. В тех же случаях, когда речь идет о размещении ценных бумаг отечественных эмитентов на зарубежных фондовых рынках, они обращаются к услугам международных рейтинговых агентств.

Банковские рейтинги также представляют большой интерес на финансовом рынке.

Репутация банка - едва ли не самый главный его капитал. Ради ее сохранения банки используют любые средства, ведь имея надежную репутацию, легче приобрести солидных клиентов, добиться поддержки своих инициатив, обеспечить реализацию проектов через вышестоящие финансовые институты, привлечь крупные зарубежные инвестиции. Поэтому в финансовой сфере существует практика определения рейтингов банков, которые призваны максимально объективно отражать реальное положение дел в банковском секторе.

Распространение результатов финансового анализа осуществляется через деловые издания, ориентированные на широкий круг читателей («The Wall Street Journal», «The Financial Times»), а также через специализированные издания («Bond Buyer»).

В нашей стране пока происходит становление этой рейтинговой отрасли, разрабатываются и уточняются методики составления рейтинговых оценок, создаются информационно-аналитические службы и отделы в банках, финансовых компаниях, газетах. Но в печати уже сегодня анализируется положение банков, дается оценка важнейших показателей финансово-хозяйственной деятельности.

Среди рейтингов банков используют рейтинг В. Кромонова. Рейтинг основан на расчете "формулы надежности", которая представляет собой следующий интегральный показатель:

N = (K 1 / 1) 45+(K2 /1)20+(K3/3) 10+(K4/1) 15+(К5/1) 5+(К6/3) 5, где

К1 - генеральный коэффициент надежности;

К2 - коэффициент мгновенной ликвидности;

КЗ - кросс-коэффициент;

К4 - генеральный коэффициент ликвидности;

К5 - коэффициент защищенности капитала;

Кб - коэффициент фондовой капитализации прибыли.

Идея, используемая при расчете "формулы надежности", заключается в сравнении различных характеристик деятельности коммерческого банка с показателями условно оптимального банка. Оптимальный банк имеет следующие коэффициенты: К1=1, К2=1, КЗ=3,К4=1,К5=1,К6=3.

Генеральный коэффициент надежности К1, отражающий степень обеспеченности рисковых операций банка его собственным капиталом, представляет собой отношение размера капитала банка к размеру работающих (доходных) активов (K1=K/АР). По мнению автора методики, капитал банка (К) представляет сумму фондов, за вычетом «износа основных средств и нематериальных активов», плюс «нереализованные курсовые разницы», плюс «нераспределенная прибыль», минус «долгосрочные вложения капитала», по которым выплачиваются дивиденды, минус «нематериальные активы», минус «средства в государственном резервном фонде мягких валют», минус акции, выкупленные у акционеров, плюс «резерв на возможные потери по кредитам», минус «расходы будущих периодов», минус «прочие дебиторы».

Если внимательно проанализировать эти составляющие, то можно заметить, что предстоящие расходы и доходы банка автором учитываются непоследовательно: присутствие расходов будущих периодов в составе капитала должно предполагать и включение доходов будущих периодов, а также расходов к выплате и доходов к получению. Сомнительно и уменьшение величины капитала на сумму дебиторской задолженности, т.к. счета, по которым отражается эта задолженность, не обязательно закрываются на расходы банка в дальнейшем.

Показатель "работающие активы" (АР), присутствующий в расчете генерального коэффициента надежности К1, представляет: суммарный объем ссудной задолженности, включая просроченные кредиты, плюс вложения в ценные бумаги, плюс средства для участия в хозяйственной деятельности других организаций, плюс средства банка для сдачи в аренду, минус лизинг, плюс расчеты по факторинговым операциям. Как указывалось выше, значение генерального коэффициента надежности равно степени обеспеченности рисковых операций банка его собственным капиталом. Но в структуре работающих банков присутствуют активы с малой, а иногда и с нулевой степенью риска. В первую очередь к ним относятся кредиты, выданные под залог валюты или рублевых и валютных депозитов, под залог ценных бумаг правительства, Национального банка, а также вложения в эти ценные бумаги.

Алгоритм расчета показателя К2 (коэффициента мгновенной ликвидности) также не бесспорен. Коэффициент К2 представляет собой отношение суммы ликвидных активов к обязательствам до востребования. В структуру ликвидных активов автор методики включает остатки на корсчетах, наличность, средства в ценных бумагах, ГКО, средства в расчетах, купленную на бирже валюту. Неясно, что понимается под "купленной на бирже валютой", ведь если валюта куплена и поставлена в банк, то ее сумма уже отражена в остатках на корсчетах в активе баланса, а в пассиве - по счету "Транзитный счет купленной иностранной валюты". Но счета пассива баланса в данном случае не могут быть включены в структуру ликвидных активов. Таким образом, либо присутствует двойной счет, либо валюта должна быть куплена на бирже, но на счета банка еще не зачислена. И если верно последнее, то сумма купленной, но не зачисленной на счета валюты отражается на внебалансовых счетах группы 993 "Обязательства по валютным сделкам". Однако об использовании данных внебалансового учета автор не упоминает.

Кроме того, среди включенных в расчет ценных бумаг могут быть низко ликвидные или вообще неликвидные бумаги.

В отношении средств на корсчетах в иностранных банках следует отметить, что их необходимо дифференцировать в зависимости от надежности и экономической состоятельности банков-корреспондентов, используя для этого, например, национальные рейтинги.

В состав обязательств до востребования включены остатки на расчетных, текущих счетах, средства для конверсии, обязательства перед эмитентами, вклады до востребования, средства в расчетах, суммы до выяснения, кредиторская задолженность. Исходя из принципа формирования показателя "Обязательства до востребования", вышеперечисленные статьи целесообразно было бы дополнить статьями: счета банков типа "ЛОРО", трастовые счета, корсчета клиентов и счета специального режима, которые также относятся к счетам "до востребования".

На сумму средств, отраженных на упомянутых счетах, уменьшена величина и суммарных обязательств, используемых при расчете кросс-коэффициента КЗ. В разряд обязательств до востребования не включены также межбанковские кредиты до востребования, т.к. автор не разграничивает средства банков на средства до востребования и средства с договорными сроками погашения, хотя правильно учитывает их в составе суммарных обязательств.

Представленные нами замечания доказывают, что методика В.Кромонова далеко не совершенна, и ее использование может исказить картину реального положения дел в банковском секторе.

Проблема выбора объективных рейтинговых методик существует не только в нашей стране. Например, стандартизация рейтинговых систем в США произошла лишь в 1987 году. Сегодня среди важнейших признанных в международной практике критериев, лежащих в основе системы рейтинговых оценок, можно выделить следующие:

- покрытие капиталом рисковых активов;

- ликвидность;

- качество активов;

- прибыльность активов;

- уровень менеджмента.

В целом рейтинги имеют и достоинства, и недостатки. К последним, прежде всего, относятся субъективность суждений специалистов рейтинговых агентств, частый пересмотр рейтингов и ряд других. Поэтому рейтинги нельзя рассматривать в качестве рекомендации на покупку или продажу тех или иных ценных бумаг, но используемые вместе с другими методами анализа фондового рынка они являются полезной информацией для инвесторов.

 

Глоссарий

Анализ отдельных компаний – это исследование динамики будущих доходов компании. Это заключительный этап фундаментального анализа.

Баррель (от англ. barrel - бочка) – мера вместимости и объема в системе англ. мер. Нефтяной баррель составляет 158, 988 дм3.

Валовой внутренний продукт (ВВП) – (Gross Domestic Product, GDP) – этот показатель отражает результаты работы всей экономики страны и является суммой стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных на территории данной страны за определенный период (обычно год).

Валовой национальный продукт (ВНП) – (Gross National Product, GNP) – представляет собой совокупную рыночную стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг в национальной экономике за год (независимо от того - продан товар или нет). При этом, суммируется конечная продукция, созданная гражданином данной страны как в пределах национальной территории, так и за границей.[28]

Валютный курс – это соотношение денежной единицы страны (единицы национальной валюты), с денежными единицами иностранного государства (иностранной валютой).

Валютный рынок – это система устойчивых финансово-экономических и организационных отношений, связанных с операциями с валютой и платежными документами в иностранных валютах.

Глобализация финансового рынка – это процесс объединения в единую мировую систему всей совокупности международных финансовых отношений.Термин «глобализация» происходит от французского слова «global» - т.е. всеобщий, от латинского «globus» - шар. Таким образом, глобализация – это процесс, охватывающий весь земной шар, т.е. всемирный, всесторонний, полный, универсальный. Финансовая глобализация предполагает объединение финансовых ресурсов стран с различными уровнями экономического развития и различной уязвимостью их финансовых систем.

Денежная база в узком определении включает выпущенные в обращение Банком России наличные деньги с учетом остатков средств в кассах кредитных организаций и остатки на счетах обязательных резервов по привлеченным кредитными организациями средствам в национальной валюте, депонируемых в Банке России.

Денежная база в широком определении - это максимальный объем ресурсов, который может быть предоставлен системой коммерческих банков в качестве потенциальных кредитных ресурсов. Она равна сумме денежной базы в узком определении со средствами банков на корсчетах в ЦБ.

Денежный рынок – это рынок высоко ликвидных (легко обращаемых в денежные средства), особо надежных активов, в том числе краткосрочных ценных бумаг и соглашений по заимствованию.

Диверсификация — процесс рассредоточения капитала между различными объектами вложения, не связанными друг с другом. Считается относительно дешевым и наиболее обоснованным способом снижения финансового риска. Примером диверсификации портфельных инвестиций может служить создание портфеля ценных бумаг.

Инвестиции – это финансовые и имущественные вложения с целью получения прибыли или достижения другого полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность – это вложения инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта.

Инвестиционная привлекательность – это привлекательность объекта (страны, региона, предприятия) для потенциального инвестора.

Инвестиционное решение - это выбор одного из нескольких вариантов вложения капитала для достижения инвестиционной цели.

Инвестиционный климат - общая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и иных условий, определяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в экономику страны (региона).

Инвестиционный мультипликатор – коэффициент, характеризующий связь между увеличением (уменьшением) инвестиций и изменением величены дохода. Эффект мультипликатора состоит в том, что доход возрастает в большей мере, чем увеличиваются инвестиции. В то же время сокращение инвестиций уменьшает доход в большей мере, чем сокращаются инвестиции.

Инвестиционный рынок – это область рынка, куда могут быть направлены инвестиции, где они необходимы.

Инвестор на рынке ценных бумаг – это вкладчик: физическое или юридическое лицо (организация или государство), осуществляющее инвестиции, т.е. вложение средств в ценные бумаги с целью извлечения прибыли или достижения другого экономического интереса.

Индикатор – ключевой экономический показатель, отражающий тенденцию развития рынка.

Инновация (англ. innovation от лат. innovatio - обновление) – это:

1. вложение в экономику, обеспечивающее смену поколений техники и технологий;

2. сама новая техника, технология, являющиеся результатом достижений научно – технического прогресса. Развитие изобретательства, появление изобретений является существенным фактором инновации.[29]

Инновационный капитал – это часть инвестиционного капитала, направленного на развитие высоких технологий, новых продуктов и т.д.

Инструменты рынка – средства, с помощью которых совершаются операции на рынке.

Инфляция (от лат. – inflatio - вздутие) – обесценивание бумажных денег вследствие выпуска их в обращение в размерах, превышающих потребности товарооборота, что сопровождается ростом цен на товары и падением реальной заработной платы.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Кредит – форма движения ссудного капитала на условиях платности, возвратности, срочности, обеспеченности и имеющая целевой характер назначения и использования.

Кредитный рынок – система общественно – экономических отношений, связанных с перераспределением кредитных ресурсов в соответствии со спросом и предложением.

Кросс – курс (перекрестный курс) – это курс обмена двух валют без участия наиболее распространенных валют (доллара, иены).

Например, курс обмена между французским франком и канадским долларом. Кросс – курс легко вычислить через курс доллара США (сначала определить курс американского доллара к французскому франку, затем американского доллара к канадскому доллару, а затем составить соотношение, выразив через количество американских долларов фр. франки и канадские доллары).

Лизинг – предоставление в долгосрочную аренду (до 15 лет и более) транспортных средств, оборудования, сооружений производственного назначения без перехода права собственности. Переход права собственности может быть дополнительно предусмотрен условиями контракта.

Лимитирование- установление пределов (лимитов) по расходам, суммам кредитов и инвестиций, резервам денежных средств и т.п.

Неопределенность – это ситуация, при которой каждое решение приводит к одному из множества возможных результатов, вероятность которых неизвестна инвестору. Инвестор основывается на субъективных предпочтениях. Такой выбор случайный.

Общеэкономический анализ – это анализ и прогноз общеэкономического развития (изменения процентной ставки и денежной массы, валютных курсов и финансовой политики). Это первый этап фундаментального анализа.

Оппортунизм («opportunisme» от франц., «opportunus» от лат. – удобный, выгодный) – приспособленчество, соглашательство, беспринципность. Оппортунизм – это особая форма целенаправленного рационального действия в условиях неполноты и асимметричности информации.

Отраслевой анализ включает анализ поступления заказов и объемов поступления соответствующей отрасли (спрос и предложение на соответствующем рынке). Это второй (средний) этап фундаментального анализа.

Период окупаемости (Payback Period, PP) – величина, определяемая как целое число лет, в течение которых будут возмещены осуществленные инвестиции.

Портфельные инвестиции – это вложения капитала в любые ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования, с целью сбережения средств от инфляции и получения дохода.

Портфель ценных бумаг – это комплексный набор различных видов ценных бумаг, принадлежащих отдельному физическому или юридическому лицу, в который включены обычные, привилегированные акции, облигации, выпущенные разными предприятиями.

Прямые инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. По определению Международного валютного фонда, прямые инвестиции – это такая форма инвестирования, когда инвестор обладает управленческим контролем над объектом, в который вложен капитал. Прямыми считаются инвестиции, охватывающие более 10 % акционерного капитала и дающие право контроля над предприятием.

Рейтинг - это оценка позиции анализируемого объекта по шкале определенных показателей.

Риск -это возможная опасность или вероятность угрозы потерять часть ресурсов, недополучить доходы или понести дополнительные расходы в процессе деятельности. Несмотря на различие толкований риска, в наиболее общем виде риск означает вероятность возникновения убытков или недополучения доходов. Во всех определениях выделяется такая характерная черта риска, как опасность, вероятность неудачи.

Рынок золота и драгоценных металлов- разветвленная круглосуточная система торговли драгоценными металлами и золотом.

Рынок ценных бумаг - система экономических отношений по поводу эмиссии, купли – продажи ценных бумаг и их производных в целях аккумуляции и перераспределения свободных денежных ресурсов в соответствии с потребностями рынка.

Технический анализ - метод предсказания изменения будущих трендов рынка путем изучения графиков, индикаторов, волн, циклов исторических изменений на рынке.

Торговый баланс (trade balance) - это соотношение между экспортом и импортом товаров. Если экспорт превышает импорт, торговый баланс имеет положительное сальдо, если импорт превышает экспорт – торговый баланс имеет отрицательное сальдо.

Трансакция – любая сделка: от простого обмена на рынке товаров до долгосрочных контрактов.

Трансакционные издержки – «это все издержки, связанные с обменом и защитой правомочий»;[30] это издержки, направленные на сведение к минимуму риска и неопределенности при совершении сделки. «Трансакционные издержки так или иначе связаны с издержками получения информации об обмене»[31].

Транснациональные корпорации (ТНК)— это корпорации международного значения, производственная и торгово-сбытовая деятельность которых вынесена за пределы национального государства, активно использующие объективные тенденции международного разделения труда и способствующие установ­лению новых схем во всемирном разделении труда, а также усиливающие процессы интернационализации хозяйственных связей.

Трендовая линия– это прямая линия, соединяющая долгосрочные максимумы и минимумы рынка. Уклон трендовой линии показывает направление на повышение или понижение. Трендовые линии это основной инструмент технического анализа. Тренд имеет жизненный цикл (срок действия). Он состоит из кратко (от 1 дня до 3 месяцев), средне (от 3 месяцев до 1 года) и долгосрочного (более 1 год).

Тройская унция (лат. uncia) – современная весовая единица золота и других драгоценных металлов, равная 31,1 г.

Официальные золотовалютные резервы – это официальные запасы золота и иностранной валюты государств, используемые центральными банками и казначействами для осуществления международных расчетов и платежей, покрытия дефицита платежного баланса, стабилизации курса валют и т.д. В резервы входят золото и иностранная свободно конвертируемая валюта.

Портфель ценных бумаг – это комплексный набор различных видов ценных бумаг, принадлежащих отдельному физическому или юридическому лицу, в который включены обычные, привилегированные акции, облигации, выпущенные разными предприятиями.

Расчетный курс– отношение денежной базы в широком определении к золотовалютным резервам.

Риск – это ситуация, когда решение задачи и претворение ее в жизнь происходит в условиях отсутствия полной уверенности в положительном исходе. Каждое решение приводит к одному из множества возможных результатов, вероятность которых известна инвестору. Каждому решению соответствует некоторый интервал или множество оценок эффективности и известно распределение вероятностей на этих интервалах.

Рейтинг - это оценка позиции анализируемого объекта по шкале определенных показателей.

Рефинансирование – это кредитование Центральным Банком России кредитных организаций.

Спецификация – распределение правомочий.

Финансовая инновация – это:

1. процесс создания новых финансовых инструментов, видов операций, платежных систем и технических приемов в целях снижения рисков и издержек, получения прибыли, ускорения операций;[32]

2. сами новые финансовые инструменты, новые финансовые операции, являющиеся достижением научно – технического прогресса или рациональным усовершенствованием существующих форм инструментов, операций.

Финансовые отношения – это совокупность общественных экономических отношений, складывающихся при функционировании всех финансовых инструментов (иностранной и национальной валюты, всех форм кредитов, всех видов ценных бумаг, золота и драгоценных металлов и других финансовых инструментов).

Финансовый капитал- качественно новая форма капитала, в которой слиты воедино собственность на промышленный и банковский капиталы.

Финансовый рынок – это рынок, перераспределяющий финансовые ресурсы в соответствии со спросом и предложением.

Фондовые индексы представляют собой среднее изменение цен определенного набора ценных бумаг.

ФОРЕКС - FOREX («Foreign Exchange market») - межбанковский рынок конверсионных валютных операций.

Фундаментальный анализ — метод предсказания будущих движений котировок ценных бумаг, валютных курсов, процентов и т.п. на основе экономических, политических и др. факторов и показателей, которые могут оказать влияние на спрос и предложение ценных бумаг, валюты, кредитных ресурсов.

Эмитент на рынке ценных бумаг – юридическое лицо, выпускающее в обращение ценные бумаги.

 

Список литературы:

 

1. ФЗ от 30.12.06 № 267 – ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле»

2. ФЗ от 25.02.99 № 39 – ФЗ (ред. от 22.08.2004) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

3. Анилионис Г.П., Зотова Н.А., Глобальный мир: единый и разделенный. Эволюция теорий глобализации. – М.: Междунар. Отношения, 2005.

4. Большой энциклопедический словарь. – 2 – е изд., перераб. и доп. – М.: «Большая Российская энциклопедия»; Спб.: «Норинт», 2002.

1. Вигман С.Л. Финансы, деньги, кредит в вопросах и ответах: учебное пособие. М.: ТК Велби, Изд-во: «Проспект», 2005.

2. Винс Ральф Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров/Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2001.

3. Грегори Л. Моррис Японские свечи: метод анализа акций и фьючерсов, проверенный временем/Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2001.

4. Данилова Т.Н. Институциональный анализ функционирования инвестиционного рынка. – Н.Новгород: Изд – во ВВАГС, 2002.

5. Деньги, кредит, банки: Учебник/ Под ред. О.И.Лаврушина. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2004.

6. Добродомова С.В. Международные финансовые отношения: курс лекций. – Н.Новгород: Изд – во ВВАГС, 2004.

7. Жеребин В., Романов А. Экономика домашних хозяйств. М.: Финансы - ЮНИТИ, 1998.

8. Колтунов В.М. Основы рыночной экономики. Часть II. Изд. Второе, доработанное и дополненное. – Н. Новгород, Издательство Волго – Вятской академии государственной службы, 1996.

9. Колтунов В.М., Мальцев В.А. Мировое хозяйство и мировой рынок: Россия в мировом экономическом сообществе: учеб. пособие. – Н.Новгород.: ВВАГС, 2001.

10. Кукукина И.Г. Управление финансами: Учеб. Пособие. – М.: Юристъ, 2001.

11. Мовсесян А.Г., Огнивцев С.Б., Международные валютно - кредитные отношения: Учебник. – М.: ИНФРА – М., 2003.

12. Моисеев С.Р., Международные валютно - кредитные отношения: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003.

13. Мотылев В.Е., Финансовый капитал и его организационные формы. М., Изд – во: Социально – экономической литературы, 1953.

14. Новокшонова Л.В., Шмелева Н.В. Деньги в мировой экономике. Международные валютные отношения: Учебное пособие. – Нижний Новгород: Издательство Нижегородского госуниверситета, 2005.

15. Олейник А.Н. Институциональная экономика: Учебное пособие. – М.: ИНФРА – М, 2005.

16. Р.Пректер, А.Дж.Фрост Волновой принцип Эллиота: ключ к пониманию рынка/Пер. с англ. М.: Альпина Паблишер, 2001.

17. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебник для вузов / Под ред. проф. О.И.Дегтяревой, проф. Н.М.Коршунова, проф. Е.Ф.Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

18. Технический анализ для начинающих (СЕРИЯ «Reuters для финансистов»)/Пер. с англ. – М.: Альпина Паблишер, 2001.

19. Щегорцов В.А., Таран В.А. Мировая экономика. Мировая финансовая система. Международный финансовый контроль: Учебник вузов. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2005.

20. Экономический и юридический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. – М.: Институт новой экономики, 2004.

21. www.business.com

22. www.businessweek.com

23. www.ft.com

24. www.hoovers.com

25. www.google.com

26. http://www.newsru.com

27. www.rambler.ru

28. www.vedomosti.com

29. www.wsj.com

30. www.yandex.ru

 

 

Рекомендуемые журналы на сайтах:

 

1. Журналы издательского дома «Коммерсантъ»: «Коммерсант», «Деньги», сайт: www.kommersant.ru, www.dengi.kommersant.ru

2. Журналы издательского дома «РЦБ»: «Рынок ценных бумаг», «Управление компанией», «Депозитариум» сайт: www.rcb.ru, www.ndc.ru

3. Журнал издательского дома «Секрет фирмы»: «Секрет фирмы», сайт: www.sf-online.ru,

4. Международный деловой журнал «Финансист», сайт: www.e-finansist.ru

5. «Нижегородский Бизнес журнал», сайт www.business-mag.ru

6. «Современный трейдинг» (Санкт – Петербург), сайт: www.m-trading.ru

7. «Эксперт», сайт: www.exspert.ru

 

Приложение 1. Основные критерии для оценки инвестиционных проектов с точки зрения риска

 

А. Цели фирмы, стратегия, политика и ценности

1. Совместимость проекта с текущей стратегией фирмы и ее долгосрочным планом.

2. Оправданность изменений в стратегии организации (в случае, если этого требует принятие проекта).

3. Соответствие проекта отношению фирмы к риску.

4. Соответствие проекта отношению организации к нововведениям.

5. Соответствие проекта требованиям фирмы с учетом временного аспекта (долгосрочный или краткосрочный проект).

6. Соответствие проекта потенциалу роста организации.

7. Устойчивость положения фирмы.

8. Степень диверсификации организации (т.е. количество отраслей, не имеющих производственной связи с основной отраслью, в которой осуществляет свою деятельность данная организация, и их доля в общем объеме ее производства), влияющая на устойчивость ее положения.

9. Влияние больших финансовых затрат и отсрочки получения прибыли на текущее состояние дел в фирме.

10. Влияние возможного отклонения времени, затрат и исполнения задач от запланированных, а также степень влияния неудачи проекта на состояние фирмы.

Б. Финансовые критерии



infopedia.su

Что означают рейтинги стран и для чего они нужны

В последнее время в новостях можно часто встретить информацию о понижении, повышении или подтверждении рейтинга некоторой компании, банка или даже страны. Давайте попробуем разобраться, что такое рейтинг, что он означает и для чего нужен.

Кредитный рейтинг – это оценка способности эмитента (организации, выпустившей ценные бумаги) выполнять свои финансовые обязательства перед кредиторами в срок. И кредитный рейтинг выступает как один из инструментов, который инвесторы могут использовать в процессе покупки облигаций или осуществления других инвестиций с фиксированным доходом. Т.е. он помогает понять, может ли эмитент выполнять свои финансовые обязательства – выплачивать проценты и дивиденды, платить по долгам, выполнять контрагентские обязательства и др.

Кредитные рейтинги присваивают так называемые рейтинговые агентства. Самые известные и влиятельные международные рейтинговые агентства — Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch. В России также существуют такие агентства, как «Национальное рейтинговое агентство», АК&M, «Рус-Рейтинг», «Эксперт РА».

Каждое агентство применяет собственную методологию оценки кредитоспособности и выражает результат этого измерения с помощью особой рейтинговой шкалы. Обычно используется буквенная шкала, которая позволяет показать рейтинги, отражающие мнение агентства об относительном уровне кредитного риска в диапазоне, например, от «ААА» до «D».

Посмотрим на международную рейтинговую шкалу.

Рейтинговая шкала

Кроме того, дополнительно может быть добавлен и последующий прогноз по рейтингу.

Прогноз «Позитивный» означает, что рейтинг может быть повышен.Прогноз «Негативный» означает, что рейтинг может быть понижен.Прогноз «Стабильный» означает, что рейтинг вряд ли изменится.Прогноз «Развивающийся» означает, что рейтинг может быть повышен или понижен.Н/С — «несущественно».

На фоне информации о новых рейтингах акции компаний, которым этот рейтинг присваивается, как правило, ведут себя соответствующим образом (при повышении рейтинга акции могут вырасти в цене, при понижении – упасть). Если же рейтинг касается целой страны, но часто начинает «штормить» и весь национальный фондовый рынок, а также под влиянием оказывается национальная валюта.

Также стоит различать международный рейтинг и национальный рейтинг, которые присваиваются соответствующими рейтинговыми агентствами. Кроме того, международный рейтинг компании не может быть выше международного рейтинга страны, в которой эта компания зарегистрирована.

На конец октября 2014 года рейтинговое агентство S&P подтвердило рейтинг России на инвестиционном уровне BBB- с прогнозом «негативный».

finagram.com

Рейтинги и исследования | РИА Рейтинг

Рейтинговая шкала

 

Рейтинговая шкала Рейтингового агентства «РИА Рейтинг» представляет собой систему ранжирования, выражающую мнение агентства относительно кредитоспособности рейтингуемого объекта при помощи наборов буквенных символов, характеризующих ту или иную категорию кредитоспособности. Наивысший уровень кредитоспособности соответствует категории «AAA», неудовлетворительный уровень кредитоспособности соответствует категории «С», дефолт – категории «D». В целях уточнения расположения объекта в рамках рейтинговой категории используются символы «+» и «-», свидетельствующие о его нахождении в верхней или нижней части категории. Отсутствие символа свидетельствует о расположении объекта в средней части рейтинговой категории. Ниже приведены соответствия категорий рейтинговой шкалы уровням кредитоспособности, используемым рейтинговым агентством «РИА Рейтинг».

«AAA» Наивысший уровень кредитоспособности

Рейтинг «ААА» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с наивысшим уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как стабильно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется крайне низкой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является минимальным. Вероятность полного или частичного дефолта близка к нулю.

«AA» Очень высокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «АА» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с очень высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как стабильно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется слабой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является очень низким.

«A» Высокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «А» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется невысокой зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является низким.

«BBB» Относительно высокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «BBB» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с относительно высоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как достаточно хорошее. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства характеризуется умеренной зависимостью от негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является умеренным.

«BB» Удовлетворительный уровень кредитоспособности

Рейтинг «BB» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с удовлетворительным уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается в целом как приемлемое. Способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства зависит от существенных негативных изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является приемлемым.

«B» Невысокий уровень кредитоспособности

Рейтинг «B» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с невысоким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние нестабильное, а способность своевременно и в полном объеме выполнять свои обязательства подвержены существенной зависимости от макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков выше среднего.

«CCC» Низкий уровень кредитоспособности

Рейтинг «ССС» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с низким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное. Способность выполнять свои обязательства характеризуется очень высокой зависимостью от изменений макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является высоким. Существует значительная вероятность неполного или несвоевременного исполнения обязательств.

«CC» Очень низкий уровень кредитоспособности

Рейтинг «СС» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с очень низким уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как неудовлетворительное. Способность выполнять свои обязательства в очень значительной степени определяется изменениями макроэкономической конъюнктуры и идентифицируемых внешних факторов. Уровень кредитных рисков является крайне высоким. Вероятность дефолта очень высока.

«C» Неудовлетворительный уровень кредитоспособности

Рейтинг «С» означает, что объект рейтингования относится к категории заемщиков с неудовлетворительным уровнем кредитоспособности. Финансовое состояние оценивается как крайне плохое. Уровень кредитных рисков является крайне высоким. Рейтинг отражает преддефолтное состояние объекта рейтингования.

«D» Дефолт

Рейтинг «D» означает, что объект рейтингования находится в состоянии дефолта по своим обязательствам или в отношении объекта рейтингования проводится процедура банкротства.

riarating.ru