Современный финансовый мир: долговые инструменты. Финансовый мир


Мир финансов

Мир финансов - это система экономических взаимоотношений, связанных с возникновением, распределением и использованием денежных средств в целях обеспечения функций и задач государства и выполнения условий расширения производства. Финансирование – это снабжение денежными средствами.

 

В качестве экономической категории, финансы – это итоговое развитие денежных взаимодействий в определенных условиях социально-экономического развития. Появление денежных средств требует высокого уровня развития финансового хозяйства, беспрерывный оборот денег в крупных размерах, а также использования главных функций денег.

alt="мир финансов"

Финансы – это поток денежных поступлений. Важным признаком финансов является денежный характер финансовых связей. Деньги – неотъемлемая часть функционирования финансов. Без денег нет и финансов. Кроме того, финансовые взаимоотношения связаны с имущественными отношениями. Это включает в себя отношения собственности. Участник экономических отношений всегда должен быть собственником.

 

Финансовая деятельность мира и мир финансов – это основа экономики. Для ее развития всегда требуется хорошо функционирующая финансовая система, обеспечивающая приток денег в нуждающиеся отрасли народного хозяйства.

 

На чем основан в мир финансов?

 

1) Деньги.

Являются важной составляющей экономической системы всех стран. Деньги служат мерой стоимости всех благ, которые окружают нас. Именно использование денег освобождает нас от них, мы вынуждены их вкладывать и тратить, чтобы получить пользу.

 

2) Банки.

Современный финансовый мир не обходится без функционирования банков. Они являются звеном экономических отношений, влияющим на развитие товарного, трудового и потребительского рынка. С помощью банковской системы финансируются многие отрасли хозяйства, в обращение выпускаются деньги, выполняются страховые действия и поддерживается оборот ценных бумаг.

 

3) Ценные бумаги.

Это и не деньги, и не продукция, а документ, который можно продать и купить по установленной цене. Именно права, дающиеся владельцу ценной бумаги, делают ее ценной. Акция, вексель, облигация, банковский сертификат, коносамент, чек, варрант, паи, опцион, расписка – все это относится к ценным бумагам.

 

О состоянии экономики страны многое говорят действующие курсы ценных бумаг. Стабильность и увеличение курсов, зачастую, говорит о хорошей экономике. Ценные бумаги также важны в переходе капитальных средств между отраслями экономики

 

4) Драгоценные металлы.

К ним относится платина, серебро, золото, палладий, родий, осмий, иридий и рутений. «Драгоценные» они из-за своей высокой цены. Они широко используются при производстве монет, ювелирных изделий и в промышленной отрасли. Некоторые из металлов могут применяться и в инвестиционной деятельности. Золото – основной валютный металл. Оно хранится во всех резервах большинства банков.

 

5) Биржи.

Биржа - это неотъемлемая часть рыночной структуры, представляющая собой оптовый рынок. Состояние экономики страны можно определить по биржевым курсам, т.е. рыночным ценам. Биржи разделятся на: валютные, товарные и фондовые. Их функциями является: организация и регулирование сырьевого, капитального и валютного рынка. В современной России организовано несколько бирж валюты, торгующих на внутреннем рынке. Например, Международная Московская валютная биржа или Санкт-Петербургская валютная биржа.

 

6) Рынки.

В рынки входят продавцы, производители продукции, покупатели и конечные потребители, которые представляют организованную систему. Рынок характеризуется отношениями купли-продажи. Выделяют понятие инфраструктуры рынка. Рыночная инфраструктура - взаимосвязь организаций, которые обеспечивают эффективный поток товаров и услуг. Основными элементами рынка являются предложение, спрос и цена. Цена уравновешивает спрос и предложение. Главная функция рынка – ценообразующая.

 

7) Инвестиции.

Это долгосрочный вклад капитальных, интеллектуальных или денежных средств с целью получения прибыли в какие-либо организации, проекты и т.д.. Доходность и риск – основные параметры инвестиций. Ожидаемая доходность тем выше, чем больше риск. Инвестиции поддерживают, и держат в движении и развитии всю экономику страны. При помощи инвестиций происходит увеличение производства, материальных ресурсов и общих показателей деятельности предприятия.

 

8) Бизнес.

Бизнесом называется инициативная деятельность с целью получения выгод и развития своего дела. В бизнесе уживаются только те предприниматели, которые готовы рисковать, обладают выдержкой и силой воли. Суть бизнеса – это стабильный экономический рост. Взаимосвязь всех бизнесов страны – и есть экономика. Поэтому государство всячески поддерживает развитие бизнеса и здоровой конкуренции.

 

9) Интернет.

А именно - электронные платежи, системы и сайты. Сайт – часть Интернета, имет свой электронный адрес и состоит из веб-страниц. Он дает представление о компании, о ее видах деятельности и принципах работы круглосуточно и без выходных, чтобы любой желающий мог получить доступ к информации. Важной задачей сайта является информирование потенциальных покупателей и пользователей о своем бизнесе.

 

Видимый мир финансов

 

Банки, министерства финансов, инвестиционные организации, фонды, все финансовые рынки и финансовые инструменты, такие как акции, директивы и облигации, составляют «видимый» финансовый мир. Видимым его называют потому, что он отражается во всевозможных отчетах, статистике, в поле видения счетных палат, налоговых инспекций, средств массовой информации, парламентов и финансовых регуляторов. Также работа видимого мира финансов регулируется различным уставами, законами, конституциями и соглашениями международного характера.

 

Невидимый мир финансов

 

«Невидимый» финансовый мир включает в себя «теневую» сторону международной финансовой деятельности, о которой простые люди часто и не подозревают. Это финансовые операции и институты, находящиеся под прикрытием оффшоров и выпадающие из внимания финансовые регуляторы экономики – центральные банки, министерство финансов, комиссии по ценным бумагам и другие.

 

Обитателями «теневого» сектора экономики являются преступные группировки, которые связаны с работорговлей, оружием, наркотиками и другими криминальными элементами. Обороты «теневого» рынка составляют больше, чем триллион долларов в год. Хеджевые фонды, которые занимаются всевозможными спекуляциями и банки, предлагающие услуги размещения денег в юрисдикциях оффшоров  - тоже относятся к «теневому» финансовому миру.

 

Особым интересом пользуется «секретная» часть теневого сектора экономики. «Секретный» мир финансов многообразен и никому не известен в полной мере. «Секретный» мир – это система всевозможных соглашений и связей финансового характера, выстраивающаяся втайне от официальных источников, международных организаций, народов и некоторых государств. Ярким примеров являются межгосударственные соглашения секретного характера.

 

В секретные соглашения обычно посвящены единицы. В случае же наличия «лишних» свидетелей, их в скором времени и без колебаний «убирают». Секретные финансовые ресурсы мира начали складываться издавна. При этом, они оказывают огромное влияние, как на мировую экономику, так и на политическую сторону жизни, на многие международные отношения.

 

Мир финансов и человек

 

Финансовые новости мира часто говорят о том, что финансовый мир создан не  для всех: слабых он быстро исключает. Нужно быть готовым к опасностям и рискам. Мир финансов влечет людей, которые сильны духом и уверенны в своих возможностях покорить финансовый мир, завоевать признание, богатство, власть и влияние.

 

Сладить с этим миром – заветная мечта многих людей всех возрастов и наций, с давних времен и по сей день. Это связано с тем, что как бы ни менялся круговорот жизни, деньги продолжают владеть нашим миром.

 

alt="мир финансов"Несколько проще тем, кому уже заказан путь в большой мир бизнеса – получение наследства или передача бизнеса от родителей существенно помогают добиться цели. Но часто такие люди не могли сладить с финансами и спокойно плыть по течению денег, а успеха добивался именно тот, кто имел холодный ум и сильный, уверенный характер.

 

Также, есть люди, которым мир финансов знаком благодаря не бизнесу, а популярности. К примеру, певцам, актерам и телеведущим.

 

Выявить, женщины или мужчины наиболее способны пробиться в финансовом мире сложно. Нельзя сказать, чем одни превосходят других. И у сильной, и у слабой половины существуют свои недостатки и преимущества. Однако, некоторые тенденции установить удалось. Женщины, как правило, не приемлют коррупцию, но не всегда в состоянии принимать мгновенные и эффективные решения в сложных ситуациях, как это может делать мужской пол. Они являются хорошим дополнением друг для друга.

 

Правила поведения в финансовом мире

 

Если провести опрос или исследование о том, как богатые и успешные бизнесмены сколотили свое состояние, то можно выявить несколько правил и принципов поведения, которых они придерживались. Все принципы общедоступны и не являются тайной, однако придерживаться их способны только сильные характером. Далее приведены правила поведения в финансовом мире.

 

Первое правило. Размышляй как миллионер. Экономика склонна прибирать к себе такие людей, которые имеют привычки и убеждения, помогающие им предвидеть неудачи и реагировать на них определенным образом. Успешные люди могут видеть новые возможности повсюду и действовать в соответствии с ними. Кроме того, необходимо иметь позитивные мысли и привычку действовать, чтобы понять, что вокруг бесконечные финансовые возможности.

 

Второе правило. Наличие четкой цели и стратегии. Люди, добившиеся успеха, всегда начинали с формулирования ясной и четкой цели, добившись которой, они станут богатыми. Но одной постановки цели мало, она останется мечтой, если не разработать детальную стратегию по воплощению ее в реальность.

 

Третье правило. Стоит внимательно рассмотреть все возможные варианты достичь успеха в финансовом мире. Затрата времени на исследование методов создания нескольких потоков дохода, не пройдет даром. Возможно, стоит приобрести и прочесть   книги успешных людей, в которых рассказывается о секретах богатства.

 

Четвертое правило поведения в финансовом мире – сокращение своих расходов. Нужно научиться экономить и контролировать все расходы. Ни для кого не тайна, что богатство возможно лишь через экономию и вложение денег в ваш доход. Нужно заставить ваши финансы работать на вас, на то, чтобы с них было огромная отдача. Богатые люди сначала инвестируют, а тратят то, что осталось.

 

Пятое правило поведения. В современном финансовом мире главный способ приумножать деньги - спекуляция. Часто, инвестиции превращаются в спекуляции, а они вновь становятся инвестициями. Избегнуть провала можно, если создавать деньги на своей собственности, а не на планах. Это связано с тем, что собственность характеризуется огромной ценностью, а ценность плана зависит лишь от его эффективной реализации.

 

Шестое правило. Обязательно необходимо защитить свои достижения и богатство. Нужно научиться всевозможным методам защиты своего финансового благополучия. Возможно, что для этого понадобится дополнительное вложение средств и обращение к опытным финансовым консультантам, которые смогут заточить ваше богатство в невидимый сейф.

 

Финансовая деятельность мира и мир финансов в целом, а также финансовые средства каждой отдельной ячейки общества – очень важная составляющая часть нашей жизни. Чтобы чувствовать себя в финансовом мире, словно в своей тарелке, рекомендуется по-настоящему разбираться в своей профессии, а также стараться сохранить и преумножить заработанные капиталы.

utmagazine.ru

Финансовый мир

Июль 17, 2018

Иногда между партнёрами возникают трения, ведущие к имущественным спорам, например, между деловыми партнёрами или между супругами. В своём стремлении разойтись каждый обоснованно или необоснованно претендует на какую-то дулю имущества. Читать дальше »

Опубликовано в: Законы | Комментировать

Декабрь 11, 2017

Форекс – публичная площадка для безопасной международной валютной торговли. В данном случае вы получите множество преимуществ. Сюда следует отнести возможность осуществлять торговлю и при повышении, и при снижении курса валют, а также небольшой объем капиталовложения, круглосуточная работа площадки и отсутствие привязки к конкретному месту.Читать дальше »

Опубликовано в: Форекс | Комментировать

Сентябрь 6, 2017

К профессионализму сотрудника, который готовит документы на тендер, предъявляются особые требования. Он должен свободно ориентироваться во всех вопросах, касающихся аукционов и конкурсов, правильно уметь составлять заявку, учитывать все корректировки действующего законодательства. Это возможно только после того, как он прослушает курс обучения участию в электронных торгах на сайте fcaudit.ru .Читать дальше »

Опубликовано в: разное | Комментировать

Август 19, 2017

Нужно срочно сделать небольшую покупку? Возникли трудности с оплатой услуг? Зарплату задерживают, а семейный бюджет уже исчерпался? Выход есть! В любой из перечисленных ситуаций помогут услуги микрокредитных финансовых организаций. Суть деятельности последних заключается в выдаче небольших денежных сумм на короткий период под высокие проценты. Читать дальше »

Опубликовано в: Кредиты | Комментировать

Июль 31, 2017

Все больше современных предприятий переходят на использование корпоративных карт. Для того, чтобы понять, чем они удобны и как ими пользоваться, стоит определиться с понятием «корпоративная карта». Это банковская карта, выпущенная на юридическое лицо или индивидуального предпринимателя. Такая карта может быть как дебетовой, так и кредитной. Кредитные корпоративные карты, в свою очередь, могут иметь лимит или быть безлимитными.Читать дальше »

Опубликовано в: Банки | Комментировать

Июнь 14, 2017

Довольно часто в предложениях на обучение инвестированию преподаватели разных курсов по торговле обещают, что они научат Вас торговать и дают на это 100% гарантию. С одной стороны это заявление магически влияет на новичка, который только пришел на рынок и он уже считает деньги, которые заработает после прохождения подготовки. Но что на самом деле представляет собой эта гарантия?Читать дальше »

Опубликовано в: Инвестиции | Комментировать

Июнь 6, 2017

Во времена нестабильной экономической ситуации всё большее количество людей находится в поисках альтернативного вида заработка. К всеобщему счастью, информационные технологии и виртуальное пространство позволяют не только найти подработку в интернете, но и получать стабильный полноценный заработок. Читать дальше »

Опубликовано в: Биржи | Комментировать

Май 26, 2017

Основной вопросец, который тревожит людей при сдачи вещей в ломбард – это какое количество  денег выдадут. Когда  может показаться на первый взгляд, что ломбард примет вещь  за слишком невысокую цену и выгоды станет  слишком мало, то могу вас заверить, что все обстоит вовсе не так. Цена принесённой Вами вещи ориентируется её состоянием, ясно, что за испорченную вещь большое количество средств не обрести. Цена вещи ориентируется её функцией, в случае если это шуба, то необходимо знать, из какого мат-ла она сделана, ежели комп, то насколько он прогрессивный, ежели картина, то как она значимая. Всё это обозначат необходимую сумму, которую Вы получите, обратившись в ломбард.Читать дальше »

Опубликовано в: разное | Комментировать

Май 10, 2017

Обучение специалиста по закупкам 223 ФЗ процесс вроде бы сложный, но пугаться его не стоит – результат будет зафиксирован. Оказывается, в течение достаточно большого количества времени, специалисты использовали каждую возможность для того, чтобы принимать действительно эффективные решения и действовать действительно уверенно. Читать дальше »

Опубликовано в: разное | Комментировать

Май 10, 2017

Семинар по государственным закупкам вряд ли должен быть оставлен без внимания, ведь у вас есть возможность получить подробные ответы на интересующие вас вопросы. Действительно, помимо того, что вы заинтересовались и прошли базовые курсы, обучающие использованию электронных торгов, полезно обратить внимание на то, что есть и дополнительные материалы. Читать дальше »

Опубликовано в: разное | Комментировать

www.fingud.ru

Мир финансов и инвестиций - Финансовые и инвестиционные новости и аналитика. Основы финансовой грамотности.

Где получить перевод Золотая КоронаПлатежная система «Золотая Корона» входит в десятку востребованных сервисов по перечислению средств населения в России. С нею сотрудничают более 600 операторов из стран СНГ и Азиатско-Тихоокеанского региона. Ее представительства есть в крупных городах субъектов РФ. Разберемся, в каком банке можно получить перевод «Золотая Корона» и какие документы для этого требуются. Далее…

Начисление доходности по депозитамДепозиты — это наиболее излюбленный инструмент вложения средств среди инвесторов, поскольку всегда гарантируют получение пассивного дохода. Вкладчикам не стоит бояться: проценты по вкладам не меняются в течение действия договора в зависимости от состояния рыночной конъюнктуры, социально-экономической политики в стране и действующего законодательства. Перед выбором банка для размещения свободных средств советуем узнать, что такое капитализация вклада, поскольку именно от механизма прироста процентов зависит их совокупный доход. Далее…

Программа Все Сразу РайффайзенРайффайзен предлагает своим клиентам интересную программу лояльности. Клиенты банка, расплачиваясь дебетовыми или кредитными картами VISA накапливают баллы, которые можно потратить, приобретая товары и услуги у партнеров акции, либо обменять бонусы на денежные средства в самом банке, т.е. получить кэшбэк с покупок обратно. Разберем подробнее условия участия и саму программу. Далее…

В каких банках и где можно получить перевод Вестерн ЮнионКомпания Western Union специализируется на услугах денежного посредничества при совершении переводов. Её филиальная сеть охватывает все континенты мира. Ежегодно платежная система получает высокие оценки международных рейтинговых агентств. Её клиентами являются и физические, и юридические лица. Рассмотрим варианты, как и где получить перевод Вестерн Юнион и какие документы для этого требуются. Далее…

Показатель ключевой ставки Банка России на сегодняшний деньКлючевая ставка ЦБ РФ — это наиболее эффективный инструмент в области денежного обращения, который стал применяться в стране с 2013 года. Целесообразность его внедрения была обусловлена тем, что ставка рефинансирования в современных условиях потеряла свою актуальность. Ключевая ставка показывает минимальную плату, за которую главный банк готов кредитовать игроков рынка кредитования на срок 1 неделю. Также она служит ориентиром максимального процента, по которому регулятор может принять у банков деньги, размещенные населением в депозиты. Далее…

mirfinin.ru

"Финансовый мир глазами детей" - Молодёжный центр изучения финансовых операций

 

 

Молодежный Центр изучения Финансовых Операций приглашает принять участие в конкурсе  «Финансовый мир глазами детей», который проводится среди учащихся 1-11 классов российских школ.

 Ученикам младших классов (с 1 по 4 включительно) предлагается изобразить валюту различных государств, нарисовать главную цель своих накоплений или поделиться с жюри собственным видением того, откуда берутся деньги.

Учащиеся средней школы (5-9 класс) должны посвятить свои работы профессии финансиста. Никаких ограничений не существует: подростки могут изобразить и министра финансов, и банкира, и трейдера, и обычного бухгалтера – представителя любой профессии, чья деятельность связана с деньгами, передав посредством своего рисунка то, чем ежедневно занимаются такие специалисты.

Для  старших школьников (10-11 классов) предусмотрено более сложное задание. Будущим выпускникам предлагается изобразить, как они видят финансовое  благополучие: собственное, своей семьи, города, района или страны. Однако этим задание не ограничивается, ведь старшеклассники должны не только нарисовать результат, но и попытаться изобразить процесс его достижения. Организаторы конкурса отмечают, что никаких границ для фантазии нет: при выполнении задания можно создавать даже плакаты, схемы и проекты, используя любые средства художественного выражения.

Условия участия:

Принимаются работы школьников с 1 по 11 классы, которые соответствуют заявленной тематике Конкурса.

 Победителям:

По итогам Конкурса лучшие работы будут принимать участие в выставке, посвященной Всероссийскому профессиональному  празднику «День финансиста 2016», наряду с творческими работами известных финансистов России.

Призеры конкурса будут награждены почетными дипломами и ценными призами!

Как отправить работу?

Необходимо отправить скан/фото рисунка на адрес организатора: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра. и указать в письме ФИО ребенка, возраст, название учебного заведения, город, ФИО педагога/родителя, телефон и e-mail.

Мы с нетерпением ждем Ваших рисунков!  Удачи всем юным художникам!

ПОДРОБНАЯ ИНФОРМАЦИЯ И УСЛОВИЯ УЧАСТИЯ ПРЕДСТАВЛЕНЫ ЗДЕСЬ:  http://mmcfo.org/index.php/konkursy/konkurs-3/usloviya-uchastiya

 

По всем вопросам Вы можете обращаться по тел.: +7-499-922-20-57 или  e-mail: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

 

mmcfo.ru

Книга: Финансовый мир

Финансовый мирПятый выпуск сборника содержит статьи, посвященные актуальным проблемам финансовой науки и практики. Рассмотрен широкий круг вопросов, затрагивающих методологические и практические аспекты принятия… — Проспект, (формат: Мягкая глянцевая, 304 стр.) Подробнее...2014523бумажная книга
Финансовый мир. Выпуск 5Пятый выпуск сборника содержит статьи, посвященные актуальным проблемам финансовой науки и практики. Рассмотрен широкий круг вопросов, затрагивающих методологические и практические аспекты принятия… — Проспект, Подробнее...2014442бумажная книга
Иванов В., Почиковская Е. (ред.)Финансовый мир. Выпуск 5Пятый выпуск сборника содержит статьи, посвященные актуальным проблемам финансовой науки и практики. Рассмотрен широкий круг вопросов, затрагивающих методологические и практические аспекты принятия… — Проспект, (формат: Мягкая глянцевая, 184 стр.) Подробнее...2014332бумажная книга
Иванов В., Канаев А. (ред.)Финансовый мир. Выпуск 4Четвертый выпуск сборника содержит статьи, посвященные актуальным пробле-мам финансовой науки и практики. Рассмотрен широкий круг вопросов, затрагивающих методологические и практические аспекты… — Проспект, (формат: Мягкая глянцевая, 304 стр.) Подробнее...2013332бумажная книга
Иванов В.В., Ковалев В.В., ред.Финансовый мир. Выпуск 4Четвертый выпуск сборника содержит статьи, посвященные актуальным проблемам финансовой науки и практики. Рассмотрен широкий круг вопросов, затрагивающих методологические и практические аспекты… — Проспект, (формат: Мягкая глянцевая, 304 стр.) Подробнее...2013461бумажная книга
Мир ПКЖурнал «Мир ПК» № 12_2009В номере: Выбираем ноутбук Популярность портативных компьютеров растет не по дням, а по часам. Несмотря на финансовый кризис, в настоящее время рынок ноутбуковпереживает самый настоящий бум –… — Открытые системы, Мир ПК 2009 электронная книга Подробнее...2009109электронная книга
Катасонов Валентин ЮрьевичФинансовый интернационал и Трамп. Что ожидать человечеству?Пошел в разнос механизм мировой экономики, затрещала по швам либеральная квази-империя США - на политический Олимп взобрался непредсказуемый Дональд Трамп, от которого пришли в ужас даже участники… — Книжный мир, (формат: Мягкая глянцевая, 304 стр.) Финансовые хроники профессора Катасонова Подробнее...2017373бумажная книга
Катасонов В.Финансовый интернационал и Трамп. Что ожидать человечеству?Пошел в разнос механизм мировой экономики, затрещала по швам либеральная квази-империя США - на политический Олимп взобрался непредсказуемый Дональд Трамп, от которого пришли в ужас даже участники… — Книжный Мир, (формат: Твердая глянцевая, 288 стр.) Подробнее...2017347бумажная книга
Катасонов Валентин ЮрьевичФинансовый интернационал и Трамп. Что ожидать человечеству?Пошел в разнос механизм мировой экономики, затрещала по швам либеральная квази-империя США - на политический Олимп взобрался непредсказуемый Дональд Трамп, от которого пришли в ужас даже участники… — КНИЖНЫЙ МИР, (формат: Твердая глянцевая, 288 стр.) Подробнее...2017321бумажная книга
Ивашов Леонид Г.Мир на изломе истории. Хроники геополитических сраженийРушится однополярный 171;Pax Americana 187;, основанный на гегемонии США, которые так и не смогли обеспечить стабильность и безопасность на Земле. Планета на пороге радикального пересмотра… — Книжный мир, (формат: Твердая глянцевая, 288 стр.) - Подробнее...2018684бумажная книга
Ивашов Л.Мир на изломе истории. Хроники геополитических сраженийРушится однополярный «Pax Americana», основанный на гегемонии США, которые так и не смогли обеспечить стабильность и безопасность на Земле. Планета на пороге радикального пересмотра принципов… — Книжный Мир, (формат: Твердая глянцевая, 608 стр.) Подробнее...2018636бумажная книга
Панкадж ГемаватМир 3. 0. Глобальная интеграция без барьеровЦитата `Мир 3. 0 содержит четкие предложения для правительств, бизнеса и отдельных людей. От правительств он требует относиться к интеграции и регулированию рынков как к двум различным вариантам… — Альпина Паблишер, (формат: Мягкая глянцевая, 304 стр.) Подробнее...2013255бумажная книга
Панкадж ГемаватМир 3. 0. Глобальная интеграция без барьеровОт издателя:О чем книгаО глобализации и регулировании, а также о том, что может в будущем произойти с мировой экономикой. Финансовый кризис 2008 г — (формат: 70x100/16 (167x236мм), 415стр. стр.) Подробнее...2013530бумажная книга
Панкадж ГемаватМир 3. 0. Глобальная интеграция без барьеровО чем книга? О глобализации и регулировании, а также о том, что может в будущем произойти с мировой экономикой. Финансовый кризис 2008 г. за — Альпина Паблишер, (формат: Мягкая глянцевая, 304 стр.) Подробнее...2013539бумажная книга
Лоренте Кристина Николас, Лоренте Лаура НиколасФинансовый менеджмент в Microsoft Dynamics Nav. Глубокое погружение в мир финансового менеджментаMicrosoft Dynamics NAV -система управления предприятием (ERP), используемая самыми разными компаниями по всему миру. Эта книга проведет вас через все возможности управления финансами в Microsoft… — Эком, Подробнее...2015855бумажная книга

dic.academic.ru

Современный финансовый мир: долговые инструменты

Современный финансовый мир: долговые инструментыВторая статья из цикла о мировой финансовой системе и её компонентах: рынке акций, долговых инструментах, деривативах, институциональных инвесторах, хедж-фондах, суверенных фондах и многом другом. Напомним, что статьи сформированы из главы "Объемы и динамика современных финансовых потоков" монографии "Политическое измерение мировых финансовых кризисов".

Первая статья >>>

Долговые инструменты

По своим масштабам глобальный рынок долговых инструментов (на 95% это облигации) заметно превосходит рынок акций. Адекватный капитализации показатель для рынка долговых инструментов – совокупный объем находящихся в обращении облигаций и инструментов денежного рынка (debt securities outstanding). В конце 2009 г. он составлял 91 трлн долл., или около 160% валового мирового продукта (табл. 3.5).

В отличие от капитализации, динамика показателей состояния долгового рынка, как видно из рис. 3.5 и 3.6, на отрезке последних 20 лет была очень стабильной и, с некоторыми оговорками, может быть описана линейной зависимостью с положительным угловым коэффициентом. За 20 лет соотношение мировой задолженности и валового мирового продукта выросло ровно в 2 раза. В этом, в числе прочего, проявился феномен финансиализации экономики.

Как и в случае с рынком акций, подавляющая часть всей задолженности по ценным бумагам (примерно 95% в 1990 и 91% в 2009 г.) приходится на развитые страны. А это накопленный капитал, права на ресурсы, которые приносят высокие доходы. 

На облигации (долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные) приходится 95% задолженности. Доля депозитных сертификатов и коммерческих бумаг (инструментов денежного рынка) не превышает в целом 5%. Подобное соотношение определяется прежде всего потребностями воспроизводства.

Банк международных расчетов приводит данные по долговым инструментам в разрезе размещения займов (внутренние и внешние – табл. 3.6, рис. 3.7, 3.8 и 3.9).

При общем росте всех сегментов долгового рынка на рассматриваемом на рисунках временном интервале на некоторых отрезках имелись определенные отклонения, вызванные текущими особенностями макроэкономической ситуации и связанной с ней экономической политикой государства. Традиционно главным заемщиком выступает государство (центральное правительство и органы власти более низкого уровня). Однако во второй половине 1990-х гг. в связи с чрезвычайно благоприятной экономической конъюнктурой для большинства развитых стран, оздоровлением государственных финансов в США, Великобритании, Италии, Франции и Германии происходило сокращение эмиссии облигаций государственными органами.

Как видно на рис. 3.8, на рубеже столетий общий объем задолженности по государственным облигациям практически сравнялся с задолженностью по облигациям финансовых компаний – второй крупнейшей группы заемщиков, выделяемых БМР. Наступление экономического спада в развитых странах в начале десятилетия заставило правительства увеличить государственные расходы с одновременным сокращением налоговой нагрузки, что привело к новому росту государственных заимствований в форме выпуска облигаций. В текущем десятилетии при сохранении высоких темпов роста долга частного сектора государственные заимствования увеличивались более высокими темпами.

В условиях мирового финансово-экономического кризиса, отчасти связанного как раз с накоплением чрезмерного долга частным сектором, в особенности финансовыми институтами, произошло замещение частного долга (главным образом банков) долгом государственным.

На рис. 3.8 ясно видно, как в 2008 г. произошло сокращение задолженности финансовых институтов при одновременном росте долга государственного. Во время кризиса объемы займов частному сектору резко сокращаются, доверие сохраняется только к бумагам государства, которое в состоянии привлечь средства на рынке. В условиях нынешнего кризиса во многих странах мира государство (министерства финансов, центральные банки) фактически взяли на себя долги отдельных системных институтов, предоставив ресурсы в обмен на часть их акционерного капитала. Программы помощи частному сектору исчисляются триллионами долларов (только в США – сотни миллиардов).

В начале 2000-х гг. отношение валового (брутто) и чистого государственного долга к ВВП в США, Германии, Франции, Великобритании находилось в диапазоне 40-60% и постоянно росло (рис. 3.9 и 3.10).

Государственный долг США к 2010 г. в относительном выражении оказывается вдвое больше, чем в конце 1990-х гг. Угрожает ли данный долг экономической безопасности США и всего мира? Колоссальный бюджетный дефицит США (1,4 трлн долл. в 2009 финансовом году, примерно равен годовому ВВП России) финансируется пока достаточно легко по низкой процентной ставке. Спрос на государственные облигации США сохраняется на высоком уровне и все аукционы по размещению облигаций проходят успешно. Все виды государственных облигаций (кратко-, средне- и долгосрочные, табл. 3.7) востребованы инвесторами как в США, так и за рубежом. За 10 лет доля иностранных держателей государственного долга США выросла с 30 до 50% (рис. 3.11).

Крупнейшими держателями американских казначейских облигаций выступают центральные банки КНР и Японии. В список держателей крупных пакетов облигаций попала и Россия (табл. 3.8).

В условиях огромного государственного долга у правительства при изменении возможностей финансирования бюджетного дефицита (повышении процентной ставки) может появиться соблазн решить проблему за счет инфляционного обесценения долга. А это означает, учитывая накопленные долларовые активы, колоссальные потери для инвесторов в других странах, т. е. для глобальной экономики.

То, что размер государственного долга США равен объему его ВВП, внушает некоторые опасения. В американской истории был период, когда государственный долг даже превышал ВВП: в годы Второй мировой войны он составлял 120% ВВП. К середине 1970-х гг. он снизился до 30% ВВП. Однако необходимо иметь в виду значительно более высокий потенциал роста американской экономики в послевоенный период. Кроме того, отчасти сокращение произошло как раз благодаря инфляции, которая в конце 1940-х, начале 1950-х и в 1970-е гг. превышала двузначные цифры.

Так что основания для беспокойства, связанные с бюджетным дефицитом и государственным долгом США, безусловно, есть. Нельзя забывать и о колоссальном долге, накопленном правительствами штатов, в результате выпуска ими муниципальных облигаций. Как отмечалось выше, общий объем этого долга составлял в декабре 2009 г. 2,8 трлн долл., что составляло 19% ВВП. В частности, в 2005 г. получил широкий резонанс долговой кризис штата Калифорния.  

В целом в масштабах мировой экономики доля долговых обязательств государственных органов на долговом рынке (внутреннего долга) составляет примерно 50%. К концу 1990-х гг. она снизилась до 45%, но к 2009 г. повысилась до 53%.

Остальное приходится на компании. Как отмечалось выше, БМР выделяет две группы компаний: финансовые и нефинансовые. Первый вывод, который выглядит неожиданным, заключается в том, что основная часть долговых инструментов выпускается финансовыми институтами, а доля нефинансовых компаний относительно невелика: 11-14% задолженности по внутренним долговым бумагам за последние 30 лет без какой-либо тенденции изменения в ту или другую сторону.

Впрочем, соотношение между финансовыми и нефинансовыми эмитентами заметно отличается в разных странах. Доля нефинансовых компаний среди эмитентов облигаций наиболее высока в США, Японии, Англии и Франции, низкая – в ФРГ и Италии. В ФРГ потребности в долгосрочном капитале нефинансовых компаний удовлетворяются за счет банковских кредитов, источниками которых в значительной мере являются ресурсы, привлеченные банками за счет выпуска облигаций.

Более существенно различается структура эмитентов в странах с формирующимися рынками. В этой группе есть страны, у которых практически все ценные бумаги выпускаются государством (Польша, Турция), и одновременно есть ряд стран, где в качестве эмитентов преобладают частные институты (это характерно для азиатских «новых индустриальных» стран).

Наиболее быстрыми темпами росла задолженность по бумагам, размещаемым на международном рынке капитала. Как отмечалось выше, существующая статистика и практика эмиссии в зависимости от места размещения займов выделяет две категории долговых бумаг (внутренние и международные). В начале 1990-х гг. доля бумаг внутреннего долга составляла примерно 90%, международных бумаг – 10%. Однако к 2009 г. удельный вес последних вырос до 30%.

Международные бумаги – те, которые размещаются на зарубежном для данного эмитента рынке. Большая часть таких ценных бумаг подпадает под определение «международные облигации» (international bonds), к которым относятся еврооблигации (eurobonds) и «зарубежные облигации» (foreign bonds). На сегодня основной массив (более 90% по стоимости) международных облигаций представлен еврооблигациями.

Опережающий рост международных заимствований отражает растущую интернационализацию мировых рынков капитала и является объективным процессом, но не линейным. В условиях мирового финансово-экономического кризиса  2007-2009 гг. международный рынок облигаций в 2008 г. сократился в объеме впервые за несколько десятилетий (рис. 3.12). Свидетельством преодоления кризиса стало восстановление его докризисных размеров в 2009 г.

Основная часть заимствований на международном рынке приходится на финансовые институты (примерно 80%). Правда, в данном случае, учитывая, что положение на мировом финансовом рынке определяют развитые страны, эта цифра отражает структуру заимствований в этой группе. Среди формирующихся рынков ситуация может быть совсем иной. Здесь зачастую главным эмитентом выступает государство. Так, например, было в России до начала текущего десятилетия (в настоящее время основными заемщиками выступают компании, правда, это преимущественно крупнейшие компании, контролируемые государством), так происходит в настоящее время в Польше, Венгрии, Аргентине и многих других странах.

Доля США на внешнем долговом рынке облигаций составляла в марте 2010 г. 26% и приходилась почти исключительно на финансовые и нефинансовые корпорации. Как отмечалось выше, американскому правительству пока нет смысла искать деньги за рубежом: иностранцы сами охотно приходят в США для участия в аукционах по размещению казначейских облигаций.

Подводя итог, следует подчеркнуть, что значение рынка облигаций с точки зрения воспроизводственного процесса значительно выше, чем рынка акций. За счет выпуска облигаций компании привлекают значительно больше ресурсов, чем за счет выпуска акций. Мировой финансово-экономический кризис 2007-2009 гг. начинался именно как кризис на рынке облигаций (определенного вида) в США, а затем уже поразил и все сферы экономики и финансовой системы.

Продолжение >>>

Вернуться на главную

rusrand.ru

акции и другие финансовые инстументы

 Мировой финансовый рынок: акции и другие финансовые инстументыПредлагаем вашему вниманию цикл статей о мировой финансовой системе и её компонентах: рынке акций, долговых инструментах, деривативах, институциональных инвесторах, хедж-фондах, суверенных фондах и многом другом. Статьи сформированы из главы "Объемы и динамика современных финансовых потоков" монографии "Политические измерение мировых финансовых кризисов". В первой части рассказывается о мировом рынке акций.

Последнее десятилетие ушедшего века и большая часть первого десятилетия XXI века были отмечены заметным расширением финансовых рынков в развитых и развивающихся странах и появлением, а точнее, их воссозданием в странах с переходной экономикой. Наиболее динамичным сегментом финансовых рынков стал рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Мировой финансово-экономический кризис 2007-2009 гг. приостановил процесс почти непрерывного расширения мировых финансовых рынков, при этом отдельные его сегменты сократились в разы.

Из уст ряда экономистов и политических деятелей прозвучали заявления о том, что именно чрезмерное развитие финансовых рынков и деятельность финансовых институтов, прежде всего американских, привели к диспропорциям в мировой экономике и явились причиной мирового финансово-экономического кризиса. Вопросы развития финансового мира легли в основу мер по оздоровлению ситуации и реформированию мировой регулятивной системы, разработанных на уровне правительств ведущих стран и международных организаций. Что же произошло на самом деле, какова в действительности роль отдельных инструментов, институтов и рынков в возникновении современного финансово-экономического кризиса и в каком направлении следует ожидать их дальнейшего развития?

Для ответа на эти вопросы необходимо проанализировать масштабы, динамику развития и значение финансовых рынков в современной экономике.

Масштабы мировых финансовых рынков

Прежде всего необходимо определиться с некоторыми дефинициями. Что такое финансовый рынок? Под финансовым рынком понимается совокупность экономических отношений и институтов, связанных с перемещением денежного капитала. В институциональном отношении финансовый рынок включает банки и другие многочисленные финансово-кредитные учреждения (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные фонды, финансовые компании, компании по ценным бумагам, фондовые биржи, прочие инфраструктурные организации).

В составе финансового мира обычно выделяют кредитный рынок (рынок банковских кредитов), рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов и валютный (или валютно-денежный) рынок. Часто к финансовому рынку относят также рынок страховых услуг. Иногда под финансовым рынком понимают только рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Например, Банк международных расчетов (Bank for International Settlements, BIS) в Базеле в своих публикациях выделяет валютный рынок, кредитный рынок и финансовый рынок. Под последним подразумевается рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

В настоящей работе основное внимание уделяется базовым инструментам и институтам финансовых рынков, сыгравшим определяющую роль в развитии современного финансово-экономического кризиса.

Рынки акций

Наиболее обобщающим показателем масштабов рынка акций является капитализация – совокупная курсовая стоимость акций, имеющих листинг (т. е. допущенных к торговле) на фондовых биржах (табл. 3.3).

Рост капитализации может происходить за счет двух факторов: роста курсовой стоимости и увеличения общего количества компаний, прибегающих к выпуску акций, предназначенных для продажи широкому кругу инвесторов. Впрочем, второй фактор имеет существенное значение только на формирующихся рынках. На развитых рынках количество компаний, по которым рассчитывается капитализация, представляет собой величину достаточно стабильную: она растет, но относительно умеренными темпами (табл. 3.4).

Причем, как видно из таблицы, в целом ряде развитых стран количество публичных компаний даже сокращается: в США за 15 лет с 1995 г. по конец 2009 г. почти на 2500 – с 7671 до 5238. Таким образом, очевидно, что изменение капитализации связано в основном с изменением курсовой стоимости акций на мировых финансовых рынках.

За 20 лет (1980-1999 гг.) капитализация мирового рынка акций выросла почти в 13 раз, в то время как совокупный ВВП увеличился за тот же период примерно в 2,6 раза (рис. 3.2). В результате соотношение капитализации и ВВП в мире в целом повысилось с 23 до 118% (рис. 3.3).

Обращает на себя внимание заметный рост данного показателя именно в 1990-е годы. С 2000 г. началось повсеместное сокращение абсолютной и относительной величины капитализации в связи с кризисом на мировых рынках акций, продолжавшимся до конца 2002 г. С 2003 г. рынки акций возобновили рост, и в 2007 г. указанный показатель достиг уровня 1999 г. В 2008 г. в связи с мировым финансово-экономическим кризисом глобальный индикатор снизился до 54% (до уровня первой половины 1990-х гг., что, однако, все же вдвое выше, чем в 1980 г.).

Впрочем, использование показателя «капитализация ВВП» не вполне корректно, учитывая тектонические сдвиги, произошедшие в мировой экономике в конце ХХ в., вызванные включением в мировое хозяйство стран с директивной экономикой (прежде всего Китая и стран бывшего СССР) и либерализацией в ряде развивающихся стран (прежде всего в Индии, Бразилии и Мексики). Действительно, в 1980 г. просто не было рынка акций в Китае и в странах Восточной и Центральной Европы, а рынки Бразилии и Индии на порядок отставали от рынков Германии и Франции. Более корректно рассматривать данный показатель на примере отдельных стран, причем правильнее брать такие, в которых давно установились рыночные отношения и которые не испытывали серьезных политических потрясений (вроде войн и революций). Кроме того, необходимо, чтобы была доступна статистическая информация за длительный промежуток времени. В этом отношении традиционным и единственным подходящим объектом для исследования выступают США.

Являлась ли ситуация конца ХХ в. уникальной в истории развития финансовых систем и каковы тенденции мирового финансового рынка? Как показали  экономисты Р. Раджан и Л. Зингалез, в целом ряде стран Европы в начале ХХ в. относительный уровень капитализации был заметно выше, чем в 1960–1980-е гг. Лишь во второй половине 1990-х гг. во Франции и Германии был достигнут уровень 1913 г. А в некоторых странах и в конце 1990-х гг. относительная капитализация оставалась ниже, чем в начале века. Причем, как свидетельствуют приводимые цифры, по уровню капитализации многие континентальные страны Европы в прошлом превосходили США – страну, которую традиционно приводят как пример  экономики с преобладанием роли ценных бумаг в качестве источника финансирования.

К тому же заключению можно прийти, проанализировав динамику показателя «эмиссия акций валовые инвестиции в основной капитал». В первой трети ХХ в. роль эмиссии акций в финансировании инвестиций, оказывается, была во многих случаях даже выше, чем в конце ХХ в. Причем эту особенность демонстрировали в первую очередь страны, которые после Второй мировой войны имели относительно небольшие фондовые рынки и чьи финансовые системы с точки зрения их организации относились к разряду «основанных на банках».

В 1990-е гг. во всех странах резко активизировалась торговля акциями.

Показатель оборота, взятый по отношению к капитализации, характеризует ликвидность национального рынка акций. Данный показатель вырос за последнее десятилетие ХХ в. на основных рынках ведущих индустриальных стран в 2-3 раза. Двумя важными факторами роста оборотов стали либерализация финансовых рынков и устранение барьеров на пути движения капиталов, а во второй половине 1990-х гг. – широкое распространение Интернета, что резко сократило издержки инвесторов, ускорило поступление информации и позволило осуществлять операции с акциями, не выходя из дома, фактически в режиме реального времени, что вызвано глобализацией мировых финансовых рынков.

Основной причиной роста рынков акций в конце ХХ в. являлась, безусловно, благоприятная  экономическая конъюнктура и глобализация мировых финансовых рынков. В США наблюдался самый длительный в послевоенный период экономический подъем, что отражалось на прибылях корпораций, а через них – на ценах акций. Достаточно хорошая ситуация была характерна и для большинства других развитых стран, за исключением Японии. Тем не менее известно, что рынок акций отличается большой подвижностью (волатильностью). Рост капитализации в фазе подъема значительно опережает рост базовых показателей, но и падение ее также бывает значительно более стремительным.

Особенностью рынка акций является эффект «пузыря». Показатель относительной капитализации (капитализация ВВП) США в ХХ в. демонстрирует цикличность, которая увязывается с так называемыми «большими циклами конъюнктуры», или циклами Кондратьева (рис. 3.4).

Продолжительность цикла составляет примерно 35 лет, а пики приходятся на конец 1920-х, вторую половину 1960-х и конец 1990-х гг. Конечно, динамика показателя относительной капитализации является лишь индикатором, однако данный индикатор отражает процессы, объективно протекающие в экономике. В конце 1990-х гг. был, очевидно, достигнут очередной циклический максимум, за которым должно последовать очередное долговременное относительное сокращение рынка.

Временные скачки вверх (как, например, рост в 2003-2007 гг.) не отменяют общей тенденции: новый долговременный циклический подъем возможен, если эта гипотеза верна, начиная с 2015 г.

Возможность использования для  экономического анализа динамики показателя относительной капитализации США за длительный исторический период обусловлена тем, что по этой стране, как отмечалось выше, доступна наиболее подробная статистика. Кроме того, на экономике США в значительно меньшей степени, чем в других странах, сказывались политические факторы (войны, социальные потрясения), которые могли бы повлиять на ход объективных экономических процессов.

В большинстве других развитых стран к концу 1990-х гг. также наблюдалось перенакопление фиктивного капитала (если воспользоваться терминологией К. Маркса), воплощенного в акциях. Отношение капитализации к ВВП достигло максимальных значений в Германии, Франции и Италии. Через 10 лет этот индикатор стал в 2-3 ниже. О том же свидетельствуют и такие показатели, как соотношение цена акций ⁄ прибыль и дивидендная доходность, достигшие в конце 1990-х гг. экстремальных значений за предыдущие 20-30 лет.

В 2000 г. все основные фондовые индексы – эти главные обобщающие индикаторы цен акций – практически повсеместно снизились. В 2001-2002 гг. это снижение продолжилось. Внешние факторы – террористические атаки в Нью-Йорке и Вашингтоне и последовавшие за этим события стали лишь дополнительным толчком, ускорившим процесс.

С марта 2000 г. по октябрь 2002 г. фондовый индекс S&P 500 (индекс акций крупнейших компаний США) упал почти на 49%, индекс NASDAQ (индекс акций молодых компаний, в значительной мере компаний новых отраслей экономики) на 78%. Более сильное падение наблюдалось в США лишь в период Великой депрессии 1929-1933 гг.

Капитализация американского рынка сократилась более чем на 7 трлн долл., что равнялось примерно 2/3 годового ВВП. Кризис на рынке акций способствовал снижению темпов роста реальной  экономики США, хотя в целом его негативное воздействие оказалось достаточно мягким, так как он не затронул важнейшие институты финансовой системы – банки (в отличие от финансового кризиса 2007-2009 гг., связанного, однако, не с рынком акций, а с рынком долговых инструментов).

Все прочие основные развитые рынки также демонстрировали падение три года подряд, причем зачастую еще более глубокое, чем в США. На самой низкой точке в октябре 2002 г. рынок Японии падал на 72% от максимума (1990 г.), Германии – на 68%, Франции – на 59%. Единственными среди развитых рынков акций, избежавших глубокого падения, были рынки Австралии и Новой Зеландии. Впрочем, эти страны выступают на мировом рынке прежде всего экспортерами сырьевых товаров, цены на которые с начала десятилетия начали расти.

В 2003 г. практически повсеместно произошел заметный рост развитых рынков и большинства формирующихся. В частности, в США сыграла свою роль политика «дешевых» денег. В 2004 г. динамика характеризовалась боковым трендом (если использовать терминологию технического анализа рынка акций). Та же тенденция наблюдалась на развитых рынках и в 2005 г., а вот на многих развивающихся (формирующихся) рынках (Россия, Саудовская Аравия, Корея, Индия, Колумбия, Казахстан, Пакистан) наблюдался очень сильный рост. В 2006-2007 гг. повсеместно рынки акций демонстрировали сильный рост, однако уже в конце 2007 г. индексы развитых рынков начали падать, а в 2008 г. падение ускорилось. В первой половине 2008 г. российский рынок на волне роста цен на нефть, в отличие от западных, уверенно шел вверх, однако стремительное падение цен на нефть привело к полному обвалу на российском рынке.

Как и в 1998 г., российский рынок показал своеобразный антирекорд с точки зрения снижения фондовых индексов: в 1997-1998 гг. падение от максимума до минимума в России (по индексу РТС) составило почти 15 раз, в 2008-2009 гг. – 5 раз. Причина столь глубокого обвала в последнем кризисе лежит в исключительно сырьевом характере российского экспорта.

Мировая капитализация за год (с декабря 2007 г. по декабрь 2008 г.) сократилась вдвое, в абсолютном выражении – на 30 трлн долл., что равнялось примерно половине годового объема мирового ВВП. Аналогов такого стремительного и сильного падения история ХХ в. (включая Великую депрессию) не знала.

В то же время, несмотря на масштабы падения рынка акций в период кризиса, едва ли можно было говорить о наличии «пузыря» в этом сегменте. Кризис на рынке акций явился следствием кризиса на долговом рынке. В этом отношении ситуация заметно отличалась от краха 1929 г., когда, как известно, именно с обвала на Нью-Йоркской фондовой бирже началась Великая депрессия. В 2009 г. рынки акций повсеместно показали хороший рост, что, однако, являлось компенсацией очень сильного падения 2008 г. Кроме того, рынки, как отмечалось выше, еще несколько лет будут находиться в понижательной фазе.

Продолжение >>>

Вернуться на главную

rusrand.ru