Тема 1. Финансовый рынок. Для чего нужен финансовый рынок


Начинающим инвесторам о финансовом рынке. Инфраструктура.

449-nachinayushhim-investoram-o-finansovom-ryinke

Работа денег или инвестиционного капитала, как известно, не происходит сама по себе и все,  что связано с их оборотом, имеет вполне реальное материальное воплощение. Это  банки и страховые компании, фондовые биржи и брокеры, государственные органы надзора за налогами и валютными операциями  и  т.д.

Каждый из этих экономических или общественных агентов, имеет свои цели и задачи, составляя, таким образом, все то, что называется финансовым рынком. Большое многообразие различных организаций, так или иначе связанных с оборотом денег на  финансовых рынках, зачастую новичков ставит в определенную растерянность.

Однако на самом деле для того, чтобы успешно управлять своим капиталом  (пусть даже и  небольшим) и принимать грамотные инвестиционные решения, достаточно знать роль ключевых игроков этого столь интересного и обширного мира денег, чтобы не только не потеряться в нем, но и заработать хорошую прибыль.

В этой статье будет рассказано о том, что такое инфраструктура рынка, какие организации имеют в ней  главенствующие роли, какие вспомогательную (но от этого не мене значимую), как они связаны между собой, и что нужно знать о каждой из них, чтобы правильно расставлять приоритеты в своей инвестиционной стратегии.

Содержание статьи

Инфраструктура рынка — от биржи до финансового консультанта

Чтобы  четко себе представлять всю систему финансового рынка, необходимо описать  всю  их структуру с точки зрения функциональной полезности  для  тех,  кто вкладывает деньги, т.е. инвестора.

Условно всех, кто, так или иначе, участвуют в общей схеме функционирования денежных потоков на финансовых рынках можно разделить на три основные группы:

  • Первая группа. Это организации, где непосредственно происходит работа  денег.

В первую очередь  это торговые площадки или биржи. Существуют несколько типов бирж, которые функционально предназначены для определенного рода и типа сделок. Например:

  1. Фондовые биржи, где непосредственно работает инвестиционный капитал в виде обращения ценных бумаг, производных финансовых инструментов.
  2. Товарные или сырьевые биржи. На них производятся сделки, как в реальном режиме времени, так и с помощью производных контрактов (фьючерсы и опционы) на всевозможные биржевые товары — начиная от нефти и заканчивая какао-бобами или кукурузой.
  3. Специальные торговые площадки, на которых работают только производные инструменты, на практически все имеющиеся активы.
  4. Аукционные площадки или дома, где производятся сделки с внебиржевыми товарами, но которые относятся к классу инвестиционных активов. Например, алмазные биржи, аукционы антиквариата, аукционы винных коллекций, меховые аукционы и т.п.
  5. В последнее время все больше интерес, особенно среди массового инвестора, вызывают краудинвестинговые инвестиционные площадки, где даже своими 10 долларами можно участвовать в  интересных проектах, например, создание фермы в чилийских Андах или постройку гостиницы на острове Бали.
  6. Специальные биржи, где используются обмен и торговля крипто валютами. Также перспективное направление развития мировых финансовых рынков, где  по сути инвестиции защищены от всех недостатков традиционных биржевых площадок (инсайд, манипулирование ценами). Сюда также относят  все больше набирающие силу, даже среди такой консервативной среды как банки, распределенные системы международного электронного обмена (Р2Р), более известные как  блокчейн (block chain).

Биржа, в том или ином виде, является самой ключевой структурой во всей системе построения финансовой или инвестиционной стратегии инвестора. Невозможно эффективно заставить работать капитал, если биржевая площадка характеризуется малым выбором инструментов, низкой ликвидностью (где каждый крупный игрок может «двигать» ценами на рынке как ему угодно).

Поэтому для  инвестора, даже начинающего, выбор торговой площадки  является самым важным решением, благо для этого есть возможности, вплоть до того, что дистанционно работать на рынках Америки, Японии или  Сингапура (см. Фондовый рынок Сингапура и его особенности).

  • Ко второй группе организаций, участвующих в формировании всей инфраструктуры финансового рынка, относятся посредники.

В их число входят:

  1. Брокеры. Основная задача брокера — это предоставление доступа  инвестора на торговую площадку в виде специальной торговой системы,  устанавливаемой на компьютеры (основная масса сделок на биржах происходит в электронном виде), произведение расчетов с самой биржей по всем группам сделок, начисление и удержание налогов (налоговый агент). От выбора брокера (см. Как найти хорошего брокера) зависит насколько трейдер или инвестор быстро и без задержек проведет сделки (ошибка брокера или  задержка с исполнением ордера может стоить клиенту сотни потерянных миллионов), корректно будут произведены финансовые транзакции, вывод денег в виде прибыли, взаимодействия с  налоговыми органами государства. Брокерскую функцию выполняют также и различные  посредники, работающие на валютных рынках. Это, прежде всего форекс — дилеры и дилинговые центры. В некоторых случаях роль брокера могут выполнять и банки, покупая/продавая по поручению клиента ценные бумаги, драгоценные металлы и валюту, или осуществляя доверительное управление активами (по программам Wealth Management).
  2. Другая большая группа посредников связана с проведением сделок с ценными бумагами на внебиржевом рынке. Как правило, это различные адвокатские конторы, инвестиционные агенты, связанные с государством и т.п. Например, для получения резидентства в какой либо из стран через покупку недвижимости, такую роль исполняют специальные государственные  миграционные агентства или миграционные адвокаты.
  • Третью группу составляют организации, связанные техническим, юридическим или информационным обслуживанием финансовых рынков.

Немалую роль в стабильном и предсказуемом режиме работы финансового рынка играют различные организации, обеспечивающие защиту прав инвесторов, правового регулирования деятельности всех участников рынка, информационного доступа и информирования о текущих и перспективных направлениях инвестиций.

К ключевым организациям  такого рода следует отнести:

  1. Депозитарные центры и клиринговые компании. Их основная задача — это  регистрация всех сделок с ценными бумагами и другими активами, обращающихся на бирже, обеспечение их сохранности.
  2. Различные саморегулируемые организации типа НАУФОР, КРАУФОР, НЛУ (национальная лига управляющих), которые следят за поведением всех участников рынка, отстаивают права в суде инвесторов и управляющих перед третьими лицами, информируют участников о законодательных нововведениях, и даже предупреждают о некорректной работе брокеров и прочих агентов («черный список»)
  3. Информационные и рейтинговые агентства. Их основная задача состоит в том, чтобы информировать игроков рынка обо всех важных для принятия решений событий, как на самих рынках, так и в экономике. Кроме этого, рейтинговые агентства выполняют важную функцию, присваивая рейтинги, как отдельным компаниям, так и целым государствам, что дает определенный ориентир для инвесторов.
  4. Государственные органы власти. Важная составляющая эффективной работы финансового рынка, которая заключатся в том, что именно государство устанавливает в виде законов правила работы и систему взаимоотношений между всеми участниками.

Заключение

В заключение можно также добавить, что приведенные основные элементы системы финансового рынка не исчерпываются только посредниками и контролирующими органами. В немалой степени влияние на то, как работает финансовый рынок, оказывают сами участники или инвесторы, формируя спрос на услуги и инструменты, и они всегда могут  «проголосовать  ногами и деньгами», если их что – то не устраивает.

tv-bis.ru

Тема 1. Финансовый рынок

  1. Понятие и виды финансовых рынков

Финансовый рынок — это рынок, на котором в качестве товара выступают финансовые ресурсы.

Цель финансового рынка — обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах.

В данном случае эффективность подразумевает, во-первых, минимально короткий срок, который проходят ресурсы от момента их выставления на продажу до момента покупки и использования в хозяйственном обороте; во-вторых, минимальный разрыв в цене, по которой продает ресурсы их первичный владелец, и цене, по которой их покупает их конечный потребитель.

Как первичные продавцы, так и конечные потребители финансовых ресурсов делятся на три группы: хозяйствующие субъекты — предприятия и организации, физические лица и государство.

Купля-продажа финансовых ресурсов может осуществляться двумя путями: непосредственно от первичного владельца их конечному потребителю, минуя промежуточные инстанции в виде финансовых посредников и через одного или более финансовых посредников.

В качестве финансовых посредников выступают: кредитные организации, профессиональные участники рынка ценных бумаг, негосударственные пенсионные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, лизинговые компании, факторинговые компании, компании, осуществляющие доверительное управление денежными средствами.

По признаку мобилизации средств в структуру финансовых рынков входят: рынки займов и кредитов, рынки ценных бумаг и рынки деривативов, рынки лизинговых и факторинговых услуг, рынки доверительных операций, в части своего денежного компонента, страховые рынки.

По месту нахождения источников средств финансовых рынков они делятся на две группы:

• внутренние, или национальные, рынки, основная ресурсная база которых основывается на национальных источниках; ресурсы других стран могут привлекаться, но имеют незначительный удельный вес;

• мировые рынки, ресурсы которых складываются за счет средств резидентов различных государств.

По уровню развития финансовые рынки делятся на развитые и развивающиеся (достаточно часто развивающиеся рынки называют создающимися или формирующимися). Термин развивающийся был введен Международной финансовой корпорацией в середине 80-х годов.

Развитые финансовые рынки. Для развитых финансовых рынков: характерно следующее.

  1. Высокая стабильность.

  2. Развитая инфраструктура, которая в обязательном порядке включает систему гарантирования, страхования и защиты прав инвесторов; систему рейтинговых агентств и кредитных бюро, способствующих общему снижению финансового риска; систему аудита оценочной деятельности, обеспечивающих прозрачность субъектов рынка; биржевую систему, создающую новые рыночные коммуникации, стимулирующую развитие конкуренции.

  1. Развитая законодательная база, регулирующая операции на рынке.

  2. Функционирование отлаженной информационной системы.

  3. Развитая система защиты интересов как продавцов, так и покупателей средств.

  4. Высокая ликвидность и надежность большинства инструментов, функционирующих на рынке.

  5. Высокая надежность функционирующих на рынке финансовых посредников.

  6. Значительный объем финансовых ресурсов, предлагаемых к продаже, и большие объемы операций, осуществляемых в рамках рынка. Большой объеме операций на развитых рынках могут свидетельствовать данные об объеме операций, проводимых на одном из его компонентов — рынке ценных бумаг.

Обороты некоторых ведущих финансовых центров: Лондонский рынок ценных бумаг — более 4,5 трлн. долл., Токийский — около трлн. долл. в год, Сеульский — около 800 млрд. долл. в год.

9. Высокая эффективность рынка.

10. Хорошо развитая система государственного надзора и регулирования на финансовых рынках.

11. Свободный перелив средств с одного рынка в другой. Функционирование национальных рынков в системе единого мирового рынка,

Развивающиеся финансовые рынки. Для развивающихся рынков характерно следующее.

  1. отсутствие стабильности. Курсы ценных бумаг, процентные ставки имеют тенденцию к достаточно резким и частым колебаниям;

  2. больше риска по сравнению с риском, традиционно существующим на развитых рынках. Например, политический риск (включая риск изменения экономического курса), риск введения валютных ограничений, увеличения налогового бремени, проведения приватизации, незаконного захвата собственности и многое другое;

  3. отсутствие развитой системы страхования риска, что особенно *. важно, учитывая две первые особенности, наличие которых определяет особую потребность участников рынка в использовании инструментов. Даже такие широко практикующиеся на развитых рынках инструменты, как операции своп, фьючерсы, форварды, опционы, на развивающихся рынках или совсем отсутствуют или находятся только на стадии становления.

Это значительно уменьшает возможности минимизировать риск , с помощью применения хорошо разработанных на развитых рынках систем и механизмов и соответственно повышает риск, который несут участники операции на развивающихся финансовых рынках: увеличения их потерь при наступлении неблагоприятного события;

4) недостаточно развитая инфраструктура;

  1. законодательная база, регулирующая операции на рынке, находится в стадии становления;

  1. отсутствует отлаженная информационная система;

  1. большинство ценных бумаг, функгщош1рующих на фондовом рынке, отличаются низкой ликвидностью и надежностью, как и многие кредитные, страховые организации и другие участники финансового рынка, включая заемщиков;

  2. отсутствие доверия со стороны продавцов средств к функционирующим на рынке финансовым посредникам;

  3. незначительные объемы финансовых ресурсов, предлагаемых и продаже, что ставит национальные развивающиеся рынки в зависимость от притока капитала с мирового рынка;

  1. низкая эффективность рынка;

  2. система государственного надзора и регулирования на финансовых рынках находится в стадии создания, что еще больше увеличивает риск проведения операций на развивающихся финансовых рынках;

  3. несмотря на недостаток финансовых ресурсов, доступ резидентов на финансовые рынки других стран затруднен, что объясняется высоким риском, связанным с предоставлением им средств. Развивающиеся рынки функционируют обособленно от мирового рынка.

studfiles.net

Что необходимо для развития финансового рынка в России

Что необходимо для развития финансового рынка в России

Эссе на тему

Что необходимо для развития финансового рынка в России

Мхитарян Павел

финансовый рынок мировой

В данном эссе я хотел бы рассказать о такой важной составляющей финансовой системы практически любой страны, в том числе и России, как финансовый рынок. Особенно о его недостатках и возможностях их решений.

Итак, финансовый рынок - система отношений, возникающих в процессе обмена экономических благ с участием денег в качестве актива-посредника. Другими словами, на финансовом рынке происходит мобилизация капитала, предоставление кредитов, предоставление обменных денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. Несмотря на то, что отечественный финансовый рынок довольно молод, он успел пережить множество взлетов и падений (одно из которых мы можем наблюдать прямо сейчас благодаря санкциям). Согласно исследованиям аудиторской компании Ernst & Young, к наиболее важным фактором, останавливающих от инвестиций в российскую экономику, международные инвесторы отнесли непрозрачность политической, законодательной и административной среды (64%), нестабильность политической среды (56%), недостаточную поддержку со стороны государства (56%).

На сегодняшний день одной из приоритетных задач в области финансов РФ является создание в Москве мирового финансового центра. Еще в 2008 году Правительством была утверждена Стратегия развития финансового рынка до 2020 года. Согласно ей, создание мирового финансового центра, как системы взаимодействия организаций, которые нуждаются в привлечении капитала, с инвесторами, стремящимися разместить свои средства, является основной долгосрочной целью.

Если говорить о главных недостатках финансового рынка России, то главным, на мой взгляд, является информационная непрозрачность российских компаний. В 2010 году в Великобритании были опубликованы результаты исследования на тему Прозрачность российских компаний. В исследовании участвовали журналисты и экономисты, пишущие о нашей экономике. Средняя оценка информационной открытости российских компаний - 3 по 5-бальной шкале. По словам экспертов, излишняя закрытость является одной из главных особенностей российских компаний на мировой арене. 74% участников исследования высказались за повышение стандартов открытости российских компаний.

Для примера, недавно 50 крупным российским компаниям были направлены анкеты, в которых содержались вопросы, касающиеся организационной прозрачности, корпоративных антикоррупционных практик и т.д. В итоге, ответили на анкеты только две компании. Получив молчаливый или официальный отказ, авторы решили найти информацию о компаниях в открытых источниках. Лишь у 23 компаний на сайте опубликован устав, многие документы (отчеты, решения собраний акционеров) трудно найти, они опубликованы в неудобных для просмотра форматах, а то и вовсе требуют пароля для чтения. Двадцать одна из 50 компаний имеют дочерние структуры в офшорах, 17 - не имеют. Изучение документов еще 12 компаний не позволяет сказать, работают ли они через офшоры. Все участники исследования - частные компании, что не подразумевает обязательного раскрытия такой информации. Это удобно для бизнеса.

Данная проблема тесно связана с еще одним недочетом финансового рынка России - с необходимостью совершенствования правового регулирования. Для повышения эффективности системы раскрытия информации следует:

·создать систему публичного раскрытия информации организациями, которые оказывают розничные услуги на рынке;

·обеспечить правовую основу деятельности рейтинговых агентств, что позволит им использовать более широкие возможности для составления рейтингов;

·установить требования к раскрытию информации о реальных собственниках компаний-эмитентов и кредитных организаций и об иностранных ценных бумагах, учитывая их специфику.

Совершенствование правовой базы в отношении предотвращения манипуляций ценами и использованию инсайдерской информации также является важным шагом к совершенствованию финансового рынка. Уровень и коррупции как бы намекает, что в России продажа инсайдерской информации - дело не такое уж и редкое, а отсутствие должной правовой базы дает зеленый свет нечестным игрокам.

Немаловажным недостатком российского финансового рынка является общая неосведомленность и финансовая безграмотность населения. Для примера, по статистике на 2011 год доля инвестиций от эмиссии акций и выпуска облигаций в основной капитал российских предприятий составила 1.01%. По моему скромному мнению, это может быть связано с менталитетом русского человека. Ведь акции и облигации - это, в подавляющем большинстве случаев, долгосрочные инвестиции, дорогие в размещении на рынке. Для привлечения граждан предполагается принятие мер, направленных на информирование населения о возможностях размещения денежных средств. К примеру, в США многие семьи имеют в своем активе портфель инвестиций. Что касается россиян, то часто можно встретить людей (особенно старшего поколения), которые хранят деньги под матрасом или в подушке. Необходимо продвигать в массы идею о более выгодном использовании свободных денежных ресурсов. Я считаю, что для улучшения ситуации в долгосрочной перспективе нужно особое сфокусироваться на людях, которые не помнят времена СССР (и, соответственно, не испытывают некую боязнь капиталистической системы). Я говорю о людях 1985 года рождения и старше.

diplomba.ru